23Q3毛利率同环比改善，丝杠业务打造公司第三增长极

事件： 公司发布2023第三季度报告，2023年前三季度公司实现营收10.07亿元，同比+26.7%；归母净利润2.1亿元，同比+36.7%；扣非后归母净利润1.71亿元，同比+33.4%，其中2023Q3实现营收3.73亿元，同比+22.4%；归母净利润0.8亿元，同比+9.2%；扣非后归母净利润0.71亿元，同比+18.2%。 收入端：23Q3营收3.73亿元，同比+22.4%，环比+14.81%。23Q3公司实现营收3.73亿元，环比+14.81%，环比增长主要系三季度是汽车传统旺季，下游客户销量环比走强所致。 毛利率：23Q3毛利率36.49%，同比+0.56pct，环比+0.51pct。23Q3公司毛利率同环比均出现改善。 利润端：23Q3归母净利润0.8亿元，同比+9.16%，环比+5.46%。23Q 3归母净利润同环比增速均慢于营收增速，同比增速放缓主要系23Q3公司财务费用率0.22%，同比+1.49pct（汇兑损益减少）；环比增速放缓主要系23 Q3公司其他收益745万元，环比Q2下降672万元，此外财务费用率环比+2.16pct。 丝杠业务打造公司第三增长极。公司利用现有资源，发挥在工装夹具、智能装备领域的技术优势和在汽车行业的生产管理体系优势，全面布局直线滚动功能部件，导入“工业母机”新赛道。围绕该业务布局，公司以全资子公司宇华精机为独立平台，引进具有海内外知名企业工作经历的专业技术和管理人才加盟宇华精机，主营产品包括高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等直线滚动功能部件，瞄准高端机床领域、半导体装备产业、自动化产业、机器人领域等市场进行大力开拓，未来丝杠业务有望成为公司第三增长极。 投资建议及盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别13.85、18.01、23.3亿元，归母净利润依次为2.87、3.73、4.8亿元，对应当前市值，PE依次为28、22、17倍。维持“增持”评级。 风险提示：宏观经济波动风险，原材料价格大幅上涨，下游新能源车销量不及预期，新产能投放不达预期，新产品研发进度不及预期。