第三季度营收同比增长5.1%，毛利率环比改善

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国信证券研报指出，洽洽食品2023年第三季度营收同比增长5.1%，毛利率环比改善。公司发布2023年三季报，前三季度实现营业总收入44.78亿元，同比增长2.16%；实现归母净利润5.06亿元，同比-19.28%。第三季度实现营业总收入17.93亿元，同比增长5.12%；实现归母净利润2.38亿元，同比-13.53%。公司为对冲成本高压实施费用管控政策，人员奖金薪酬减少，第三季度销售费用率/管理费用率8.4%/4.3%，同比-1.4/-0.8pcts，叠加利息收入与政府补助有所增加，公司第三季度净利率13.3%，同比-2.9pct/+6.7pct，已经回到较为正常的水平。2023年10月葵花籽新采购季开始，采购价格已显著降低，第四季度利润弹性或将进一步体现。积极备战年货节，2024年利润端具有弹性。公司继续对坚果进行产品改进和渠道渗透工作，去年坚果备货略微谨慎，今年规划通过屋顶盒、礼盒产品积极备战年货节。公司已跟进会员店、零食量贩等新兴渠道，伴随行业需求复暖，公司收入端有望回到稳健增速。2023年葵花籽种植面积同比提升，我们认为公司有望依托于自身资金与规模优势获得成本端压力纾解，2024年利润端具有弹性。