23Q3业绩点评：Q3利润符合预期，国药助力进入发展新阶段【德邦医药

【九强生物】23Q3业绩点评：Q3利润符合预期，国药助力进入发展新阶段【德邦医药】 【业绩】 2023年Q1-3：收入12.34亿（+10.0%）；归母净利润3.71亿（+37.9%）；扣非归母净利润3.69亿(+40.3%)。 2023Q3：收入4.17亿（+1.74%），归母净利润1.30亿（+21.9%），扣非归母净利润1.30亿（+21.2%）。 【 【九强生物】23Q3业绩点评：Q3利润符合预期，国药助力进入发展新阶段【德邦医药】 【业绩】 2023年Q1-3：收入12.34亿（+10.0%）；归母净利润3.71亿（+37.9%）；扣非归母净利润3.69亿(+40.3%)。 2023Q3：收入4.17亿（+1.74%），归母净利润1.30亿（+21.9%），扣非归母净利润1.30亿（+21.2%）。 【点评】 毛利率持续提升，期间费用率稳步下降：Q3反腐影响下收入略有放缓，利润环比持平，23Q1-3公司毛利率75.6%(+1.55pct)，受益于血凝、病理结构优化，毛利率爬坡，费用管理有成效，销前三季度售费用率21.93%(-1.73pct)，管理费用率6.61%(-1.52pct)，财务费用率2.84% (-0.59pct)，研发费用率8.91%(-0.49pct)，净利率进一步提升至近30%。国药实质入主，赋能公司转型IVD平台型公司。 此前公司完成董事会和高管换届，其中梁红军首次被聘为公司总经理，标志国药正式介入经营，国药赋能进入新阶段。未来股权整合/渠道赋能/并购整合等有望持续助力公司迈向IVD器械平台。 盈利及估值：预计23-25年归母净利5.2/6.6/8.1亿，对应PE为20/16/13倍。