2021Q3业绩预告点评：Q3业绩超预期，气化工龙头融合发展迈入新阶段

卫星石化（002648）发布2021Q3业绩预告，预计今年前三季度实现归母净利润40.3-45.3亿元，同比增长346%-402%；Q3单季度实现归母净利润19-24亿元，同比增长344%-461%，环比增长40-77%。业绩增长主要由于C2和C3产业链的深度协同发展，预计C2产业链一期项目将于2022年中投产，届时C2产业链将拥有135万吨PE+219万吨EOE+26万吨ACN产能，同时继续向下游拓展聚醚大单体、乙醇胺、聚乙二醇和电解液溶剂等产品。此外，公司通过在C3产业链深度布局及时传导成本涨幅并获取了丰厚利润。公司拟建80万吨PDH、80万吨丁辛醇、48万吨丙烯酸及酯和双氧水等产品，深度一体化产品线并实现丙烯酸及酯产业链定价权。未来公司除了乙烷、丙烷需要外购外，将彻底打通石油化工到精细化工的壁垒，实现全产业融合发展。公司预计未来C2和C3产业链可副产约30万吨氢气，实现油气化工的清洁化生产。公司业绩符合预期，且随着C3产业链的进一步发展，公司未来业绩有望继续增长。