业绩环比改善，海外产能建设提速

龙蟠科技发布2023年三季度报告，实现营收64.92亿元，同比-34.68%；归母净利润-7.27亿元，同比-202.61%。三季度磷酸铁锂正极材料产量为3.60万吨，环比+5.51%，销量为3.30万吨，环比+28.74%，产销率为91.33%，较二季度74.85%有较大提升，实现营收21.77亿元，环比+71.42%；车用环保精细化学品总产量为12.34万吨，环比+0.79%，营收4.51亿元，环比+1.24%。公司拟赴港上市，解决海外产能建设资金。电动车低电导率冷却液需求放量在即，成为公司新的盈利增长点。积极推动产业一体化的布局，持续拓宽产品矩阵。预计2023-2025年公司营业收入分别为98.48/214.74/321.57亿元，同比-30.0%/+118.1%/+49.7%；归母净利润分别为-5.13/10.09/16.42亿元，同比-168.2%/296.6%/62.6%。维持公司“增持”评级。

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