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华菱钢铁发布2023年三季报,营收和归母净利润分别为1202.72亿元和41.05亿元,同比分别减少3.7%和20%。毛利韧性显现,期间费用同环比增长。公司是南方精品钢材生产基地,产品结构优化加快。公司加快产线结构调整升级,包括华菱湘钢精品高速线材生产线项目、华菱涟钢冷轧硅钢产品一期项目等。预计公司2023-25年将分别实现归母净利润60.32/81.46/92.41亿元,对应10月30日收盘价,PE分别为7、5和4倍,维持“推荐”评级。