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乐鑫科技是一家专注于物联网Wi-Fi MCU芯片研发的公司,公司发布了2023年三季报,实现营业收入10.27亿元,同比增长8.18%;利润端实现归母净利润0.87亿元,同比增长3.96%。单三季度公司实现营业收入3.60亿元,环比增长3.18%;实现归母净利润0.23亿元,环比下滑32.51%。公司在周期底部大力投入研发,积极吸收市场优秀人才,为长期发展建立人力资源储备。公司的次新持续渗透,新品有望开启新周期。展望未来,乐鑫科技凭借完善的软硬件平台生态,在AIoT长尾市场中持续构建核心竞争力。预计公司2023-2025年实现营业收入14.4/17.7/21.8亿元,归母净利润1.1/1.6/2.5亿元。维持“增持”评级。