3Q收入延续较优增长，全年自主品牌发展或可超预期

瑞尔特发布2023年三季报，实现营收15.5亿元，同比增长11.6%，归母净利润1.8亿元，同比增长14.1%。其中3Q实现营收5.7亿元，同比增长18.0%，归母净利润0.6亿元，同比下降11.6%。自主品牌智能坐便器产品在天猫/京东/抖音平台GMV分别同比增长256.6%/391.4%/262.7%，并且公司线下开店进程顺利。预计全年超越翻倍增长的目标实现可期。公司依托自产带来的成本优势及爆品运营策略，3Q自主品牌收入延续快速增长，而目前份额仍相对较低，根据久谦平台数据测算，3Q其在天猫/京东份额分别达3.9%/5.6%，后续仍有较大提升空间。我们预计公司23-25年EPS分别为0.61/0.74/0.91元，当前股价对应PE为19/16/13倍，维持“买入”评级。

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