新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（基本面驱动有限，短期铝价维持震荡走势） 美国制造业PMI重回扩张区间，国内将增发万亿国债，利多刺激金属价格全面反弹，LME三月期铝价收涨1.38%至2206美元/吨。国内夜盘同样走强，主力2312合约收高于18980元/吨。早间现货市场两地分化，华东市场呈现供过于求的局面，下游压价按需采 购，成交一般。主流成交价格在18900元/吨上下，较期货升水40左右。华南市场则相对活跃，贸易商接货积极，下游也有一定补库。广东主流成交价格在18980元/吨上下。当前产量高位运行，进口也维持高位，供给端存在较大压力，不过由于电解铝厂铝水就地转化率高，铝锭供应增加并不突出，合金化比例高缓冲了供应的压力，另外枯水期临近云南有减产预期。但消费端则缺乏增长，下游开工稳中有降，库存也未有明显去化。短期铝价涨跌均缺乏驱动，以震荡调整为主。短线建议区间操作。 铜：★☆☆（政策刺激提振，铜价偏强运行） 隔夜铜价大幅走高，主力2312合约收于66770元/吨，涨幅0.42%。昨日新华社消息称，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，提振市场对经济增长的预期，铜价走高。8月以来LME铜累库近13万吨，叠加国内铜产量处于高位，铜供应偏宽松，铜价持续走弱。但铜价下跌后，国内消费好转，上周国内精铜杆开工率环比回升2.73个百分点至85.48%，创年内新高；据SMM数据，截至10月23日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降1.1万吨至8.43万吨，铜现货升水攀升。而且本周LME铜有所去库，海外库存压力或减弱。在铜消费回升，国内政策刺激下，预计铜价将震荡偏强运行。 镍：★☆☆（供应过剩压力下，镍价延续跌势） 隔夜镍价震荡偏强运行，主力2311合约收于147820元/吨，涨幅0.18%。昨日中镍矿价格下跌2美元/湿吨，镍铁价格下跌10元/镍。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。据Mysteel统计，9月国内精炼镍产量达24170吨，环比增加6.6%，同比增加56.4%；预计后续将延续大幅增长。但目前国内精炼镍需求主要集中在合金领域，该领域镍需求保持刚性且稳定。全球精炼镍供应过剩已反应在库存上，国内外库存均开启累库。供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。 锌：★☆☆（宏观情绪回稳锌价支撑较强） 隔夜国内增发国债等刺激措施提振宏观情绪，锌价稳步上行，沪锌主力2311合约收于21130元/吨，涨幅0.21%。昨日国内现货市场，进口锌锭继续流入冲击市场，下游观望，成交不佳，升水下调，上海地区0#锌普通品牌报11+180-190元/吨。需求方面，节后各板块订单情况表现不佳，另外上周“一带一路”会议召开，京津冀地区受环保限制，部分镀锌企业停产，带动开工下滑，预计本周恢复。从供应来看，北方前期检修的冶炼厂基本恢复，10月产量预期较高，但近期海外锌矿接连停产，加上冬储时节锌矿供应收紧，TC快速下行，10月精炼锌产量仍有较大不及预期可能。库存方面，LME锌全球库存仍维持下降趋势，跌回前三月前库存水平。而截止本周一SMM国内社会库存10.26万吨，较上周基本止增持稳，整体库存压力不大。整体上，中期锌价仍有较强支撑，维持逢低做多思路，关注近期市场进口锌锭消化情况。 铅：★☆☆（供需双弱预计铅价偏强震荡） 隔夜铅价持稳运行，沪铅主力2311合约收于16490元/吨，涨幅0.21%。昨日国内现货市场，沪铅震荡回落，持货商挺价出货，升水上调，江浙沪市场报11-20-11+50附近，整体成交仍十分清淡；再生铅成交平平，升水持稳，含税报贴水150-250；废电瓶价格微跌。供应方面，10月供应预计小幅回落，原生铅方面铅精矿供应偏紧加大产量的不确定性，上周原生铅与再生铅炼厂部分进入检修，本周持续，供应阶段性小幅收紧。上周下游铅蓄电池企业有逢低补库，开工上行，而步入传统消费淡季，开工持续性有限，电池成本压力较大，以销定产为主，需求趋弱。库存方面，10月长单即将结束，本周一SMM铅锭社会库存止跌回升。整体上，短期铅市供需双弱，预计铅价维持偏强震荡运行。 氧化铝：★☆☆（现货价格坚挺，氧化铝期货震荡偏强） 宏观面利多刺激下氧化铝期货夜盘跟随铝价走强，主力2312合约收高于3095元/吨。早间现货市场成交量较少，下游电解铝企业长单接货为主，现货采购稀少，贸易商成交寥寥，现货报价坚挺。近期华南部分检修企业恢复运行，部分工厂有提产意愿，但仍受限于有限的铝土矿供应。短期产量偏稳为主，难有明显增量。下游电解铝产能高位运行，对氧化铝消费维持高位。短期氧化铝供需呈紧平衡状态，现货价格获得支撑。期货价格维持一定升水状态，再无明显驱动下，氧化铝期货价格上行空间受限。操作上建议短线以回调偏多对待。 锡：★☆☆（去库不畅，锡价暂区间震荡） 美国制造业PMI回升至扩张区间叠加国内增发国债的利多刺激下，内外盘锡价上涨，LME三月期锡价涨1.45%至25220美元/吨，国内夜盘主力合约收高于215690元/吨。早间现货市场一定程度表现出拉锯状态，下游虽有一定接货意愿，但看跌情绪使得接货不甚积极。而冶炼厂及持货商则表现出挺价惜售的情况。市场成交有限，现货升水有所走弱。短期供需矛盾不突出，产量暂未有明显变化，冶炼厂多维持稳定运行。消费则呈现不温不火状态，终端市场无改善，焊料企业按需采购为主。近期显性库存去化不畅，国内外库存均处于较高水平。锡价上行缺乏驱动，但中期仍存在供给端缩量的预期。短期锡价或维持震荡走势，建议区间操作为宜。 工业硅：★☆☆（分歧持续，现货小跌；短线可以轻仓试空，长线空单布置） 周二工业硅主力12合约收盘14450，幅度-0.21%，跌30，单日减仓1835手。现货价格小幅下行，市场分歧依然在，交投不活跃，部分期现商出货意愿增加。供给端稳中有增，西南电价上调预期强，或影响后续开工，部分硅企捂货惜售。多晶硅价格转弱，开工继续增长，硅料出现累库，下游硅片排产计划出现减量；有机硅价格下游淡季临近，需求或逐步走弱，装置降负运行，为保持供需平衡，后续减产或将跟进，预计开工率将保持在七成左右；铝合金开工保持稳定，刚需压价采购为主。行业整体库存保持小幅增长，仓单总量下降，但近期仍有部分现货库存进入交割库。近期上游成本增加预期渐强，但除多晶硅外下游需求均偏弱，期现套利空间未有改善，现货价格有松动迹象，且11月仓单集中注销临近，叠加行业库存压力增加，短期可轻仓试空；四季度仍有新产能预计投放，行业供给或继续增长，但需求难有较大增长空间，长线空单布置。 新湖黑色 铁矿石：★☆☆（宏观利好政策集中释出，短期矿价或将惯性冲高） 昨日连铁主力合约先稳后涨，全天涨幅3.53%，收盘864.5。盘中受宏观消息面影响较大，市场投机情绪反弹，晚间万亿规模国债 证实，叠加四季度上调财政预算，政策刺激意愿明显，铁矿夜盘延续高位运行。基本面来看，供应端，10月海外矿山发运季节性回落，随着9月高发运的陆续到港，后续供应将有小幅减量；需求端，钢厂盈利率继续下滑5.19个百分点至19.05%，铁水产量加速下滑，但绝对值持续偏高；库存方面，港口库存底部企稳，逐渐进入季节性累库阶段，对价格扰动不大。综合来看，近期市场交易侧重宏观，铁矿自身及产业链无明显矛盾的情况下，有望继续惯性冲高，综合考虑盈亏比，短期建议观望等待空单入场机会。 动力煤：★☆☆（市场价格僵持，需求依然偏弱） 主产市场价格弱稳，需求整体偏弱。港口价格继续窄幅下行，上下游分歧依然在，市场交投僵持。进口市场相对冷清，印尼煤价格坚挺，上下游报还盘差距大。后半周北方冷空气频繁，南方多降水。北方地区偏暖情况或有变化，西南降水增加，利好水电。化工等非电需求维持景气，部分行业检修结束，开工继续走高。电厂库存保持高位，且稳中有增。铁路运量快速恢复，港口回升至高位；下游淡季低负荷，拉运需求不强，调出继续低于调入，北港继续累库。淡季需求周期性下行，终端库存依然充裕，但发运利润影响下，煤价或高位震荡为主。 玻璃：★☆☆（关注玻璃现价趋势以及宏观消息影响) 昨日玻璃现货价格不稳，延续下移趋势，均价2087元/吨（-3）。基本面来看，玻璃上周产量有小幅增长，昨日开工基本持平前日 （82.08%）。产线方面，上周一条产线冷修，本月底仍有一条产线冷修计划。昨日各地产销出现一定回落，当前中下游整体刚需为主，补库放缓，拿货情绪偏谨慎。库存上，上周整体维持小幅去库，具体华中、华东、西北地区维持去库，华北相对累库较其他地区多，另外华南小程度累库。宏观地产政策提振对于下游需求有一定持续性影响，保交楼政策推动竣工稳步进行。近期新房及二手房成交有所季节性好转，1-9月房屋施工面积以及竣工面积数据较为亮眼，此外昨日宏观层面有利好消息传出，持续关注市场情绪。总体终端地产端对于玻璃来说有刚性需求，但是持续性上后续还需要持续关注地产资金回款情况、保交楼进度、新房及二手房装修需求的释放。整体上当前玻璃基本面良好，供需无较大矛盾，玻璃短期价格下方空间有限，预计会维持高位震荡走势。 纯碱：★☆☆（现货价格下跌，下游刚需为主，采购不积极) 现货成交价格不稳，重心维持下移。上周产量及开工维持小幅增长趋势，产量环比增加0.97万吨，开工率整体已经提升至90.02%左右。需求方面，上周整体出货率有所降低，因企业对于后市纯碱价格一致的走弱预期，使得下游采购情绪较弱，以刚需为主。上周仍然延续累库（+6.26万吨），但相对来说，今年以来整体库存水平处于近年低位，本周一数据显示当前重碱厂库库存13.6万 吨，回归二季度同一水平。总体而言，基本面上，连续累库格局基本能够确定，后续在新增投产的释放、需求无爆发性增长的情况下，将逐渐由宽松转为供给过剩阶段，对于后续分歧仅为投产及满产时间问题。据了解，金山当前新增200万吨产能月初已达3000吨/日，合成氨尚未完工，但不影响碱产量，远兴三四线有待进一步确认；盘面上，纯碱当前主力合约仍维持深贴水局面，逐渐有所收窄。综上，短期不宜过度看空，短期下方支撑锚定氨碱法成本（当前1600左右），建议区间操作、谨慎为主，关注近期重碱现价变动以及基差情况，在库存连续大幅累库、新增产线大幅提量（远兴三、四线如期投产投料）的基本面下，长线逢高布局空单（短期不宜追空）。 新湖能化 原油：★☆☆（巴以冲突没有进一步激化，油价继续回调） 昨日油价继续回调，巴以冲突没有进一步激化，地缘带来的溢价正在回撤。凌晨API库存数据显示，原油库存减少266.8万桶，汽油库存减少416.9万桶，馏分油库存减少231.3万桶，库欣库存增加51.3万桶。据消息称，总体拜登与沙特王储讨论了正在进行的外交和军事势力，以阻止以色列-哈马斯之间的冲突扩大，双方同意在未来一段时间内直接或通过团队保持密切协调。沙特称不会在没有需求的情况下增加石油产能至每日1300万桶。目前，市场交易的重心将逐渐转移至宏观和基本面，但地缘的消息仍需关注。油价维持区间震荡。 沥青：★☆☆（需求难有明显起色） 本周一国内部分地区中石化价格下调50-100元/吨。上周厂库去库社会库去库。盘面震荡偏弱，近月基差小幅波动。山东地区，部分炼厂生产沥青意愿有所转弱，后续或出现转产及停产情况。近期下游终端刚需集中释放，改性出货增加明显。华东地区，主力炼厂间歇复产后将带动产量增加；需求方面，市场刚需维持，考虑到区域价差影响，区内多以低端成交为主。需求难有明显起色，产量环比有所下降，短期盘面重点关注成本端原油价格变动。 PTA：★☆☆（成本偏弱） 上一交易日，PTA现货市场商谈一般，基差偏弱，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂有递盘。日内10月及11月初货源在01+15~20有成交，个别略低，价格成交区间在5720~5795附近。11月底货源在01+15~20有成交，个别略低。仓单在01+15有成交，个别略高。今日主港主流货源基差在01+15。原料方面，隔夜原油下跌，PX收于1018美元/吨，PTA现货加