三季度净利润同比下降，新能源装机持续增加

金开新能（600821.SH）发布2023年三季报，实现营收25.88亿元，同比增长7.63%；归母净利润7.38亿元，同比增长14.47%。其中，第三季度单季营收8.80亿元，同比增长2.09%；归母净利润2.21亿元，同比下降18.82%。公司毛利率为60.06%，同比下降5.12pct；净利率为30.47%，同比上升1.49pct。公司ROE为8.44%，同比下降3.74pct。公司装机容量持续增加，预计未来盈利能力将保持稳定。建议关注光伏产业链上游价格变化对公司项目收益率的影响。风险提示：装机增长不及预期、用电量下滑、电价下调、市场竞争加剧、行业政策变化。给予公司2024年11-12倍PE，对应公司权益市值为150-164亿元，对应7.51-8.19元/股合理价值，较当前股价有10%-20%的溢价，维持“买入”评级。

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