计算机行业点评报告：亚马逊：AI赋能零售与云业务，产品多样化与全球化布局夯实增长基础

核心观点与关键数据

• 营收增长：2025年第二季度净销售额1677亿美元，同比增长13%（剔除汇率影响12%），其中北美市场收入1001亿美元（增长11%），国际市场收入368亿美元（增长16%），AWS收入309亿美元（增长17.5%）。
• 盈利提升：营业利润192亿美元（增长30.6%），营业利润率11.4%；归母净利润182亿美元（增长35%），EPS 1.68美元（增长33.3%）。
• 业务板块表现：在线商店、广告服务、第三方卖家服务分别同比增长11%、23%、11%；实体店业务收入55.95亿美元（增长7%）。
• 用户与国际市场：PrimeDay创历史最佳，订阅服务收入122.08亿美元（增长12%）；国际市场收入368亿美元（增长16%），AWS签约PepsiCo、Airbnb等大型客户。
• 产品多样性：新增Away、Aveda等品牌，推出Nike官方店铺，增强高端与体育品类布局。
• AI赋能：Alexa+升级版覆盖数百万用户，AWS推出Kiro、Bedrock AgentCore等AI工具，内部应用AI优化物流与库存管理。

研究结论

• 亚马逊通过多元业务（零售、AWS、广告）协同驱动营收增长，高效运营提升盈利能力。
• 用户体系与国际化拓展（PrimeDay、订阅服务、国际市场）巩固增长基础。
• 产品多样性（品牌拓展、Nike店铺）增强市场竞争力。
• AI技术渗透消费端与企业端，提升用户体验与运营效率（物流优化、需求预测）。
• 未来AI将成为零售、云计算与供应链优化的核心驱动力，公司有望在“AI+零售+云”全链条布局中打开新增长空间。

风险提示

1. AI技术投入与成本控制压力；
2. 市场竞争加剧；
3. 用户增长可持续性挑战；
4. 汇率波动与国际化风险。