汽车、建筑保温等业务多点开花，新业绩增长点孵化进行时

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再升科技发布2023年三季报，单三季度实现收入4.43亿元，同比增长8.79%，实现归母净利润3600万元，同比增长5.28%。公司前三季度主营业务累计实现收入12.38亿元，同比增长6.01%，其中干净空气板块同比增长2.79%，扣除悠远后干净空气收入同比增长9.13%，高效节能板块同比增长11.63%。后续随着悠远环境的交割，公司重心将逐渐回归材料主业，发力方向一是材料矩阵的进一步完善，二是下游应用场景的进一步完善。公司毛利率企稳回升，费用率方面，单Q3公司期间费用率17.02%。对应单Q3公司净利率8.9%，同比增加0.38pct，环比减少3.03pct。预计2023-2025年公司净利润分别为1.6亿、2.0亿、2.5亿，对应PE分别为28X、23X、18X，维持“买入”评级。