宏观经济研究：黑龙江经济分析报告

核心观点： 黑龙江作为重要商品粮生产基地、重型装备生产制造基地、重要能源及原材料基地，在农业生产和能源工业方面较为突出。但是，黑龙江也出现了产业结构有待优化、消费需求有待提升、人口流失和老龄化等问题，影响了黑龙江的经济发展。此外，在经济增速下滑的影响下，黑龙江地方政府债务率较高，显性债务和隐形债务负担问题都亟待解决。 我们认为黑龙江需要重视人口流失问题，投入更多财力物力，稳住本地人口基本盘，吸引外省市优秀人才；构建更加均衡的产业结构，发展新兴工业， 开发旅游业资源；优化营商环境，活跃民营企业。还需要促进构建更加自由化、市场化的经营环境，恢复民间资本对东三省经济发展的信心。最后，利用好“一带一路”向北开发的契机，积极拓宽出口渠道，以出口带动省内经济发展。 风险提示：黑龙江人口继续流失；宏观经济不及预期；数据提取不及时；由于口径问题部分地方城投债务统计数据可能与实际数据有偏差 1.经济与人口 黑龙江地处中国东北部，是中国最北端及最东端的省级行政区。在战略定位上，9月8日习主席在黑龙江考察时强调“建好建强国家重要商品粮生产基地、重型装备生产制造基地、重要能源及原材料基地、北方生态安全屏障、向北开放新高地，在维护国家国防安全、粮食安全、生态安全、能源安全、产业安全中积极履职尽责，在全面振兴、全方位振兴中奋力开创黑龙江高质量发展新局面”。国家统计局数据显示，2022年黑龙江经济总量1.59万亿元，在全国31省市中排第25位。2012年-2022年，内蒙古GDP年均复合增速1.5%，低于全国同期的8.8%。从人均生产总值来看，2022年黑龙江人均GDP 4.73万元，位居31省市倒数第二位，仅优于甘肃。 图表1：黑龙江GDP和增速 图表2：黑龙江与全国GDP增速 在2018年大幅调减GDP以前，黑龙江经济可能存在“水分”，统计数字亮眼但实际发展滞后。2015年1月，中央纪委监察部在《中共黑龙江省委关于巡视整改情况的通报》中指出“经调查核实，对黑河市2013年项目投资统计数据中虚报的19亿元水分进行核减”。按照当年统计公报披露的223亿项目投资总额，注水比例为8.5%。2019年3月,《2018年黑龙江省国民经济和社会发展统计公报》初步核算2018年GDP为16361.6亿元，而2020年1月，黑龙江统计局发布《2019年全省宏观经济运行情况》，将2018年GDP修订为12846.5亿元，调减了21.5%。 按照2017年黑龙江公布的GDP总量1.59亿元，与2022年黑龙江GDP总量一致，这意味着经济增长几乎停滞。“注水”数据影响误导政府决策，耽误经济发展时机。吉林省人大财政经济委员会主任委员赵振起认为“如果统计数据不失真，东北经济发展后劲今天不至于此。” 1.1生产:结构失衡。二产占比较低 黑龙江产业结构失衡，第二产业占比相对较低。2022年，黑龙江三次产业结构为22.7:29.2:48.1，全国三次产业结构为7.3：39.9：52.8。在31省市中，黑龙江第一产业占比位居第一，但第二产业占比排名倒数第4，仅高于北京、海南和上海。相较于黑龙江2010年12.6:50.2:37.2的产业比重，结构失衡问题更加严重。在2020年，黑龙江第二产业占比25.4%，创1952年有统计以来最低。 图表3：黑龙江产业占比 首先来看第一产业，黑龙江是国家重要商品粮生产基地，是保障国家粮食安全的压舱石。 2001年-2018年，黑龙江第一产业GDP增速长期高于全国水平。从结构来看，农业是黑龙江第一产业的支柱。2022年，黑龙江农业总产值4320.5亿元，占第一产业的66.23%，其次是牧业总产值1842.8亿元，占比28.25%，林业和渔业合计360.2亿元，占比5.52%。 作为“中华大粮仓”，黑龙江省粮食总产量、商品量、调出量三大指标稳居全国首位。 图表4：黑龙江和全国第一产业同比增速 图表5：黑龙江第一产业农林牧渔产值 黑龙江粮食产量常年位居全国第一。黑龙江省地貌特征为“五山一水一草三分田”，黑土地是最肥沃的土壤，全世界四大块黑土区之一就位于东北平原，黑龙江省黑土地面积占全国黑土地面积的45.7%，其中典型黑土耕地面积占东北典型黑土耕地总面积的56.1%。土地肥沃，河流密布，黑龙江农业资源优势显著。2022年，黑龙江粮食总产量为1552.6亿斤，占全国总产量的11.3%，连续13年位居全国首位。 图表6：黑龙江粮食播种面积和粮食产量 2022年黑龙江省明确提出“稳粮增豆”的总体思想。2022年2月，中央一号文件强调“大力实施大豆和油料产能提升工程”。黑龙江政府发布《2022年黑龙江省扩种大豆工作方案》和《2022年黑龙江省稳粮扩豆行动实施方案》，明确提出“稳粮扩豆”的总体思想，确定了扩种大豆1000万亩、产量增加26亿斤的目标。2022年12月，国家统计局公布数据显示，2022年黑龙江大豆播种面积7397.5万亩，占全国的48.1%，比上年增加1565.9万亩，增长26.9%，占全国增量的57.1%；大豆产量达到190.7亿斤，占全国的47%，同比增加46.9亿斤，增长32.6%，占全国增量的60.3%。黑龙江大豆播种面积、总产量均创历史最高纪录，均居全国第一。 图表7：黑龙江大豆播种面积和产量 黑龙江第二产业增速自2013年以来就基本低于全国。2013年-2022年，黑龙江第二产业GDP增速就持续低于全国水平（除2020年），且差距较大。其中2022年，黑龙江第二产业GDP同比0.9%，全国第二产业GDP同比3.8%。即使在疫情放开后，黑龙江第二产业增速也依然低于全国。2023年上半年，黑龙江第二产业同比下降0.1%，全国第二产业同比增长4.3%。 图表8：黑龙江第二产业规模 图表9：黑龙江和全国工业增加值增速 黑龙江第二产业的支柱之一是农副食品加工业。2020年，农副食品加工业和食品制造业的工业产值分别为1557.6亿元和516.2亿元，在工业中分别位居第一和第五，合计占工业总产值的24.58%。2023年6月，黑龙江先后出台《加快推进农产品加工业高质量发展三年行动计划（2023—2025年）》和《支持农产品精深加工业高质量发展政策措施》，提出“到2025年，力争全省农产品加工业营业收入达到4500亿元，年均增速10%”。 黑龙江省依托农业生产，延长强化农产品产业链，进而从农业大省转型升级打造农业强省。 图表10：2020年黑龙江前15大工业 黑龙江第二产业的支柱之二是石油和煤炭开采加工业。2020年，石油加工、炼焦及核燃料加工业产值1097.1亿元，石油和天然气开采业产值714.8亿元，煤炭开采和洗选业产值386.3亿元，合计2198.2亿元，占工业总产值的26.05%。黑龙江石油产量排名全国第二，大庆油田是我国最大的石油生产基地，原油产量连续8年保持3000万吨硬稳产。 此外，2022年黑龙江煤炭产量6951.8万吨，排名全国第十位。 图表11：黑龙江原油加工量和原煤产量 2018年黑龙江第三产业GDP挤出水分，之后重新恢复增长。2018年，黑龙江第三产业GDP总量6309.3亿元，较2017年8876.8亿元减少了28.92%。2018年-2022年，黑龙江第一、第二、第三产业的年均复合增速分别为4.72%、7.08%、4.91%。可以看到，黑龙江第三产业增长相对第二产业来说较为缓慢。从第三产业的结构来看，黑龙江和全国较为相似。2021年批发零售业产值1298.96亿元，占比18.0%；金融业产值1112.91亿元，占比15.4%。从增速来看，2019年-2021年，批发零售业、房地产业、金融业年均复合增长13.67%、6.43%、5.74%，增速较快；住宿和餐饮业年均复合增速-5.71%，受疫情影响严重。 图表12：黑龙江三大产业GDP 图表13：2021年黑龙江第三产业结构 图表14：2021年全国第三产业结构 图表15：黑龙江第三产业主要行业规模 黑龙江第三产业发展整体落后于全国平均水平。代锦东、乔利群（2022）指出黑龙江第三产业发展落后主要表现在“一是产业规模不足7000亿元（2020年），三次产业占比不足50%，远落后于国内发达地区。二是产业发展结构不合理，传统服务业占比较大，现代服务业整体发展落后。三是地区发展不平衡，哈尔滨市第三产业一家独大占据半壁江山。四是服务业容纳就业能力不足，服务业就业水平较低”。2022年，哈尔滨市第三产业GDP为3533亿元，占黑龙江省第三产业7642亿元的46.2%。 图表16：黑龙江地级市第三产业排名 黑龙江民营经济发展不足，占比较低，代表性民企较少。截至2021年，民营经济贡献了黑龙江40%以上投资和税收，50%以上地区生产总值、80%左右出口额和90%以上的市场主体。相较于全国民营经济60%以上占比而言，黑龙江民营经济占比依然有提升空间。从民企质量而言，2023年全国工商联民营企业500强榜单中，黑龙江仅有1家民企上榜。2022年11月，黑龙江省委、省政府发布《关于振兴发展民营经济的若干意见》，从增强民营经济市场主体发展信心、拓展民营经济发展空间、打造公开透明政务环境、打造公平公正法治环境、打造高效便捷金融环境、构建亲清政商关系、促进民营经济人士健康成长7个角度出台了45条促进民营经济发展建议。 图表17：民营经济占GDP比重 1.2需求：收入增速较低影响消费 在投资端，黑龙江投资占GDP比重较高，投资增速较低。从比重来看，2014年-2020年，黑龙江投资占GDP比重上升，尤其是2018年升高至83.8%，主要原因可能是经济数据挤水分导致分母变小。2020年-2022年，投资占GDP比重逐渐下降，但是2022年比重仍在80.2%，远高于全国47.9%的平均水平。从增速来看，2014年之后，黑龙江投资增速就基本低于全国水平，除了在2019年-2021年小幅跑赢全国。2023年1-8月，黑龙江固定资产投资完成额同比-13.5%，远低于全国水平的3.2%。黑龙江投资下滑幅度较为明显。 图表18：黑龙江和全国固定资产投资增速 图表19：黑龙江和全国投资占GDP比重 从结构来看，黑龙江第一、第二产业投资增速较高，第三产业投资增速较低。2022年，黑龙江固定资产投资同比0.6%，其中第一、第二、第三产业投资同比增速分别为13.1%、10.6%、-6.3%。近三年，黑龙江第一产业投资增长最快，2020年-2022年复合年均增速为38.8%，其中2020年第一产业投资同比增长124.1%。一方面是低基数原因，2018年和2019年第一产业投资同比-30.8%和-27.6%。另一方面为了国家粮食安全，黑龙江加大了对农业的投资。 图表20：黑龙江三大产业投资增速 黑龙江房地产开发投资连续两年深度负增。2013年，黑龙江房地产开发投资达到1605亿元的峰值后开始下降，2018-2020年短暂企稳，之后重新进入下行周期。2021年，黑龙江房地产开发投资同比-4.8%，2022年同比为-32.8%，2023年前8月同比为-30.5%，已经连续三年负增，近两年深度负增。2022年，黑龙江房地产开发投资完成额627亿元，较2013年减少了约1000亿元。从开发投资可以看出，黑龙江房地产下行压力比全国更大。 图表21：黑龙江房地产开发投资 在消费端，黑龙江人均可支配收入增速低于全国水平，社会消费品零售总额增速也低于全国水平。2013-2022年，黑龙江人均可支配收入从1.59万元增长至2.83万元，增长78%；人均消费支出从1.20万元增长至2.04万元，增长70%；消费占可支配收入的比重从75.7%小幅下降至72.0%。2014年-2022年，黑龙江人均可支配收入增速平均为6.65%，而全国平均增速为8.11%，明显跑输全国。在收入增长较为缓慢的影响下，黑龙江社会消费增长也不及全国水平。 图表22：黑龙江人均可支配收入和人均消费支出 图表23：黑龙江收入增速和社零增速 今年黑龙江消费市场持续回暖，