汽车行业周报：小鹏、华为加速“无图模式”，看好Q4板块机会

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本周（10.23-10.27）上证指数+1.16%，深证成指+2.09%，沪深300指数+1.48%。汽车板块整体上涨，SW汽车板块整体+4.23%，板块排名4/31。SW乘用车板块+2.74%，SW商用车+14.84%，SW汽车零部件+4.02%，SW汽车服务+3.19%，SW摩托车及其他+2.52%。汽车行业消费超预期，Q3多家公司业绩亮眼。成都车展以来，多款优质新车上市叠加持续向好的购车环境，旺季汽车销售火热，乘用车9月零售/批发分别为201.8万辆/244.9万辆，同比分别+5.0%/6.6%，环比分别+5.0%/9.5%，单三季度行业批发675.03万辆，环比+12.2%，同比+3.3%，国内燃油车、新能源消费强劲，自主出口突破不断，行业产能利用率维持高位，成本相对平稳，汇率小幅波动，已披露数据的公司多数业绩表现亮眼。展望q4，预计终端不会减少折扣力度，随着热门车型的交付，景气度有望延续。小鹏、华为加速“无图模式”，高阶自动驾驶大规模量产临近。特斯拉超算稳步推进，FSD体验有望持续提升，截止到2023Q3，FSD beta行驶里程已超过5亿英里。国内车企加速布局自动驾驶，通过OTA不断升级优化NOA功能，根据各家规划，小鹏、华为有望率先在年内实现多城市NOA功能落地，“无图模式”开始加速，问界预计在年底可以全国使用不依赖高精地图的高阶自动驾驶功能，10月24日，小鹏科技日宣布开启“无图”公测，预计近期全部开放。作为国内自动驾驶的标杆车型，小鹏G6、G9和问界M7订单中智驾版本占绝对主力。随着智能化迭代加速，车企有望开始从硬件造车向软件生态切换，转变盈利模式，提高品牌粘性，头部车企有望优先受益。