公司23年前三季度实现总营收24.57亿元,同比增长49%,归母净利润6.65亿元,同比增长118%,符合此前披露的业绩预告。鸡尾酒业务恢复势头强劲,其中强爽系列高增不变,预计占比过半。销售费用率下降幅度大,销售净利率逐步回归。公司持续在营销和产品矩阵方面进行投入,预计烈酒产品将在23H2启动销售。我们维持2023-2025年归母净利润为9.8、13、16.6亿元,同比增长89%、33%、27%,当前市值对应2023-2025年PE为27、21、16倍,维持“买入”评级。
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