美容护理行业周观点：润本股份主板上市，双十一即将启动预售

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 润本股份主板上市，双十一即将启动预售 ——美容护理行业周观点(10.16-10.22) 强于大市(维持)2023年10月23日 行业核心观点：随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：�化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求在2023年得到释放，头部品牌表现持续亮眼；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。投资要点：行情回顾：上周（10月16日-10月22日）申万美容护理指数下跌5.08%，跑输沪深300指数0.91个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第23；从年初至今，申万美容护理指数下跌26.41%，跑输沪深300指数17.08个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 行业数据：�社零数据：2023年9月，社会消费品零售总额同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+13.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.7%、化妆品类零售额同比+1.6%。②原材料价格方面：上周黄金上涨49.74美元至1981.20美元/盎司，白银上涨0.66美元至23.35美元/盎司。 上市公司重要公告：片仔癀、百亚股份发布公司三季报，爱美客公告股份回购进展，水羊股份限售股上市流通，科思股份可转债转股提示，爱美客公告限制性股票价格调整，珀莱雅可转债转股价格调整、半年度现金分红调整，贝泰妮对外投资，拉芳家化实际控制人减持，华东医药子公司签署产品独家许可协议，豫园股份公告员工持股计划进展，华熙生物公告无偿捐赠公司股份。 行业重要事件：�华熙生物又一玻尿酸填充剂获NMPA批准上市；②中国医美行业发起自律倡议；③“婴童护理第一股”：润本股份登陆上交所主板，市值超100亿；④国内首个“细胞级”抗老品牌面世。风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 30%25%20%15%10% 5%0% -5% -10%-15%-20% 数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究9月化妆品整体表现平淡，关注双十一数据表现丸美推出重组胶原蛋白II类医疗器械新品中秋国庆假期临近，关注黄金周消费动态分析师:李滢执业证书编号：S0270522030002电话：15521202580邮箱：liying1@wlzq.com.cn 证券研究报告|美容护理 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件8 5投资建议9 6风险提示9 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第233 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第303 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比5 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（10月16日-10月22日）申万美容护理指数下跌5.08%，跑输沪深300指数0.91个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第23；从年初至今，申万美容护理指数下跌26.41%，跑输沪深300指数17.08个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第23 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% 300 煤非纺石公银轻家汽建钢交电商环综有建基房国农美机社食传电计医通沪炭银织油用行工用车筑铁通力贸保合色筑础地防林容械会品媒子算药信深 金服石事 制电装 运设零 金材化产军牧护设服饮机生 融饰化业 造器饰 输备售 属料工 工渔理备务料物 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 300 通传石计汽非家电机纺煤公银建钢轻环国有医基食建交综农房电社美商沪信媒油算车银用子械织炭用行筑铁工保防色药础品筑通合林地力会容贸深 石机金电 设服事装制 军金生化饮材运 牧产设服护零 化融器 备饰业饰造 工属物工料料输渔 备务理售 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股普遍下跌，苏宁环球跌幅最小，跌幅为2.88%；（2）化妆品：板块重点个股普遍下跌，福瑞达逆势上涨1.97%；（3）黄金珠宝：板块重点个股普遍下跌，周生生逆势上涨0.22%；（4）母婴个护：板块重点 个股表现分化，维达国际领涨，涨幅为0.94%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% -80% 苏朗华 宁姿东 环股医 球份药 *ST 谷 美 爱瑞昊华医华美丽海韩思熙客医生股健生美科份康物 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 福拉贝青水瑞芳泰松羊达家妮股股化份份 珀丸上科莱美海思雅股家股份化份 敷逸华片尔仙熙仔佳电生癀商物 上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 周中潮老周豫生国宏凤大园生黄基祥生股金份 周迪谢六大阿瑞福福股麟集份团 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 维恒中可百金达安顺靠亚发国国洁股股拉际际柔份份比 依爱洁依婴雅股室股份份 孩豪 子悦 �护理 上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2023年9月，社会消费品零售总额同比+5.5%，其中，商品零售收入同比 +4.6%，餐饮收入同比+13.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比 +7.7%、化妆品类零售额同比+1.6%。 原材料价格方面：上周黄金上涨49.74美元至1981.20美元/盎司，白银上涨0.66美元至23.35美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月 同比 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 社会消费品零售总额:当月同比 社会消费品零售总额:实际当月同比 限额以上企业商品零售总额:当月同比零售额:化妆品类:当月同比 零售额:金银珠宝类:当月同比 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司） 图表10：白银现货价格（美元/盎司） 2100 30 20001900 25 1800 20 17001600 15 1500 10 AUUSDO黄金（美元/盎司）AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表11：上市公司重要公告 3上市公司重要公告 事件类型 公告日期 公司简称 内容概览 为纪念“中国透明质酸之父”山东大学张天民教授的崇高品格和杰出贡献，感恩山东大学，激励齐鲁后学，支持山东大学在生物医药领域做出突出贡献的学者和科研人员，促进中国生物科技产业的发展，公司近日收到公司实际控 无偿捐赠公司股份 2023/10/17 华熙生物 制人、董事长兼总经理赵燕女士的通知，赵燕女士拟将其通过公司控股股东华熙昕宇投资有限公司间接持有的4,816,782股公司股份捐赠给山东大学教育基金会。本次捐赠的标的股票占公司总股本的比例为1%。 限制性股票授予2023/10/17爱美客 公司于2023年10月17日召开会议，审议通过了《关于向 2023年第一期限制性股票激励计划激励对象授予预留限制 性股票的议案》，确定限制性股票的预留授予日为2023年 10月17日。本激励计划首次授予的激励对象总人数为141人，股权激励方式为第二类限制性股票，预留授予限制性股票16,778股，授予价格278.35元/股。 公司于2023年10月17日召开会议，审议通过了《关于调整2023年第一期限制性股票激励计划授予价格的议案》， 限制性股票价格调整2023/10/17爱美客 2023年限制性股票激励计划授予价格由282.99元/股调整为278.35元/股。 子公司签署产品独家许可协议 2023/10/18 华东医药 2023年10月17日，公司全资子公司医美投资与韩国ATGCCo.,Ltd.签订了产品独家许可协议。医美投资获得ATGC拥有的含有A型肉毒杆菌毒素的注射液ATGC-110在包括中国、美国、欧洲等区域在内的全球独家许可（不含印度），以及在韩国的非独家许可，包含医美及治疗的所有适应症的临床开发、注册及商业化权益。医美投资将向ATGC支付13,000,000美元首付款，最高不超过17,000,000美元的临床开发、注册里程碑。 股份回购进展 2023/10/18 爱美客 截至2023年9月30日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购本公司股份479,868股，占公司现有总股本约0.22%。回购股份最高成交价440.55元/股，最低成交价383.25元/股，成交总金额197,569,758元（不含交易费用）。 三季报发布 2023/10/16 片仔癀 2023年第三季度期间，公司实现营收2,554,601,056.83元，同比+16.48%；实现归母净利润863,811,361.31元，同比+17.03%。公司分别于2023年8月28日、2023年9月14日召开第三届董事会第十三次会议、2023年第一次临时股东大会，审议通过了《公司2023年半年度利润分配方案》。本次利润分配方案如下：公司拟向全体股东每10股派发现金红利 半年度现金分红调整 2023/10/17 珀莱雅 3.80元（含税）。截至2023年6月30日，公司总股本为396,9股28,，51以5此为基数计算合计拟派发现金红利150,832,835.70元（含税），2023年半年度公司现金分红数额占公司2023年半年度合并报表中归属于上市公司股东的净利润的比例为30.20%。 可转债转股价格调整2023/10/17珀莱雅 根据《募集说明书》和《公司2023年半年度利润分配方案》， 珀莱转债转股价格将进行调整，由原来的98.62元/股调整 为98.24元/股，调整后的价格于2023年10月23日（除息日）起生效。 本激励计划预留授予限制性股票第三个解除限售期符合解除限售条件的激励对象共139人，可解除限售的限制性股 限售股上市流通2023/10/17水羊股份 票数量为165,273股，占公司总股本比例为0.0