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九典制药发布了2023年三季报,公司实现营业收入18.93亿元,同比增长18.37%;归母净利润3.1亿元,同比增长48.76%;扣非归母净利润2.89亿元,同比增长43.24%。我们上调2023-2025年公司归母净利润为3.92/4.91/6.07亿元(原值为3.53/4.60/5.84亿元),2023-2025年的EPS为1.14/1.42/1.76元(原值为1.02/1.34/1.69元),当前股价对应PE分别为21.5/17.2/13.9倍,考虑到公司贴膏/贴剂产品管线丰富,后续众多产品有望逐步落地,维持“买入”评级。