11家银行2022业绩快报汇总：利润保持高增，优质区域农商行投放强、质量优

截至2023年1月26日，已有11家银行（详见正文）披露2022业绩快报，我们对关键指标进行汇总分析。 营收增速略承压，利润增速保持坚挺。截至2022年末，11家银行累计（若无特殊说明，均为累计值）营收同比增速较前三季度-1.3pct，其中农商行-2.9pct，降幅高于股份、城商行，或表明净息差收窄压力相对更大。个股方面，从披露数量较多的农商行看，沪农商行营收同比增速收窄幅度最小，江阴银行最大。 利润增速基本持平，农商行内部分化加剧。11家银行累计归母净利润同比增速较前三季度-0.1pct，其中股份、城商行均实现回升。个股维度，6家农商行中3家增速实现回升（前三季度为5家），其中无锡银行增幅相对领先。股份行仅招商银行小幅提升。城商行中，长沙银行实现近三个季度利润增速逐季抬升。 优质区域农商行存贷两旺。截至2022年末，农商行贷款总额同比增速较22Q3逆势提升0.8pct，或是22Q4居民中长期经营贷投放较好的反映。个股维度，江浙地区农商行表现较好，其中瑞丰、常熟银行优势突出。2家城商行贷款增速均约15%，或可对优质区域城商行有更多期待。股份行增速仍相对疲软。 股份行存款增速仍领先，农商行上行幅度更大。10家银行（不含中信银行，下同）存款总额同比增速较22Q3+1pct，达到年内最高水平。股份行自22H1以来增速保持领先，2022年末已升至近年来新高，农商行存款同比增速较22Q3大幅抬升3.1pct，或表明这两类银行受理财赎回后回流存款影响相对明显。 资产质量稳健 ， 农商行更优。截至2022年末 ，10家银行不良率较22Q3+1BP，主要受股份行拖累，城农商行不良率均有所下降，其中农商行改善幅度相对明显，部分表明疫情等因素对其资产质量冲击较小。个股维度，农商行中瑞丰、无锡银行不良率降幅较大；2家城商行均与22Q3持平；股份行中招行、平安银行不良率均小幅上行，中信银行与22Q3持平。 拨备计提力度保持平稳，城农商行拨备覆盖率温和抬升。10家银行拨备覆盖率仍维持近400%高水平，拨贷比与22Q3持平。受益于不良率改善，城农商行拨备覆盖率均小幅提升，其中农商行已升至460%，反哺利润空间充足。 投资建议：利润增速坚挺，资产质量稳健 从11家银行业绩快报数据看，利润增速整体保持坚挺，江浙地区农商行信贷投放强劲，略超预期，城农商行资产质量延续改善，带动拨备覆盖率温和抬升，反哺利润空间充足。建议关注股份行招行、兴业、平安，城农商行宁波、成都、苏州、常熟。 风险提示：宏观经济增速下滑；区域信用风险暴露；政策效果不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 1营收增速略承压，利润增速保持坚挺 截至2023年1月26日，共11家A股上市银行（以下简称“11家银行”）披露业绩快报。其中股份行3家，为招商、平安和中信银行；城商行2家，为长沙银行和厦门银行；农商行6家，为常熟、无锡、张家港、沪农、江阴以及瑞丰银行。因11家银行中三家股份行体量占比较高，因此汇总数据的变化趋势与股份行较为相似。 营收同比增速较前三季度回落，农商行相对更为明显。截至2022年末，11家银行累计（若无特殊说明，以下均为累计值）营收同比增速较前三季度-1.3pct，其中农商行较前三季度-2.9pct，降幅高于股份、城商行，或表明净息差收窄压力相对更大。 图1：已披露2022业绩快报A股上市银行累计营收同比增速（按银行类型） 个股方面，从披露数量较多的农商行看，沪农商行营收同比增速收窄幅度最小，江阴银行最大。此外，中信银行营收增速基本与前三季度持平，长沙银行亦表现较为平稳。 图2：已披露业绩快报A股上市银行累计营收同比增速 利润增速较为坚挺。截至2022年末，11家银行累计（若无特殊说明，以下均为累计值）归母净利润同比增速较前三季度基本持平，其中股份、城商行均实现较前三季度回升，农商行受营收增速回落明显的影响，利润增速小幅走低，但仍维持在18.8%的较高水平。 图3：已披露2022业绩快报A股上市银行累计归母净利润同比增速 个股维度，农商行内部分化加剧。截至2022年末，6家农商行中4家归母净利润同比增速保持在25%以上，3家（常熟、无锡及江阴银行）增速较前三季度回升（前三季度为5家），其中无锡银行增幅相对领先。股份行表现较为稳定，其中招商银行较前三季度小幅提升，平安银行绝对增速优势仍明显。城商行中，长沙银行实现近三个季度利润增速逐季抬升。 图4：已披露2022业绩快报A股上市银行累计归母净利润同比增速 2优质区域农商行存贷两旺 农商行贷款增速逆势提升。截至2022年末，11家银行中城农商行总资产同比增速较22Q3实现提升，股份行则略有下降。贷款总额方面，股份行、城商行同比增速均较22Q3回落，其中城商行更为明显，农商行则逆势较22Q3+0.8pct，或是22Q4居民中长期经营贷投放较好的反映。 图5：已披露2022业绩快报A股上市银行总资产同比增速 图6：已披露2022业绩快报A股上市银行贷款总额同比增速（按银行类型） 图7：截至2022年末金融机构居民中长期经营贷余额同比增速 个股维度，江浙地区农商行表现较好。截至2022年末，瑞丰银行、常熟银行贷款同比增速优势突出，瑞丰、江阴银行实现连续三个季度贷款增速逐季抬升。2家城商行贷款增速均在15%左右的较好水平，或许可以对优质区域城商行有更多期待。从招商和平安银行数据看，股份行贷款增速仍相对疲软。 图8：已披露2022业绩快报A股上市银行贷款总额同比增速 股份行存款增速仍领先，农商行较前三季度上行幅度更大。截至2022年末，11家银行存款总额同比增速较22Q3+1pct，也达到年内最高水平。其中股份行自22H1以来存款增速保持领先，截至2022年末已升至16%的近几年新高水平，农商行存款同比增速较22Q3大幅抬升3.1pct，或表明这两类银行受理财赎回后回流存款影响相对明显。 图9：已披露2022业绩快报A股上市银行存款总额同比增速 3资产质量稳健，农商行更优 不良率小幅抬升，主要是股份行拖累。截至2022年末，11家银行不良率较22Q3+1BP，主要是股份行受地产等因素影响下的不良逐步暴露。城农商行不良率均有所改善，其中农商行不良率较22Q3-1.6BP，改善幅度相对明显，部分表明疫情等因素对其资产质量冲击较小。 图10：已披露2022业绩快报A股上市银行不良贷款率（按银行类型） 个股维度，农商行中除了常熟银行，不良率均保持平稳或向下，其中瑞丰、无锡银行降幅相对明显；2家城商行不良率均与22Q3持平；股份行中，招行、平安银行不良率均小幅上行，中信银行与22Q3持平。 图11：已披露2022业绩快报A股上市银行不良贷款率 拨备计提力度保持平稳，城农商行拨备覆盖率温和抬升。截至2022年末，10家银行（不含中信银行）拨备覆盖率较22Q3小幅-3BP，仍维持近400%高水平，拨贷比与22Q3持平。受益于不良率的改善，城农商行拨备覆盖率均较22Q3小幅提升2BP，其中农商行已升至460%，反哺利润空间充足，股份行则略有下行。 图12：已披露2022业绩快报A股上市银行拨备覆盖率（按银行类型） 图13：已披露2022业绩快报A股上市银行拨贷比（按银行类型） 4投资建议 从11家银行业绩快报数据看，利润增速整体保持坚挺，江浙地区农商行信贷投放强劲，略超预期，城农商行资产质量延续改善，带动拨备覆盖率温和抬升，反哺利润空间充足。建议关注股份行招行、兴业、平安，城农商行宁波、成都、苏州、常熟。 5风险提示 1）宏观经济增速下滑：受外部环境及内需影响，经济增速面临一定下行压力，居民、企业信贷需求走弱，行业扩张放缓。 2）区域信用风险暴露：受海内外复杂环境影响，若特定区域信用风险有所暴露，可能给当地城农商行资产质量带来压力。 3）政策效果不及预期：地产托底政策等对于经济刺激效果若低于预期，或对银行盈利能力和资产质量带来扰动。