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硅料完成压力测试，盈利能力α渐显

2023-10-25 姚遥,宇文甸国金证券测试专用号2高级版

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通威股份发布了2023年三季报，前三季度实现营收1114亿元，同比增长9%；归母净利润163亿元，同比下降25%。其中Q3营收374亿元，同比下降11%；归母净利润30亿元，同比下降68%，环比下降35%，略好于预期。公司硅料盈利压力测试完成，技术优势创造的盈利能力α逐步展现。Q3电池片盈利能力环比提升，Q4或略承压，明年望维持合理盈利。公司三季度计提资产减值5.6亿，主要为存货及固定资产减值。预计公司2023-2025年归母净利润为174.2、174.5、200.1亿元，对应PE为7.5、7.5、6.5倍，维持“买入”评级。

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硅料完成压力测试，盈利能力α渐显

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