杭氧股份机构调研纪要

杭氧股份机构调研报告 调研日期:2023-10-27 杭氧集团是一家成立于1950年的空分设备和低温石化装备供应商,于2010年在深圳证券交易所上市。公司是世界一流的空分设备和低温石化装备供应商 ,也是中国气体的产业开拓者和引领者。杭氧在国内第一台空分设备的制造领域取得了重大成就,并且大型、特大型空分设备产量和销量全球第一。此外 ,公司的乙烯冷箱等低温石化产品在国内市场上的占有率也是第一。近年来,杭氧坚持“重两头、拓横向、做精品”发展战略,实现“工程总包-设备制 造-气体运营”全产业链经营。公司目前已在全国范围内投资设立54家专业气体公司,总制氧能力超过280万Nm3/h。公司的供气模式以管道气现场制气 、小储宝及液体零售为主体,兼营氖氦氪氙稀有气体、超高纯气体、电子大宗气、高端医疗气食品保鲜气等。此外,公司还可以提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案,并且可以按需定向开发特种气体。 2023-10-27 副总经理、总会计师、董事会秘书葛前进,证券部部长、证券事务代表高春凤 2023-10-27 线上会议杭州 中融基金 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 中意资产 保险资产管理公司 - 大朴资产 资产管理公司 - 摩根大通 其它金融公司 - 浙商证券 证券公司 - 中国人寿 寿险公司 - 国信证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 泰康基金 其它 - 山西证券 证券公司 - 华能贵诚 信托公司 - 华创证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 瑞银证券 证券公司 - 中加基金 基金管理公司 - 天风证券 证券公司 - 博时基金 基金管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 汇添富 基金管理公司 - 红杉资本 产业基金 - 大家资产 其它 - 国泰证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 公司代表与投资者进行了交流,就投资者提问予以回复并形成以下调研纪要: 问题一:今年一到三季度气体投资下游客户的结构如何? 答:今年一到三季度新签气体项目下游客户主要为化工与钢铁,还有电子气拓展项目,其中化工行业客户占比最高。问题二:公司今年设备订单相较去年的情况如何? 答:就今年1-9月情况看,设备订单总体情况好于去年同期,具体数据以公司公告的为准。 问题三:四季度以及明年的项目投产情况? 答:计划今年年底明年年初将有约40万m3/h制氧量的项目将投产,最终以项目实际投产时间为准。问题四:公司今年成立的电子大宗气体团队,请问公司在这一方面的展望是怎么样的? 答:公司今年成立电子气体事业部,希望通过建立专业的电子气投资团队,在执行好现有电子气项目的同时,加大电子大宗气领域市场的开拓力度。 问题五:公司前三季度零售气的销量较去年同期的情况? 答:就前三季度看,今年较去年同期销量增长约15%。 问题六:去年年底宝丰的空分设备项目今年能全部实现销售收入吗?答:部分会在年内形成销售收入。 问题七:公司去海外布局气体产业,会更关注国内企业走出去还是当地市场?答:目前阶段,公司更关注国内企业走出去的投资机会。 问题八:第三季度冲回资产减值损失,公司披露说合同资产减值损失减小,具体原因?答:资产减值损失减少系公司加大了应收账款的催收力度。 问题九:目前稀有气体市场需求和价格如何? 答:稀有气体市场需求有所回暖,但价格还处于低位。 问题十:电子大宗气与传统气体项目之前在运行、技术方面是否有差别? 答:在技术和组织管理方面还是有差别的,电子大宗气对于气体质量、纯度的要求更高,普遍达到9N的纯度水平,远高于冶金、化工产业的要求;同时电子气体品种更多,气体组织管理的难度也会增加。 问题十一:问题九:未来资本开支还是会持续吗? 答:公司希望加快气体投资业务的布局,未来还会有持续的资本开支。问题十二:公司今年在国内新增管道气市场的份额是否有变化? 答:就目前所了解的情况看,未发现有明显变化。问题十三:稀有气体占气体收入占比如何? 答:今年稀有气体价格大幅回落,稀有气体占气体收入的比重较去年有较大幅度的回落。问题十四:近期零售气价格情况如何,明年预期如何? 答:总体没有大的变化,液氩价格略有回升,未来价格情况还是由宏观经济、供求关系等决定。 问题十五:气体下游需求怎么看? 答:一般来说,气体需求与工业增加值关联度高。气体的下游应用领域在不断拓宽,总用量在增长,但未来不同下游行业的比例会有所变化 。