□【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物,业绩符合预期,看好国药增持下平台化转型加速 □刚需病理业务驱动下业绩稳健,23年有望全面复苏。 2022年公司营收15.11亿元-5.53%,归母3.89亿元-4.07%,全年业绩在疫情反复扰动下表现稳健,主要得益于高景气病理业务的贡献提升, 2022年公司病理收入6.85亿元+7.25%,生化、血凝等则因疫情干扰增速放缓,2023年以来,院内诊疗需求恢复持续向好,公司业务有望迎来加速,预计未来公司有望保持约25%的复合增长。 □持续打造央企品质IVD平台,国药增持彰显发展信心。 公司自2020年引入国药为公司第一大股东,致力于打造具有央企品质、国药品牌的综合性IVD龙头,在外延并购、渠道销售、公司治理等方面与国药深度合作,22年8月公司完成对子公司中科纳泰增资,加大对CTC体外诊断领域战略布局,9月实现对迈新生物100%控股,不断优化市场、渠道等资源配置。 与此同时大股东国药也持续增持公司股份,自2022年底公布增持计划迄今累计增持近1%,对公司认可度不断提升,公司积极拥抱战略变化、主动作为,与国药的合作有望进一步升级,未来平台化转型可期。