公司点评：煤价下行，业绩弹性超预期释放

浙江新能(600032.SH)发布2023年三季报，实现营收695.1亿元，同比增长14.2%；实现归母净利润59.6亿元，同比增长1217.3%；实现扣非归母净利56.6亿元，同比增长2461.4%。3Q23实现营收277.8亿元，同比增长11.3%；实现归母净利润31.8亿元，同比增长5459.9%；实现扣非归母净利30.4亿元，同比增长6511.9%。发电量下滑主因长三角今年夏季气温不及去年同期极端，高基数影响下用电增速低于全国；又因西南来水改善、浙江大幅增加省间购电量，致使省内火电机组发电空间收窄。3Q23公司点火价差继续走阔，业绩弹性超预期释放。我们预计公司2023~2025年分别实现归母净利润70.5/83.9/94.6亿元，EPS分别为0.53/0.63/0.70元，维持“买入”评级。

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