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谷歌公司(GOOGL.O)的广告业务保持稳健增长,但云业务增速放缓。公司持续布局AI产品,投资基础设施和AI新功能,有望进一步提升产品订阅和广告收入。预计公司2023-2025财年的收入和净利润将分别达到3057/3405/3739亿美元和759/948/110亿美元。公司维持“买入”评级,目标价为160-170美元。风险提示包括宏观压力、IT支出放缓、云与AI竞争加剧和产品落地低于预期。