2023年三季报点评：营收、业绩保持高增，重组胶原蛋白植入剂推广顺利

公司2023Q1~Q3营收同增105.6%，归母净利润同增173.8%，扣非净利润同增179.8%。2023Q3实现营收2.0亿元，实现归母净利0.8亿元。公司毛利率/净利率分别为91.3%/41.2%，分别同比提升5.4pct/9.7pct。毛利率提升，主要系高毛利医疗器械产品的显著增长。2023Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为22.0%/10.4%/10.1%/1.4%，分别同比变化-3.6pct/-0.9pct/-1.4pct/+0.1pct。2023年下半年上新薇旖美系列新品，第二个重组人源化胶原蛋白Ⅲ类医疗器械产品获批上市。我们维持2023~25年归母净利润分别为2.13/3.68/5.23亿元，2023~2025年归母净利润分别同增95.1%/72.6%/42.3%，当前市值对应2023~25年PE为61x/36x/25x，维持“买入”评级。

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