化工行业周报：荣盛石化30万吨/年EVA项目投产，英威达宣布己二胺涨价

本周板块行情：本周，上证综合指数上涨1.16%，创业板指数上涨1.74%，沪深300上涨1.48%，中信基础化工指数上涨2.49%，申万化工指数上涨2.8%。 化工各子行业板块涨跌幅 ：本周 ， 化工板块涨幅前五的子行业分别为氯碱(5.94%)、橡胶助剂(5.62%)、复合肥(4.98%)、涂料油墨颜料(4.25%)、改性塑料(3.9%)。 本周行业主要动态： 英威达宣布己二胺涨价。英威达（中国）投资有限公司（英威达）10月25日宣布：自2023年11月1日7时起六亚甲基二胺（HMD）的现货交易价按照22,000元人民币/吨执行。较10月上涨1500元/吨。此价格包括了增值税，并且仅适用于按照FCA条款从英威达英龙工厂购买的大于一定数量的HMD合同订单。此外在当地时间10月5日，英威达曾宣布，决定停止德克萨斯州奥兰治（Orange）的工厂生产。该工厂将立即开始安全关闭己二腈生产装置，预计将于2024年中期停止生产己二胺。（资料来源：化工孵化、英威达、卓创资讯、化工新材料） 荣盛石化30万吨/年EVA上游产品项目投产。10月23日，荣盛石化发布公告，宣布其控股子公司浙江石油化工有限公司在舟山绿色石化基地投资建设的30万吨/年醋酸乙烯装置，目前已顺利产出合格产品。（资料来源：巨潮资讯网、中国化工信息周刊、化工新材料） 投资主线一：国产替代赛道长坡厚雪，稀缺成长标的值得关注。随着国内新材料企业在研发上加大投入，部分企业在某些产品已具备与海外巨头相当甚至更优的产品质量，并切入部分高壁垒赛道，未来国产替代带来的强成长性值得关注。 （1）贵金属催化剂赛道长期被海外巨头垄断，国内部分企业凭借较强的研发实力已在部分领域实现国产替代，未来丰富的新品储备将进一步打开业绩成长空间，建议关注：凯立新材（国内贵金属催化剂领军企业，已切入医药、新材料领域，基础化工领域放量在即）。（2）部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）。 （3）全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构筑性能优势）。 投资主线二：资源属性突显，关注具有较强韧性的景气周期行业。部分周期行业供给端受政策影响持续收紧，需求保持稳健，供需趋紧下资源属性突显，景气周期具有较强韧性。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，跌价下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（国内磷肥龙头企业，磷矿资源行业领先，布局磷酸铁产能带动成长）、川恒股份（远期布局有较多新增磷矿产能，磷酸铁投产速度行业领先）、兴发集团（黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖，新材料板块注入成长属性）、芭田股份（新增磷矿石产能今年投产，业绩弹性较大）。 （2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。 投资主线三：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。 投资主线四：碳减排政策频出，关注碳中和相关概念标的。（1）生物柴油对传统柴油替代能有效降低碳排放，欧洲生物柴油需求旺盛。今年以来随着线下堂食恢复正常，原材料地沟油供应压力缓解。建议关注：卓越新能（生物柴油国内龙头企业，新增产能今年释放贡献业绩增量）。（2）合成生物学较传统化学法能有效降低生产成本、碳排放。部分企业已成功运用合成生物学法实现对传统化学法的替代。建议关注：凯赛生物（实现生物法二元酸、生物基尼龙等生产）、华恒生物（实现生物法丙氨酸、生物法缬氨酸等生产）。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨1.16%，创业板指数上涨1.74%，沪深300上涨1.48%，中信基础化工指数上涨2.49%，申万化工指数上涨2.8%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级基础化工） 本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为氯碱(5.94%)、橡胶助剂(5.62%)、复合肥(4.98%)、涂料油墨颜料(4.25%)、改性塑料(3.9%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：天龙股份(43.79%)、同益股份(28.84%)、高争民爆(21.38%)、强力新材(19.25%)、航锦科技(18.95%)、东方材料(18.22%)、和远气体(16.03%)、沃特股份(12.97%)、杭州高新(12.84%)、史丹利(12.8%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：中旗股份(-17.76%)、贝泰妮(-14.33%)、 奥福环保(-8.98%)、 贝斯美(-7.89%)、 斯迪克(-7.7%)、 水羊股份(-6.79%)、华软科技(-6.49%)、天铁股份(-6.18%)、华康股份(-5.07%)、海优新材(-4.97%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【润丰股份】10月27日，公司发布2023年三季报，第三季度实现营业收入34.75亿元，同比-15.99%;实现归属于上市公司股东的净利润2.97亿元，同比-28.93%。 【远兴能源】10月27日，公司发布2023年三季报，第三季度实现营业收入26.82亿元，同比7.34%;实现归属于上市公司股东的净利润4.54亿元，同比-37.76%。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：10月27日，华东地区纯MDI价格20500元/吨，周环比上升2.5%。 供应方面，本周纯MDI开工负荷82%，周环比持平。本周国内纯MDI下游小单采购为主。TPU开工在六成附近；鞋底行业、浆料行业开工负荷在六成附近。本周氨纶开工负荷72%，与上周开工水平持平。 聚合MDI：10月27日，华东地区聚合MDI价格15500元/吨，周环比上升1.31%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷82%，周环比持平。本周国内聚合MDI下游多按需采购。冰箱冷柜行业大型工厂、板材大厂、无甲醛板材胶黏剂大厂需求稳定；汽车行业需求平稳；外墙喷涂、管道保温、中小冰箱厂、中小型胶黏剂等行业按需采购。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：10月27日，华东地区TDI价格17600元/吨，周环比下跌5.38%。供应方面，本周TDI开工负荷67.44%，较上周上升1.88pct。本周需求保持克制，采购积极性较低，散单刚需为主。周内价格转跌后下游用户更加坚定观望拖延采购策略，消耗方面整体降速，原料及成品均去库存思路为主。 图6：TDI价格及价差（元/吨） 图7：TDI开工率 表4：国内TDI装置检修动态 2.2.化纤 涤纶：10月27日，国内涤纶长丝POY价格7475元/吨，周环比下跌2.29%； 涤纶长丝FDY价格8100元/吨，周环比下跌1.82%；涤纶长丝DTY价格8800元/吨，周环比下跌1.68%。涤纶长丝平均产销在58.85%附近，较上周上升7.79个百分点。截至2023年10月26日，江浙织造综合开机率在76.35%附近，较上周上升0.52个百分点。截至2023年10月26日，本周涤纶长丝库存继续上升：涤纶长丝POY平均库存16.9天；FDY平均库存在19.3天；涤纶DTY平均库存28.3天。 图8：涤纶长丝POY价格及价差（元/吨） 图9：涤纶长丝FDY价格及价差（元/吨） 图10：涤纶长丝DTY价格及价差（元/吨） 氨纶：10月27日，氨纶40D价格32000元/吨，周环比下跌0.62%。供应方面，本周氨纶开工负荷72%，与上周持平。氨纶社会库存45225天，周环比上升7天。下游部分领域开工持稳。圆机市场开工4-5成，与上周开工水平持平； 经编市场开工7成附近，与上周开工水平持平。本周氨纶企业库存为44天，与上周库存水平持平，较去年同期库存增加9天。 图11：氨纶40D价格及价差（万元/吨） 图12：氨纶开工率 图13：氨纶库存 2.3.轮胎 全钢胎：本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.95%，较上周走高0.13个百分点，较去年同期走高17.66个百分点。 半钢胎：本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.38%，较上周走高0.45个百分点，较去年同期走高17.75个百分点。 轮胎需求市场：配套市场方面，从季节性规模上来看，传统四季度为车企生产冲量阶段，产能维持积极释放，加之前期基数相对低位，轮胎配套增量仍存预期。替换市场方面，价格上涨助推下的市场储库相对充足，在终端需求传导相对放缓情况下，各地商家继续补库意向有所减弱，近期仍将维持观望心态及优先销库为主。出口市场方面，短期支撑出口市场的利好因素仍有存在，出口销量的大基数支撑仍将存在，但是不排除高位小幅调整变化可能。 图14：全钢胎开工率 图15：半钢胎开工率 2.4.农药 除草剂：10月27日，草甘膦原药价格2.96万元/吨，周环比持平；草铵磷原药价格6万元/吨，周环比持平。在产企业装置负荷平稳，周内市场观望气氛浓厚，多等待展会过后新价格公布，市场交投行为难寻，场内活跃度偏低。 图16：草甘膦价格走势（万元/吨） 图17：草铵膦价格走势（万元/吨） 杀虫剂：10月20日，97%毒死蜱原药价格3.7万元/吨，周环比持平。96%吡虫啉原药价格9.4万元/吨，周环比上升2.17%。97%啶虫脒原药价格8.5万元/吨，周环比上升3.66%。2-氯-5-氯甲基吡啶原药价格7万元/吨，周环比持平。 下游需求表现淡稳，采买热情一般，新单保持按需商谈。供需双方商谈活跃度一般，暂无明显影响因素，市场观望气氛不减。 图18：毒死蜱价格走势（万元/吨） 图19：吡虫啉和啶虫脒价格走势（万元/吨） 图20：2-氯-5-氯甲基吡啶价格走势（万元/吨） 图21：菊酯价格走势（万元/吨） 杀菌剂：10月27日，白色多菌灵市场价格3.9万元/吨，周环比持平。80%代森锰锌市场价格2.4万元/吨，周环比持平。下游保持按需跟进，新单交投放量一般。供需方面暂无明显波动，农药价格延续持稳推进。 图22：白色多菌灵价格走势（万元/吨） 图23：代森锰锌价格走势（万元/吨） 2.5.化肥 氮肥：10月27日，尿素价格2434.76元/吨，周环比上升1.21%；供应方面，本周国内尿素开工负荷率79.44%，较上周下降2.11pct。本周国内尿素市场先扬后抑，整体交投气氛清淡。伴随着新增产能顺利投产，现货供应逐步增量中。 图24：尿素价格及价差（元/吨） 图25：尿素开工率 磷肥：10月27日，磷酸一铵价格3163.33元/吨，周环比上涨1.23%；磷酸二铵价格3936.5元/吨，周环比上涨0.57%。本周国内一铵需求好转。近期国内一铵秋季华北销售结束后，东北市场陆续启动，下游采购量增加，需求好