根据报告,轮胎产销量稳步向上,公司盈利持续改善。公司拟投资14.7亿元建设柬埔寨年产600万条半钢子午线轮胎项目,预计达产后正常运营年可实现营业收入17亿元,利润总额3.3亿元。同时,海外基地产能再扩张,公司出口业务有望进一步增长。预计公司2023-2025年归母净利润分别为27.9亿元、30.8亿元、34.8亿元,当前市值对应PE估值分别为13.27/12.03/10.65倍,维持“买入”评级。
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