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中国建筑发布了2023Q1-Q3的业绩报告,营收和归属净利润分别增长8.81%和0.27%。房建业务结构持续优化,基建投资规模快速增长。房开业务去化加速,拿地节奏放缓。公司毛利率有所承压,费用率水平管控有效。经营性活动现金流净流出163.51亿元,收现比和付现比分别下降0.50pct和2.62pct。我们预测公司2023-2025年归母净利润为517.55/550.23/590.28亿元,同比增速1.58%/6.31%/7.28%,维持“增持”评级。