纺织服装及化妆品行业点评：9月社零数据持续向好，进出口数据有所好转

9月社零总额同比增幅持续扩大，纺服、化妆品、金银珠宝类均实现同比增长。根据国家统计局发布的数据，2023年9月份社会消费品零售总额为39826亿元，同比增长5.5%，同比增幅连续三个月扩大。1-9月份，社会消费品零售总额累计为342107亿元，同比增长6.8%；其中，9月限额以上批发零售贸易业商品零售类值为14732亿元，增长4.7%，1-9月份限上零售总额累计值为119723亿元，同比+4.90%。分商品品类来看，9月份服装、鞋帽、针纺织品类/化妆品类/金银珠宝类零售额分别为1139亿元/326亿元/279亿元，分别同比+9.9%/+1.6%/+7.7%，同比增速较8月份分别+5.4pct/-8.1pct/+0.5pct；1-9月份零售额累计分别为9935亿元/2966亿元/2472亿元，分别同比+10.6%/+6.8%/+12.2%。 9月进出口总值同比微降，同比降幅较上月有所收窄。根据海关总署发布的数据，今年9月份，我国进出口37424.9亿元人民币，同比下降0.7%，较上月-2.5%的同比降幅有所收窄；其中，出口21506.1亿元，同比下降0.6%，进口15918.8亿元，同比下降0.8%。1-9月份，我国进出口累计总值308021.1亿元，同比微降0.2%；其中，出口累计176025.2亿元，同比增长0.6%； 进口累计131995.9亿元，同比下降1.2%。根据海关总署发布的全国进出口重点商品量值表，今年9月份，美容化妆品及洗护用品、纺织纱线织物及其制品进口金额分别为111.1亿元、79.4亿元，1-9月份进口累计总额分别为963.6亿元、602.2亿元，分别同比-12.7%、-1.8%。今年9月份，纺织纱线织物及其制品、服装及衣着附件出口金额分别为836.9亿元、1046.9亿元，分别同比+2.2%、-3.5%，同比增速较8月份分别+2.9pct、+3.8pct；1-9月份出口累计总额分别为7115.7亿元、8484.2亿元，分别同比-4.2%、-2.80%。 纺织服饰行业跑输沪深300指数2.61pct，美容护理行业跑输1.81pct。上一周（2023年10月8日-2023年10月15日），沪深300指数下跌0.71%； 纺织服饰行业下跌3.32%，跑输沪深300指数2.61pct，涨跌幅位列所有申万一级行业中第25名；美容护理行业下跌2.52%，跑输沪深300指数1.81pct，涨跌幅位列所有申万一级行业中第20名。上一周，纺织服饰行业涨幅前五为ST步森（27.68%）、龙头股份（17.72%）、酷特智能（9.99%）、哈森股份（5.18%）、航民股份（4.77%）；美容护理行业涨幅前五为百亚股份（9.56%）、中顺洁柔（1.17%）、稳健医疗（0.24%）、丸美股份（0.12%）、洁雅股份（-0.74%）。 安踏集团将打造第3个百亿品牌，收购玛伊娅服饰补充女性业务板块。安踏发布未来三年规划，安踏品牌流水将保持双位数增长；FILA斐乐品牌将实现400亿-500亿流水的目标；将DESCENT E迪桑特品牌与KOLON SPORT可隆体育之一打造为集团继安踏品牌、斐乐品牌之后的第3个百亿品牌。10月16日，安踏发布公告称，公司通过一家间接全资拥有的附属公司，与玛伊娅服饰（上海）有限公司的若干股东分别订立若干买卖协议，有条件地购入玛伊娅75.13%的股本权益。在收购事项完成后，玛伊娅将成为安踏体育间接非全资拥有的附属公司。玛伊娅服饰于二零一六年在上海注册成立，经营专为亚洲女性设计的运动服饰品牌“MAIA ACTIVE”业务。安踏体育方面称，该收购事项对集团旗下女性业务板块是一个很好的补充。 棉花价格指数短期下行，棉花进口环比增加。截至10月17日，中国棉花价格指数CCIndex3128B、2227B、2129B分别为18062元/吨、16813元/吨、18336元/吨，周环比分别下降317元/吨、287元/吨、271元/吨。Cotlook:A指数为95.45美元/磅，周环比下降1.80美元/磅。郑州商品交易所棉花期货收盘价为16695元/吨，周环比下降425元/吨。根据海关总署发布的数据，9月棉花进口数量为24万吨，环比增加6万吨；均价为2054.7美元/吨，环比微涨9.4美元/吨。 中国纺织品商业协会发布新标准，中国棉花协会在新疆举办可持续棉花现场交流会，新疆喀什市逾20万亩棉花进入采收期。10月13日，中国纺织品商业协会T/CTCA 15-2023《高品质桑蚕丝被》团体标准正式发布。T/CTCA 15-2023《高品质桑蚕丝被》团体标准将于2023年10月20日起正式施行，在国家推荐标准GB/T24252-2019《蚕丝被》的基础上，对主要核心标准值进行调整和补充。10月8日，中国棉花协会在新疆巴音郭楞蒙古自治州库尔勒市举办第二期CCSD（中国棉花可持续发展项目）可持续棉花现场交流会，120万亩新疆棉田参与了CCSD项目，并遵循中国棉花协会发布的《“中国棉花”可持续生产》团体标准种植管理。预计今年将生产可持续棉花17万吨，还将通过第三方认证公司对其可持续生产方式进行审核或认证。新疆喀什市逾20万亩棉花进入采收期，据了解，今年喀什市棉花种植面积20.13万亩，棉花预计产量8.21万吨。喀什市农业农村局科学调配采棉机械29台在棉花种植乡镇开展采棉作业，确保新棉采收顺利进行，全市机械化采收率达到74.51%，11月底将全面完成棉花采收工作，实现棉花朵絮归仓，丰产丰收。 投资建议：受促进消费政策持续发力、社会经济逐步复苏、同期基数较低等因素推动，服装鞋帽、化妆品、黄金珠宝等可选消费品类于9月社零增速实现同比增长，随着电商年度大促双十一到来，社会零售消费有望进一步提振，期待未来消费市场持续回暖。长期来看，随着消费者对性价比关注度提高、供应链管理能力持续进步、品牌运营能力不断提升，国货品牌有望充分享受市场规模扩大及份额提升的双重效应。同时，受海外需求走弱、供应链调整、库存积压等因素影响，上半年服装及纺织品出口相对承压，但近期出口降幅已有所收窄、环比改善显著，随着海外品牌库存调整完成，预计下半年出口有望逐季改善、并迎来订单拐点。建议关注华利集团、报喜鸟、兴业科技、爱美客、珀莱雅等标的。 风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；原材料价格下跌或大幅波动风险；下游客户订单波动风险；国际政治局势变动风险；存货上升与跌价风险；消费者偏好变化风险；气候变化的不确定性风险；产能拓展不及预期；品牌公司线下门店拓展不及预期；国产品牌升级不及预期。