亚马逊(AMZN)2023Q3业绩会纪要-美股-调研纪要-20231027

招商商业团队：丁浙川/李秀敏/潘威全/李星馨/胡馨媛 覆盖范围：互联网电商、本地生活、免税酒店、餐饮旅游、商贸零售、黄金珠宝等 业绩介绍： 在3季度，我们实现了1431亿美元的收入，以及112亿美元的营业利润，同比增长343%。自由现金流在过去12个月中表现良好，达到427亿美元，同比也有显著增长。我们为服务成本的降低和对未来长期增长的投资感到自豪。 今年早些时候，我们对美国的履约网络进行了重大调整，由单一网络变为八个区域性网络，为我们的业务带来了积极 影响。这种变革提高了本地库存水平的优化能力，同时也优化了履约中心和配送站之间的连接，使得商品能够更快地运送到客户手中，从而降低了服务成本。特别是在消耗品和日常必需品方面，客户能更方便地从亚马逊购买商品，增加了购买频次。 AWS和AI方面，2023年第三季度AWS实现了12%的同比增长，具体收入为9.19亿美元。尽管当前大环境存在不确定性，但我们看到更多客户开始将解决方案部署到云上，特别是在过去几个月中，我们签订了几项新协议。我们持续在AWS和AI方面进行投资，旨在通过技术创新为客户提供更多价值。特别是在AI方面，我们投资于底层的大语言模型和关键的芯片技术，以提高推理和训练能力。我们宣布与领先的制造商Anthropic合作，使AWS成为其主要云服务提供商。同时，我们推出了亚马逊Bedrock服务，旨在为客户提供访问全球领先的第三方大语言模型的更好方式，以实现更多的模型实验和选择。 在应用层面，我们推出了基于AI的编程伴侣和AmazonCodewhisper，这些应用得到了早期关注，随着更多定制功能的推出，它们将变得更为强大。企业和开发者对AI编程伴侣和Codewhisper表现出极大兴趣，期望通过这些工具提高开发效率。 广告方面，我们通过AI和其他技术增强了广告的针对性，并推出了基于AI的图像生成工具，以帮助品牌快速创建在线品牌形象。我们也即将举行AWSevent大会，展示更多新功能。我们在Alexa方面发布了与AI相关的新版本，使用户能够实现一次发出多个请求，提升了对话的自然度。 最后，我们在新业务计划中取得了进展，特别是在PrimeVideo方面，我们看到相关内容得到了高度满意度。我们计划继续投资引人入胜的内容，并在2024年的黄金时段播放更多内容，包括电影和剧集。我们还在探索如何进一步发挥广告方面的变现潜力，包括提供无广告的选项以满足不同客户的需求。我们对未来的自动化供应链服务体系充满期待，希望通过投资和创新，为消费者和卖家提供更好的服务模块，实现更多的可能性。 在2023年第三季度，我们实现了1431亿美元的全球收入，同比增幅11%。剔除外汇影响，增幅显著。全球季度营收达112亿美元。这一季度，我们举办了历史上最大的PrimeDay，全球会员购买了超过3.75亿美元的商品，节省金额超过25亿美元。亚马逊商店业务实现了数百万笔交易。 消费者对日常必需品的需求强劲，尤其在美容健康和个人护理等品类。客户寻找最好的交易，特别在当前的经济不景气下，他们更加注重预算。履约速度是我们实现高增长的关键驱动因素之一，导致购买频次的大幅提升。第三方卖家的增长是18%，如果不计外汇影响。我们在年度大会上为卖家提供了更多创新选择，帮助他们通过我们的产品和服务更好地服务于他们的受众。 广告持续增长，同比增幅为25%，如果不计外汇影响。我们通过学习算法提高了广告的相关度和受众的购物体验。北美和其他地区的广告业绩良好，北美自2022年第一季度以来已实现连续6个季度的营业利润率改善，累计改善超过700个基点。 我们在履约网络上推进区域化，优化库存和减少配送路线的距离，大大减少运输量，加快了商品的交付速度。在通胀逐渐降低的情况下，我们看到海运和铁路运输费用有所降低，尽管部分被燃料价格上涨所抵消。国际业务本季度接近收支平衡，运营亏损为9500万美元，相比去年有明显改善。我们通过降低服务成本和提高生产力，尤其是在新兴国际市场，来进一步改善运营状况。 AWS收入为231亿美元，同比增幅12%，增加了超过9亿美元的收入。更多客户开始推进他们的上云计划，将重点工作移动到通过创新来处理更多工作负载。在AWS方面，我们实施了更多成本优化措施。客户对我们的生成式AI方法感到兴奋。本季度，我们宣布了与Anthropic的战略合作，向公众开放Bedrock，以及推出CodeWhisper等。在Capex方面，过去的金额为500亿美元。 通过这些措施，我们不仅保持了业务增长，还为客户提供了更多价值，同时也为未来的发展奠定了坚实的基础。 Q&A Q:关于2024年下个季度。刚提到签订了新的合作协议，这是否意味着将进一步实现革命性优化，还是优化的步伐将趋于平缓？我们看到AWS在利润方面有显著提升，过去几个季度都展现了这一趋势。能否谈谈背后的驱动因素，以及这种利润增长是否可持续？ A:在美国，我们实现了年增长率约为12%的持续稳定增长。在季度收入方面表现也很不错，各业务板块都呈现出不同程度的增长。对比去年同期，我们看到了一些积极的迹象，并在寻找更多优化的可能。然而，优化的步伐确实在逐渐趋于平缓。 特别提及AWS，不同客户的部署步伐和工作负载规划各异，我们需把握大环境和客户的部署趋势来进一步优化。AWS提供了高性价比，我们希望通过定制化芯片如Graviton提升我们的基础设施。客户非常喜欢Graviton，因其性价比高出40%于其他领先的X86处理器，吸引了许多客户加快上云步伐。 在全球，目前有90%的IT支出在企业内部，我们相信未来这一比例将会逆转，90%的IT将会在云上。我们会不断推进，特别是在AI领域，我们拥有广泛的AI能力，看到了AI的快速发展和在处理工作负载方面的潜力。 在利润率方面，我们实现了环比的提升。一、二季度的人员数量有所降低，对财务数据产生了影响。我们在招聘方面 有所放缓，同时在人力和非人力成本控制方面采取了更多举措。综合分析，我们对整块云业务感到非常乐观，认为通过AWS提供的优质基础设施和功能特性，将继续吸引更多客户与AWS长期合作，推动业务持续发展。 Q:我们讨论到刚才提到的区域性或者说地区化，你们一直在强调履约网络，通过这样的举措能够表现更好，超出你们的预期。这到底是如何超出你们预期的？能不能具体分解一下？ A:区域化为我们的纽约网络带来重大变革，跨越配送履约和商店业务多个维度。最初我们认为这样做可能有风险，但通过团队的仔细规划，我们发现可以提升履约效率，缩短配送时间和距离，让商品更快送达客户手中。结果是效率显著提升，我们的连接设计在不同的履约中心之间更为合理。虽然担心可能会增加拆分发货，但通过算法优化和良好的履约中心连接安排，我们成功应对。尤其在消耗品和日常必需品方面，分散的区域化履约网络显著提高了效率，满足了客户想要快速收货的需求。 Q:关于AI显然有很多创新，你们谈到了许多不同的客户早期运行的工作负载，那有哪一些具体的工作负载？ A:AI的增长令人欢欣鼓舞，尤其是围绕生成式AI的发展。我们看到全球的AI发展还处于早期阶段，希望通过原型模型和算法，加速更多工作负载处理。我们正在构建强大的基础设施、大语言模型及服务，以及在推理、判断和训练等方面的应用，帮助客户实现大规模部署，解决他们的问题。我们提供的开放生态，如通过Badcase接入第三方单 元模型，为客户提供了处理更多工作负载的灵活性，帮助他们测试和嵌入模型，优化自身的应用。我们相信，很多公司会发现，利用大模型能够获得比现有系统更好的结果，从而愿意在AI上投入更多资源。 Q:当前AI发展阶段，客户需求状况是怎样的？他们的主要兴趣点和痛点有哪些？未来几年，你们能否通过AI创新解决这些痛点？另外，关于仓库机器人技术的应用，你们有何了解和部署？ A:在AI领域，我们致力于识别和满足客户需求，探索与我们的AI能力相匹配的应用场景。我们强调Bedrock的开放生 态，通过它客户可接入第三方大语言模型，以促进更高的开放性和灵活性，发掘更多价值。AI与机器学习的快速进展，特别是过去半年的飞跃，受多方面因素影响，如算力、存储、功能可拓展性和预算。我们提供了多种工具，如视频和Car工具，以促进客户和开发者与AI的互动。 全球AI的进展在过去一年取得了重大突破，但客户面临众多选择和技术，可能感到困惑。我们致力于更好地理解客户需求，分析他们的工作负载和成本结构，以提供更具性价比的解决方案。Bedrock的广泛应用得到了客户的积极反馈，他们对其开放生态的潜力感到兴奋，特别是在早期访问实验中，我们看到了工具的定制化和微调能力，为客户提供了更多控制权。 在硬件方面，芯片短缺曾是个问题，但现状正在快速改变。我们希望提供性能更高、价格更优的芯片，以满足客户在 训练和推理方面的更多算力需求。 大语言模型吸引了许多公司的投资。我们注重了解客户想要处理的工作负载和所需的模型。Bedrock和Codewhisper能够改变游戏规则，帮助客户的工程师和开发者避免重复劳动，简化代码编写和维护过程，以识别和解决开发环境和代码中的问题。 未来几个月，我们会继续推进AI领域的工作和投资，我们对2024和2025年在仓储方面能够产生积极影响充满信心。至于机器人技术在仓储中的应用，我们已经作出大量投资并取得了积极的成果，认为这将继续推动我们仓储效率的提升。 Q:我的问题涉及AWS的优化，你们提到有一些新的优化举措可能会在今年下半年实施。这意味着什么？你们对当前的宏观经济环境有何担忧，它与你们在语音优化方面的举措有何关联？在过去八九个月里，AI成为全球焦点，到2024年，AI和IT运算周期可能有什么联系？换言之，当新的IT预算周期到来时，你们的AI能力能夺取多少预算，有多大的机会？在广告方面，你们的运行率非常高，接近500亿美元。这是否意味着亚马逊应被视为更广泛的物资广告公司？你们如何看待这个问题？ A:在AWS的优化方面，我们一直在探索如何进一步降低成本。2023年我们在成本优化方面做得很好，主要是通过摘取一些低挂的果实来实现的。但随着这些容易实现的优化措施逐渐减少，我们开始从全局角度考虑进一步的优化可能。随着更多应用的部署，我们看到了更多的优化机会，虽然优化的强度有所减缓，但我们并未停止优化的步伐。我们预计随着更多公司上云和更多产品服务的使用，2024和2025年会有更多的优化机会出现。 宏观经济环境的不确定性确实让许多公司在2023年变得在支出方面更加保守，这也影响了云计算市场的发展。然而，随着经济环境的逐渐好转，公司们重新拥抱云转型，我们与很多客户交谈，他们对于未来的云应用和AI的应用感到非常兴奋。 对于AI和IT运算周期的关系，我们看到随着新的IT预算周期的来临，可能会有更多的预算分配给AI。我们的AI能力可以抓住更多的预算机会，尤其是随着更多新客户的云转型和我们公司内部的业务迁移。 广告业务方面，我们的运行率确实非常高。虽然广告行业的大环境非常困难，但我们的广告业务却发生了很多有趣的 事情。我们看到广告主在广告投放上变得更加谨慎，但我们提供了多种广告方式，如赞助商品等，来帮助推动广告业务的发展。我们拥有强大的技术能力，可以帮助广告主获得更好的广告效果。同时，我们也在探索如何将内容与广告更好地结合，以实现更好的广告变现能力。对于未来，我们会结合广告主的预算、我们的技术能力和内容，以推动广告业务的进一步发展。 Q:我的问题关联AWS。在9月季度，AWS显现了一些波动，能否解释其原因？在过去几年，AWS的交易情况如何？另外，对于新的季度，是否认为AWS已具备足够的运行率规模以支持进一步拓展？ A:AWS在全球多个国家和地区拥有庞大的业务足迹，例如英国、德国、日本和法国等，我们在这些市场都取得了不 错的盈利。我们的商店业务也见证了卖家数量的增加和更多供应选择，进而带动了广告业务的机会。我们一直强调区域化，特别是在美国，以提高生产力和履约速度，从而改变我们网络的成本结构。