政策想象空间已打开

朝闻国盛 政策想象空间已打开 今日概览 重磅研报 作者 分析师何亚轩 证券研究报告|朝闻国盛 2023年10月30日 【宏观】政策半月观—政策想象空间已打开-20231029 【宏观】企业盈利延续两位数增长，关注5大信号-20231027 【策略】形势正在好转：几个积极变化——策略周报（20231029） -20231029 【策略】市场回顾（10月3周）——核心消费带动指数反弹-20231029 【金融工程】市场或已处于日线级别反弹中-20231029 【金融工程】择时雷达六面图：技术面有所恢复-20231028 【固定收益】存单利率能否回落？-20231029 【固定收益】存单利率全线高于MLF——流动性和机构行为跟踪 -20231028 【固定收益】美债利率会再创新高吗？-20231028 【银行】三季报阶段性汇总：业绩增速放缓，息差降幅持平，资产质量平稳-20231029 【食品饮料】2023Q3基金持仓分析：白酒加配，大众品普遍减配 -20231027 研究视点 【电力设备】风电行业加紧排产，国轩高科拟在美国密歇根州建设电池正负极材料项目-20231029 【农林牧渔】猪价下跌加速，白鸡价格触底-20231029 【传媒】10月游戏版号发放，产业巨头加快推进AI安全标准制定 -20231029 【建筑装饰】宽财政开启，重视建筑战略配臵机遇-20231029 【基础化工】看好低估值平台型成长与高景气资源品-20231029 【房地产开发】2023W43：本周新房成交同比-14.5%，百城二套房贷利率继续下行-20231029 【电力】火电盈利改善持续兑现，煤电灵活性应改尽改-20231029 【计算机】问界系列强产品周期延续，华为智车生态持续扩容-20231029 【环保】炼油产业供给侧改革，关注CCUS投资机会-20231029 【建筑材料】宏观+政策环境友好，底部推荐开工链条-20231029 【通信】算力租赁的三个变化-20231029 【煤炭开采】关注供应扰动和地缘冲突对能源价格的支撑-20231029 【煤炭开采】重点关注业绩超预期的淮北矿业、晋控煤业-20231029 【钢铁】供给止跌回升，需求预期显著改善-20231029 【计算机】大华发布星汉大模型，多模态AI进入场景化落地应用阶段 执业证书编号：S0680518030004邮箱：heyaxuan@gszq.com 行业表现前�名行业 1月 3月 1年 汽车 5.7% 1.3% 6.3% 电子 2.7% -4.3% 1.1% 纺织服饰 0.2% -1.8% 9.0% 钢铁 -0.6% -5.1% -1.9% 公用事业 -0.6% -4.9% -2.8% 行业表现后�名行业1月 3月 1年 美容护理-10.7% -17.9% -17.5% 传媒-8.2% -14.0% 26.3% 社会服务-7.6% -16.5% -8.5% 通信 -7.4% -11.2% 18.8% 房地产 -7.0% -14.4% -13.5% 晨报回顾 1、《朝闻国盛：三季度基金调仓�大看点》 2023-10-27 2、《朝闻国盛：“意外”增发1万亿国债，怎么看、怎么办？》2023-10-26 3、《朝闻国盛：eVTOL飞行器：产品化进程加速》 2023-10-25 4、《朝闻国盛：工业品价格回落，生产有所放缓》 2023-10-24 5、《朝闻国盛：重仓股下行是否到了“尽头”？》 2023-10-23 -20231029 【机械设备】上海机器人政策落地，2025年将打造千亿级机器人产业规模-20231028 【房地产】滨江集团（002244.SZ）-业绩增长符合预期，资债指标健康 -20231030 【房地产】万科A（000002.SZ）-Q3归母净利润同降23%，财务状况稳健-20231030 【煤炭】晋控煤业（601001.SH）-利润环增显著，业绩符合预期-20231030 【医药生物】联影医疗（688271.SH）-收入稳健增长，毛利率持续提升，研发投入蓄能长远发展-20231030 【有色金属】银泰黄金（000975.SZ）-优质资源禀赋叠加金价高位，助力公司业绩再增长-20231029 【计算机】金证股份（600446.SH）-三季报业绩符合预期，全栈技术自主及AI化驱动成长-20231029 【计算机】金山办公（688111.SH）-双订阅战略顺利推进，打开智能化办公成长新曲线-20231029 【电力设备】当升科技（300073.SZ）-高比例海外客户保障盈利高位，新产品多点开花助力长期发展-20231029 【电力设备】亿纬锂能（300014.SZ）-Q3业绩符合预期，动储电池出货环比高增-20231029 【传媒】芒果超媒（300413.SZ）-综艺剧集表现亮眼，收购与合作延伸品牌影响力-20231029 【传媒】恺英网络（002517.SZ）-游戏业务稳定成长，新游版号获取顺利，小程序游戏表现抢眼-20231029 【医药生物】兴齐眼药（300573.SZ）-三季报业绩符合预期，大单品获批有望超预期-20231029 【电力设备】福斯特（603806.SH）-胶膜销量持续增长，扩建新产能布局全球化经营-20231029 【纺织服饰】健盛集团（603558.SH）-棉袜经营质量良好，期待无缝后续改善-20231029 【房地产】保利发展（600048.SH）-毛利率下滑导致Q3业绩承压，资产负债表有所优化-20231029 【轻工制造】箭牌家居（001322.SZ）-智能卫浴延续快速放量，盈利环比企稳回升-20231029 【食品饮料】�粮液（000858.SZ）-业绩超预期，势能稳增长-20231029 【食品饮料】古井贡酒（000596.SZ）-业绩超预期，利润率高增-20231029 【煤炭】兖矿能源（600188.SH）-复兴项目并表，助力持续成长-20231029 【有色金属】赤峰黄金（600988.SH）-降本增产同步兑现，金价高位助力公司利润增厚-20231029 【有色金属】中钢天源（002057.SZ）-业绩短期承压，期待磁材业务发力 -20231029 【国防军工】中航沈飞（600760.SH）-2023Q3实现归母净利润8.71亿元，同比增长40.16%-20231029 【煤炭】山煤国际（600546.SH）-Q3产销下滑拖累业绩，低于预期 -20231029 【食品饮料】青岛啤酒（600600.SH）-吨价增长超预期，来年弹性更可 期-20231029 【食品饮料】涪陵榨菜（002507.SZ）-成本承压，需求边际向好-20231029 【计算机】云赛智联（600602.SH）-三季度业务稳健发展，智算二期建设正式启动-20231029 【煤炭】中国神华（601088.SH）-Q3年长协比例大幅提升，成本环比回落，业绩符合预期-20231029 【轻工】博士眼镜（300622.SZ）-直营增长稳健、自有品牌发力，数字化加盟稳中求进-20231029 【食品饮料】东鹏饮料（605499.SH）-新老品牌共振，业绩弹性可期 -20231029 【电力设备】通威股份（600438.SH）-2023三季度盈利企稳，左侧成本控制水平助力穿越周期-20231029 【轻工制造】博汇纸业（600966.SH）-Q3盈利延续修复，产品结构优化 -20231029 【国防军工】航发动力（600893.SH）-2023年前三季度实现营收263.08 亿元，同比增长17.38%-20231029 【轻工制造】岳阳林纸（600963.SH）-Q4造纸盈利修复，CCER重启打开成长空间-20231029 【食品饮料】迎驾贡酒（603198.SH）-业绩整体超预期，盈利能力再提升-20231029 【轻工制造】恒林股份（603661.SH）-ODM延续修复，跨境电商贡献增量-20231029 【银行】邮储银行（01658.HK）-负债成本管控较好，息差韧性优于同业，资产质量保持稳健-20231029 【轻工制造】欧派家居（603833.SH）-管理变革红利渐显，盈利能力显著提升-20231028 【电力设备】华光环能（600475.SH）-业绩符合预期，制氢/火改蓄势待发-20231028 【银行】招商银行（600036.SH）-业绩增速放缓，但资产质量保持稳健，对公地产不良率环比下降-20231028 【轻工制造】永艺股份（603600.SH）-外销ODM延续改善，内销品牌快速放量-20231028 【食品饮料】天味食品（603317.SH）-Q3动销加速，看好全年达成 -20231028 【机械设备】鸣志电器（603728.SH）-业绩短期承压，空心杯电机受益于人形机器人放量值得期待-20231028 【煤炭】陕西煤业（601225.SH）-经营韧性凸显，业绩符合预期-20231028 【建筑材料】凯盛新能（600876.SH）-行业景气改善，盈利能力逐季提升-20231028 【教育】学大教育（000526.SZ）-业绩延续亮眼表现，高成长可持续 -20231028 【纺织服饰】罗莱生活（002293.SZ）-短期业绩承压，营运质量持续改善 -20231028 【家用电器】科沃斯（603486.SH）-销售投放增加，业绩阶段性承压 -20231028 【家用电器】小熊电器（002959.SZ）-盈利能力稳健，智能制造提升综合 竞争力-20231028 【煤炭】华阳股份（600348.SH）-Q3吨煤成本下移，毛利明显恢复，成长可期-20231028 【煤炭】淮北矿业（600985.SH）-吨煤成本明显下降，业绩超预期 -20231028 【建筑装饰】中国化学（601117.SH）-Q3收入及业绩承压，海外签单显著发力-20231028 【国防军工】钢研高纳（300034.SZ）-2023年前三季度实现归母净利润 2.35亿元，同比+8.44%-20231028 【医药生物】爱尔眼科（300015.SZ）-Q3业绩超预期，持续回购有望提振市场信心-20231028 【电力设备】三星医疗（601567.SH）-Q3业绩超预期，双主业均高增，高景气推动估值提升未来可期-20231028 【医药生物】安科生物（300009.SZ）-Q3业绩稳健增长，生长激素销售有望持续向好-20231028 【家用电器】石头科技（688169.SH）-Q3营收持续增长，盈利水平表现优异-20231028 【家用电器】富佳股份（603219.SH）-盈利能力承压，汇兑收益贡献减弱-20231028 【纺织服饰】比音勒芬（002832.SZ）-运营持续优化，业绩超预期，领跑行业-20231028 【家用电器】新宝股份（002705.SZ）-外销收入增幅明显，汇兑收益贡献减弱-20231028 【轻工制造】晨光股份（603899.SH）-传统业务稳健复苏，科力普增长阶段性回落，零售大店延续扩张-20231028 【医药生物】博瑞医药（688166.SH）-业绩增长符合预期，关注后续关键临床-20231028 【建筑材料】坚朗�金（002791.SZ）-利润率修复，深耕县城、海外市场经营质量再提升-20231028 【家电】申菱环境（301018.SZ）-业绩环比提速明显，后续增长可期 -20231028 【建筑材料】再升科技（603601.SH）-汽车、建筑保温等业务多点开花，新业绩增长点孵化进行时-20231028 重磅研报 【宏观】政策半月观—政策想象空间已打开-20231029 熊园分析师S0680518050004xiongyuan@gszq.com 朱慧分析师S0680523090002zhuhui3@gszq.com 一、重要会议与政策：增发国债、提前下达地方债等多举措提前部署明年经济，关注东北振兴新举措二、地方政策：持续推进稳经济、城中村改造、地方化债，重点关注广州城中村改造新增房票安臵三、行业与产业政策：各地地产继续放松、上