捷捷微电机构调研纪要

捷捷微电机构调研报告 调研日期:2023-10-28 江苏捷捷微电子股份有限公司成立于1995年,是一家专业从事半导体分立器件、电力电子元器件研发、制造和销售的江苏省高新技术企业、江苏省创新型企业、中国半导体协会会员单位、中国电器工业协会电力电子分会先进会员单位。公司在国内市场拥有很高的知名度和市场占有率,产品远销日本、韩国、西班牙、新加坡、台湾等国家和地区。公司设有“省级企业技术中心”和“省级工程技术研究中心”,并通过IATF16949汽车行业质量体系认证 、ISO9001质量体系认证、ISO14001环境体系认证、ISO45001职业健康体系认证、QC080000有害物质过程管理体系认证、UL安全认证、SGS环保标准鉴定认证、实验室CNAS体系认证等。公司的产品符合UL电气绝缘性要求、RoHS环保要求、REACH化学品注册、评估、许可和限制要求、无卤化等标准。 2023-10-30 公司副总经理、董事会秘书张家铨,公司董秘办主任、证券事务代表沈志鹏,公司证券事务与投资者关系管理专员秦境凤,虞晶晶 2023-10-282023-10-28 江苏省启东市经济开发区钱塘江路300 电话会议 0号行政楼4楼会议室 国金电子 - 戴宗廷 雅策 - 王亿洲 中信资管 资产管理公司 罗舜芝 固禾 - 文雅 华创自营 其它 黄子辰 一、公司副总经理、董事会秘书张家铨先生介绍公司概况和2023年三季报营收情况。 公司专业从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售,具备以先进的芯片技术和封装设计、制程及测试为核心竞争力的业务体系,业务模式以IDM模式为主。公司是集功率半导体器件、功率集成电路、新型元件的芯片研发和制造、器件研发和封测、芯片及器件销售和服务为一体的功率(电力)半导体器件制造商和品牌运营商。公司主营产品为各类电力电子器件和芯片,分别为:晶闸管器件和芯片、防 护类器件和芯片(包括:TVS、放电管、ESD、集成放电管、贴片Y电容、压敏电阻等)、二极管器件和芯片(包括:整流二极管、快恢复二极 管、肖特基二极管等)、厚膜组件、晶体管器件和芯片、MOSFET器件和芯片、IGBT器件及组件、碳化硅器件等。公司晶闸管系列产品、二极管及防护系列产品采用垂直整合(IDM)一体化的经营模式,即集功率半导体芯片设计、制造、器件设计、封装、测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体。公司MOSFET采用垂直整合(IDM)一体化的经营模式和部分产品委外流片相结合的业务模式,目前,芯片(8英寸、12英 寸)部分为委外流片,部分器件封测代工。 2023年前三季度,在客户端的支持与关心下,在公司全体员工的共同努力下,公司实现营业收入14.26亿元,较上年同期增加11.0 2%;第三季度实现营业收入5.25亿元,较上年同期增加17.98%。第三季度报告期内,归属于上市公司股东的净利润4,646.9万元,比上年同期增减-42.81%;年初至报告期末,归属于上市公司股东的净利润1.43亿元,年初至报告期末比上年同期增减-51.44%。公司总资产本报告期末78.06亿元,比上年度末增加2.37%;归属于上市公司股东的所有者权益本报告期末36.79 亿元,比上年度末增加2.76%。二、主要交流问题 1、公司2023年前三季度晶闸管、防护器件和MOS的营收及毛利率情况? 年初至报告期末,公司晶闸管(芯片+器件)营业收入3.18亿,毛利率为48.80%,较上一年度同比增加11.57%,占公司2023年前三季度主营业务收入22.50%;公司防护器件(芯片+器件)营业收入5.19亿,毛利率为37.15%,较上一年度同比增加20 .05%,占公司2023年前三季度主营业务收入36.72%;公司MOSFET(芯片+器件)营业收入5.76亿,毛利率为23.02%,较上一年度同比增加6.54%,占公司2023年前三季度主营业务收入40.78%。 2、公司2023年第三季度晶闸管、防护器件和MOS的营收情况? 公司2023年第三季度,公司晶闸管(芯片+器件)营业收入1.17亿,较上一季度环比增减-6.50%,较上一年度同比增加24.10 %,占公司2023年第三季度主营业务收入22.48%;公司防护器件(芯片+器件)营业收入2.01亿,营业收入较上一季度环比增加 8.72%,较上一年度同比增加34.03%,占公司2023年第三季度主营业务收入38.75%;公司MOSFET(芯片+器件)营业收入 2.01亿,较上一季度环比增加10.50%,较上一年度同比增加4.21%,占公司2023年第三季度主营业务收入38.77%。 3、请问公司南通“高端功率半导体器件产业化项目”产能如何,是否达到盈亏平衡? 答:公司“高端功率半导体器件产业化项目”建设用地位于南通市苏锡通科技产业园区井冈山路1号,南通“高端功率半导体器件产业化项目”(一期)基础设施及配套等建设已完成,二期部分设备正在逐步投入。一期项目达产后出片量约为5W片/月,加上二期项目总出片量约8W片/月。该项目自2022年9月下旬起进入试生产阶段,试生产的产品良率符合预期,基本保持在95%以上。公司结合市场情况 ,目前该项目每月出片量约为6万片左右,在第三季度末尚未达到盈亏平衡,该项目仍处在产能爬坡期。目前,公司第四季度订单量保持上升 势头。该项目将有助于推动高端功率半导体发展,满足下游市场需求,扩大市场占有率,缓解MOSFET产能紧张的问题等,将进一步提升公司市 场竞争力、综合实力与治理能力,完善公司核心“功率半导体器件IDM”供应链的战略布局。4、请问公司在南通的半导体6英寸项目是否已开始投产? 答:公司“功率半导体6英寸晶圆及器件封测生产线”项目由公司全资子公司捷捷半导体有限公司承建,位于南通苏锡通科技产业园井冈山6号(捷捷半导体现有地块)。该项目计划采用深Trench刻蚀及填充工艺、高压等平面终端工艺,继续服务于公司晶闸管及二极管等业务 。该项目主要是扩大现有防护器件的产能,由于产品的更新迭代,将来公司还会做一些更高端的二极管,以及IGBT小信号的模块。该项目资金来源为捷捷半导体有限公司自有资金,原总投资为51,000万元人民币,因公司战略规划和经营发展需要,项目所需设施设备及其他费 用的增加,公司对该项目进行增加投资,增加投资后的项目投资总额为80,930万元,土建投资19,000万元,设备投资52,300 万元(包含18,000万元的机电安装费),铺底流动资金9,630万元。(具体内容详见中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯 网(www.cninfo.com.cn)披露的相关公告,公告编号:【2023-008】)目前,该项目已于三季度投产,目前良率稳定,产能在爬坡阶段 ,达产后预计可形成6英寸晶圆100万片/年及100亿只/年功率半导体封测器件的产业化能力。5、公司可转债募投项目预计何时投产?预计每年能够完成多少产能的封测? 答:功率半导体“车规级”封测产业化项目主要从事车规级大功率器件的研发、生产及销售,本项目建设完成后可达到年产1900kk车 规级大功率器件DFN系列产品、120kk车规级大功率器件TOLL系列产品、90kk车规级大功率器件LFPACK系列产品以及60kkWCSP电源器件产品的生产能力。项目达产后预计形成20亿的销售规模。目前项目进展:厂房已封顶,其他基础及配套正在建设中。原计划该项目 达到预定可使用状态时间为2023年6月30日,但由于2022年以来,公司所处的功率半导体分立器件行业景气度明显下滑,市场消 费类、工业类等应用领域需求端持续下降,加上国内外宏观经济环境等不确定性,导致公司项目建设的速度有所放缓。综合考虑公司现有产 品结构和市场需求等因素,在保证募集资金投资项目有序建设的基础上,将本项目预计完成时间调整延期至2024年12月31日。(具体内容详见中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)披露的相关公告,公告编号:【2023-070】) 6、请问公司在无锡新成立的IGBT团队目前进展如何? 答:公司控股子公司江苏易矽科技有限公司于2021年12月注册成立,注册资金2000万元,坐落于江苏省无锡市滨湖区国家集成电 路设计中心。公司秉持“天下难事,必作于易;天下大事,必作于细”的宗旨,致力于硅基IGBT及宽禁带等新型功率器件的设计研发,助力功率芯片国产化。江苏易矽由无锡芯路、捷捷微电及天津环鑫三方共同发起创建,该团队正按计划开展工作,正在进行650V和1200V两 个电压平台的产品研发,部分型号已经实现小批量销售,具体型号请关注官网信息。6月份已有营收,至三季度末形成了近三百万左右的销售。应用领域包括变频家电、工业控制、光伏、储能、充电桩及新能源汽车等。由于高端产品认证周期长,后期会逐步延伸到光伏和汽车 电子等高端领域,目前进展一切顺利。7、公司目前MOSFET的业务模式是什么? 答:公司MOSFET采用垂直整合(IDM)一体化的经营模式和部分产品的委外流片相结合的业务模式。公司部分产品的芯片委托芯片代工厂进行芯片制造,芯片一部分用于公司自主封装,另一部分委托外部封测厂进行封测。除部分产品的芯片制造由代工厂代工生产外,公司MOSFET产品与晶闸管和防护器件产品生产模式一致。 8、贵司下游领域代表性的客户有哪些,未来重点的发展方向是什么? 答:公司的下游客户分布十分广泛,客户众多。按照产品的应用领域的不同,大致分为这几个类别:白色家电、小家电、漏保、电力电子模块、照明、安防、通讯、电表、汽车电子、光伏、电动工具和摩配等。根据国内销售统计,2023年前三季度工业类占销售额约42.9 %,消费类占销售额约34.06%,汽车类占销售额约16.89%,通信类占销售额约3.49%,其他占销售额约2.65%。公司下游客 户多并分散,应用领域宽泛,目前下游客户情况:低压电器领域主要有正泰、德力西等;家用电器领域主要有海信、美的等;防护应用领域主要有海康、大华股份、飞利浦照明、威胜集团等;电动工具领域主要有得伟、天宁等;无功补偿、电子电力模块以及摩配领域也有众多优质客户。未来公司将重点拓展三大市场:汽车电子、电源类及工业类。在汽车电子领域:主要为各类马达驱动,汽车照明,汽车无线充,汽车锂电池管理等;电源类领域,主要为太阳能光伏,储能,充电桩,及重点大客户功率器件需求等;工业类领域,主要为高功率马达驱动,锂 电池管理,逆变器,压缩机等。9、公司目前为应对半导体行业不景气,有什么预防措施?是否有考虑回购措施? 公司的晶闸管产品在半导体分立器件细分领域属于国内龙头,产品种类齐全、性价比高,产品的稳定性、一致性、可靠性高,完全可以替代国外同类产品。公司加强团队建设,完善各类激励机制,包括股权激励。未来公司将重点提升高端产品与重点市场应用推广,进一步提升产业创新与协同能力,保证产品结构符合产业结构发展趋势,夯实功率半导体进口替代能力,确保公司未来几年取得符合产业周期的较好增长 。同时,我们将抓紧推进功率半导体“车规级”封测产业化项目和高端功率半导体产业化建设的推进,为未来5年打下一个比较好的基础。公司未来如有增持、回购等计划,将会严格按照信息披露规则履行信披义务,坚持真实、准确、完整、及时地开展信息披露工作。 10、请问公司毛利率下降的主要原因是什么? 答:公司一直保持着较高的毛利率,2023年三季报显示毛利率下降的主要原因是消费类市场仍较疲软还未恢复,由于受需求侧的影响价 格波动较大,尤其是MOSFET,加上新项目处在产能爬坡期等。在目前的大环境影响下公司晶闸管等存量业务承受一定的压力,公司晶闸管的产线未能打满,单位成本上升。根据2022年芯谋研究的报告数据显示,在2022年全球各功率分立器件的营收及市场占比中,全球晶 闸管市场份额仅占2.5%,MOSFET市场占比仍然位居第一,占比40.7%。因此,公司在稳定现有存量业务的同时,持续研发投入逆势扩产 ,公司MOSFET业绩保证稳步提升。 由于受国内外经济因素等影响,目前功率半