银行周报：三季度优质区域城农商行业绩表现占优

重要数据跟踪 1）市场表现：本周（10.23~10.27）上证指数上涨1.16%，银行板块整体下跌0.38%，在三十个行业中排名第28。其中国有行下跌0.72%，股份行下跌0.18%， 城商行下跌0.44%， 农商行上涨0.09%。从个股来看 ， 本周（10.23~10.27）涨幅前五的银行分别为常熟银行（2.04%）、上海银行（+1.83%）、浦发银行（+1.75%）、北京银行（+1.32%）、杭州银行（+1.31%）。 2）利率方面：本周（10.23~10.27）10年期国债收益率均值为2.71%，较上周+1.42BP；隔夜与7天期SHIBOR均值分别为1.81%、2.01%，较上周分别-2.02BP、+9.14BP；国股 6M 转贴现利率、国股 3M 转贴现利率、城商 6M 转贴现利率、城商 3M 转贴现利率均值分别为1.18%、0.46%、1.31%、0.59%，较上周分别-2.00BP、+4.00BP、-1.80BP、+4.80BP。 3）流动性方面：本周（10.23~10.27）逆回购累计投放28240亿元，到期14540亿元，净投放13700亿元。本周无MLF操作。公开市场操作净投放13700亿元。下周将有28240亿元逆回购到期。本周（10.23~10.27）同业存单发行规模为6274.20亿元，环比+21.45%；发行利率为2.54%，较上周+7.53BP。 4）资金流向方面：陆股通方面，本周（10.23~10.27）陆股通持有银行（申万）市值为1470.98亿元，较上周-1.07%；持有银行（申万）数量为198.15亿股，较上周-0.76%。个股方面，截至10月27日，从持股市值绝对值来看，招商银行、兴业银行、工商银行位居前三位，持股市值分别为368.99、112.09、108.90亿元，较上周五分别-0.49%、+0.89%、-1.78%；从持股市值绝对增量来看，北京银行、兴业银行、上海银行位居前三位，较上周五分别增长1.01、0.99、0.75亿元。港股通方面，截至10月27日，港股通持有银行（申万）市值为3632.63亿元，较上周五+0.43%。本周港股通净买入银行（申万）14.56亿元。 5）房地产与地方政府债方面：本周（10.23~10.27）全国30大中城市商品房成交面积为224.56万平方米，环比+2.68%。本周（10.23~10.27）地方政府债净融资额为2945.50亿元，较上周-2875.41亿元。 行业要闻 1）中央汇金：买入交易型开放式指数基金；2）全国人大常委会：审议通过关于增加发行国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的议案；3）国家统计局：发布2023年1-9月份全国规模以上工业企业利润数据。 投资建议 本周上市银行陆续披露三季报，从已披露三季报的上市来看，常熟银行当前为唯一一家营收与归母净利润均保持两位数增长的上市银行，归母净利润同比增速维持20+%的包含杭州银行、江苏银行、苏州银行、成熟银行与成都银行。整体来看，优质区域城农商行表现明显占优。情绪方面，本周中央汇金买入交易型开放式指数基金，并宣布在未来将继续增持，有效提振市场情绪。此外，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理，财政力度有所增加，表明政府对于经济增长的重视程度有所提高，后续经济复苏进程或有所加快，银行也将从中受益。个股方面，推荐低估值高股息的工商银行、建设银行、邮储银行；推荐前期受相关风险影响估值回调较多的招商银行、宁波银行；推荐业绩确定性较强的江苏银行、常熟银行。 风险提示：稳增长不及预期；资产质量快速恶化；利率大幅下行。 1.重点数据跟踪 1.1市场表现 截至2023年10月27日，本周（10.23~10.27）上证指数上涨1.16%，银行板块整体下跌0.38%，在三十个行业中排名第28。其中国有行下跌0.72%，股份行下跌0.18%，城商行下跌0.44%，农商行上涨0.09%。 从个股来看，本周（10.23~10.27）涨幅前五的银行分别为常熟银行（2.04%）、上海银行（+1.83%）、浦发银行（+1.75%）、北京银行（+1.32%）、杭州银行（+1.31%）。 图表1：Wind行业本周涨跌幅情况 1.2利率方面 10年期国债收益率：本周（10.23~10.27）10年期国债收益率均值为2.71%，较上周+1.42BP。 SHIBOR：本周（10.23~10.27）上海银行间拆借利率涨跌互现。本周（10.23~10.27）隔夜与7天期SHIBOR均值分别为1.81%、2.01%，较上周分别-2.02BP、+9.14BP。 票据转贴现利率：本周（10.23~10.27）票据市场转贴现利率有涨有跌。本周（10.23~10.27）国股 6M 转贴现利率、国股 3M 转贴现利率、城商 6M 转贴现利率、城商 3M 转贴现利率均值分别为1.18%、0.46%、1.31%、0.59%，较上周分别-2.00BP、+4.00BP、-1.80BP、+4.80BP。 图表2：SHIBOR利率走势 图表3：10年期国债收益率走势 图表4：票据转贴现利率走势(%) 1.3流动性方面 央行公开市场操作：本周（10.23~10.27）逆回购累计投放28240亿元，到期14540亿元，净投放13700亿元。本周无MLF操作。公开市场操作净投放13700亿元。下周将有28240亿元逆回购到期。 同业存单：本周（10.23~10.27）同业存单发行规模为6274.20亿元，环比+21.45%。 其中国有行、股份行、城商行、农商行分别发行1500.50、1499.50、2617.90、560.00亿元；本周（10.23~10.27）同业存单发行利率为2.54%，较上周+7.53BP。其中国有行、股份行、城商行、农商行发行利率分别为2.48%、2.53%、2.57%、2.61%；10月共发行同业存单15497.30亿元，发行利率为2.48%。 从评级来看，本周（10.23~10.27）AAA级、AA+级、AA级、AA-级、A+及以下同业存单发行利率分别为2.53%、2.66%、2.67%、2.53%、2.53%，较上周分别+7.67BP、+8.51BP、-4.57BP、+12.37BP、+15.61BP。 图表5：公开市场操作货币净投放情况 图表6：同业存单发行规模与发行利率情况 图表7：同业存单发行利率情况（按评级） 1.4资金流向 陆股通：从行业来看，本周（10.23~10.27）陆股通持有银行（申万）市值为1470.98亿元，较上周-1.07%；持有银行（申万）数量为198.15亿股，较上周-0.76%。 个股方面，截至10月27日，从持股市值绝对值来看，招商银行、兴业银行、工商银行位居前三位，持股市值分别为368.99、112.09、108.90亿元，较上周五分别-0.49%、+0.89%、-1.78%；从持股市值绝对增量来看，北京银行、兴业银行、上海银行位居前三位，较上周五分别增长1.01、0.99、0.75亿元。从持股数量绝对值来看，农业银行、工商银行、中国银行位居前三位，持股数量分别为26.24、22.83、15.63亿股，较上周五分别+0.28%、-1.37%、-0.42%；从持股数量绝对增量来看，北京银行、建设银行、农业银行位居前三位，较上周为分别增加0.10、0.10、0.07亿股。 港股通：截至10月27日，港股通持有银行（申万）市值为3632.63亿元，较上周五+0.43%；持有银行（申万）数量为698.49亿股，较上周五+0.58%。本周港股通净买入银行（申万）14.56亿元。 图表8：陆股通持股银行（申万）数量情况（截至2023年10月27日） 图表9：陆股通持股银行（申万）市值情况（截至2023年10月27日） 1.5房地产与地方政府债 房地产销售方面，本周（10.23~10.27）全国30大中城市商品房成交面积为224.56万平方米，环比+2.68%。 地方政府债方面，本周（10.23~10.27）共发行64只地方政府债，总发行量为3561.65亿元，到期偿还616.15亿元。本周（10.23~10.27）地方政府债净融资额为2945.50亿元，较上周-2875.41亿元。 图表10：30大中城市商品房销售情况 图表11：地方政府债净融资情况 2.行业要闻 1）各地地产相关政策更新 1、10月23日，江西宜春发布18条稳楼市新政，其中提出，实行阶段性购房契税补贴，最高不超过2万元；推行购买首套房贷款“认房不认贷”，继续按低限执行贷款首付比例，支持居民换购住房，支持团购在售商品住房等。 2、10月24日，上海金山区发布重点转型区域人才购房实施细则。其中提出，非沪籍人才在沪缴纳社保或个税满3年及以上且在本市无住房的，可购买1套住房，同时购房资格由居民家庭调整为个人。 3、10月24日，安徽蚌埠发布了15条稳楼市新政，其中提出，支持提取住房公积金付首付款，支持家庭公积金互通共享；支持特殊人群购房补贴，拓宽人才购房补贴范围，其中博士研究生、正高级职称人员以及高级技师补贴标准为600元/平方米。 4、广西柳州出台14条稳楼市新政，其中提出，“认房不认贷”，支持提取公积金付新房首付款。同时，优化购房入学模式，即日起至2024年9月1日，购新房及商业用房的家庭，在2024年有义务教育阶段起始年级新生入学需求的可以排队入学。 5、10月25日，深圳调整住房公积金租房提取政策，其中提出，提高无房职工住房公积金租房提取额度标准，加大对多子女家庭职工租房提取支持力度，支持承租公共租赁住房职工按实际月租金提取，建立保障性租赁住房租金直付机制。 6、10月25日，浙江杭州调整优化住房公积金信贷政策，明确在限购范围内购房，首套房贷首付比例不低于25%，二套房贷首付款比例不低于35%；非限购范围内购房，首套房贷首付款比例不低于20%，二套房贷首付款比例不低于30%。 7、由第四届广州市规划委员会地区规划专业委员会第十四次会议审议通过的《广州市城市更新专项规划（2021-2035年）》《广州市城中村改造专项规划（2021-2035年）》（下称“《专项规划》”），明确提到要通过探索房票安置政策机制来破解城中村改造难题，提升改造效率。 2）中央汇金：买入交易型开放式指数基金 2023年10月23日，中央汇金公司公告称买入交易型开放式指数基金，并将在未来继续增持。 3）中国基金报：蚂蚁消金增资扩股获批 2023年10月25日，中国基金报报道称，重庆监管局已同意蚂蚁消金将注册资本由185亿元增加至230亿元。同时，此次增加注册资本并调整股权结构后，蚂蚁消金股东增加至13家。 4）全国人大常委会：审议通过关于增加发行国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的议案 2023年10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议审议通过了国务院关于增加发行国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的议案，决定在今年四季度增加发行2023年国债1万亿元，作为特别国债管理。增发后，2023年全国财政赤字由3.88万亿元增加到4.88万亿元，中央财政赤字由3.16万亿元增加到4.16万亿元，预计财政赤字率由3%提高到3.8%左右。为了缓解地方在灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力方面的财政支出压力，此次增发的1万亿元国债，全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。计划今明两年安排使用。因当前已进入四季度10月下旬，根据相关工作进展和项目储备等情况，增发的国债资金初步考虑在2023年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元，能够以强有力的资金保障工作落实。 5）国家统计局：发布2023年1-9月份全国规模以上工业企业利润数据 2023年10月27日，国家统计局发布2023年1-9月份全国规模以上工业企业利润数据。1—9月份，全国规模以上工业企业实现