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2023年三季报点评：欧洲户储持续去库，业绩低于市场预期

2023-10-29 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶东吴证券李辰

派能科技发布2023年三季报，业绩低于市场预期。公司Q3营收5亿元，同减71%，环减31%，归母净利润-0.4亿元，同减110%，环减117%，扣非归母净利润-0.5亿元，同减113%，环减124%。欧洲户储持续去库，Q3出货量环降25%，24Q1预计逐步恢复。公司全年出货预计2.2-2.3gwh，同降35%。24年出货有望达4.5gwh，同比翻倍增长。产能利用率持续下降，单wh净利出现亏损。24年户储电池价格仍存在下行压力，但公司仍具备品牌及渠道优势，随着24年Q1产能利用率有望恢复，一定程度对冲盈利下行影响。汇兑亏损提升费用率，资本开支减少，经营现金流环比大幅下滑。

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