23Q3毛利率同环比继续改善，新能源业务快速增长

事件： 公司发布2023三季度报告，2023年前三季度公司实现营收4.11亿元，同比+5.1%；归母净利润1.12亿元，同比+26.8%；扣非后归母净利润0.96亿元，同比+15.6%，其中2023Q3实现营收1.48亿元，同比-10.8%；归母净利润0.41亿元，同比-1.6%；扣非后归母净利润0.36亿元，同比-7.6%。 收入端：23Q3营收1.48亿元，同比-10.8%，环比+7.36%。23Q3公司实现营收1.48亿元，环比增长主要系三季度是汽车行业传统旺季，车市销量环比改善。 毛利率：23Q3毛利率37.82%，同比+4.86pct，环比+1.98pct。23Q3公司毛利率同环比继续改善。 利润端：23Q3归母净利润0.41亿元，同比-1.58%， 环比+2.36%。23 Q3公司归母净利润环比上涨，主要系23Q3营收环比增加叠加毛利率环比改善所致。 紧抓“新能源化+轻量化”机遇，新能源业务快速增长。在汽车新能源化、轻量化发展趋势下，尼龙管路由于良好的管体重量、内壁粗糙度及耐油耐高温等性能，在汽车管路中有着愈发重要的作用。在产品方面，公司深耕尼龙管路领域多年，目前已经掌握与汽车尼龙管路制造相关的多种核心技术工艺，并不断对其加以改进，不但解决以往生产制造过程中的瓶颈与缺陷，而且能保证尼龙产品的质量与性能。在客户方面，近年来新能源汽车持续爆发式增长，公司紧密跟随下游新能源需求，积极配套开发新能源产品，已经进入上汽大众、一汽大众、零跑等车企等零部件企业的供应体系，新能源业务呈爆发式增长（23H1公司新能源收入3355万元，同比增长48.7%），未来有望继续为公司贡献显著增量。 投资建议及盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别5.9、6.6、7.2亿元，归母净利润依次为1.6、1.8、2亿元，对应当前市值，PE依次为23、20、19倍。维持“增持”评级。 风险提示：宏观经济波动风险，原材料价格大幅上涨，下游新能源车销量不及预期，新产能投放不达预期，新产品研发进度不及预期。