2023年三季报点评：23Q3业绩同比增长49%，双品牌协同发展

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爱婴室（603214）发布了2023年三季报，公司实现营业收入24.21亿元，同比增长4.47%。其中，23Q3实现营业收入7.55亿元，同比增长48.78%。公司不断加强自有品牌运营，聚焦营养食品、纸品、服饰等泛母婴品类，23H1自有品牌销售收入占总收入的10.98%，预计未来占比稳定。公司持续积极优化调整低效门店，迭代测试最优单店盈利模式，合理控制门店分布密度，精简门店面积，前三季度新开店20家，关闭32家，截至23年9月末，共有门店459家。公司稳扎稳打实现华东、华中空白区域的市场覆盖，夯实高线城市优势的同时进一步挖掘新兴低线城市潜力。预计2023~2025年公司营收分别约为36.87、39.51和41.97亿元，同比分别+1.9%、+7.2%和+6.2%；归母净利润分别约为0.95、1.12、1.30亿元，同比+10.1%、+18.5%和16.2%。维持“增持”评级。