碳酸锂周度报告：澳矿定价松动，锂价成本中枢下移

全球商品研究·碳酸锂 周度报告 兴证期货.研究咨询部新能源材料研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577娄婧 从业资格编号：F03114337 联系人娄婧 电话：0591-38117682 邮箱： loujing@xzfutures.com 澳矿定价松动，锂价成本中枢下移 2023年10月23日星期一 内容提要 行情回顾 上周碳酸锂期货盘面大幅下行，截至10月20日，碳酸锂主力合约LC2401收盘价151950元/吨，跌幅为10.75%。次主力合约LC2402收盘价为141800元/吨，涨幅为10.65%。碳酸锂现货方面，国产99.5%电池级碳酸锂平均价172500（-2000）元/吨，国产99.2%工业级碳酸锂平均价163500（-3500）元/吨，电池级氢氧化锂平均价169000（+1000）元/吨。(数据来源：SMM） 后市展望与策略建议 从基本面来看，碳酸锂国内供应端，十月锂云母、锂辉石、盐湖产量分别为8218、12783、9489吨，环比分别下降21.9%，0.5%、4.0%，碳酸锂产量为38613吨，环比下降7.4%。上游锂盐厂实际减产数量低于公布量，大厂逐渐复产，进口矿是潜在供应增量，非矿、澳矿未来1-2月将会到港，供应量总体受减产影响不大。部分锂盐厂对于当前下游出货价接受度不高，不参与交易。成本端，澳矿价格有所松动，新长协定价以m+1价格为主，澳矿成本支撑相比之前大幅弱化，国内外采低品位锂云母成本约在13万/吨。需求中游，本月正极材料排产有所下滑，三元材料523、811月度产量为17410、19010吨，环比均下降5.2%，钴酸锂月度产量为7837吨，环比下降2%，现货价格高于部分正极材料厂收货心理价。需求终端，新能源汽车整体增长符合季节性规律，部分爆款车型表现亮眼，但总销量增速并未超越预期。整车库存约为150万辆，去库存压力增加；储能方面，产能释放量领先需求量，部分项目推迟运行。 综合来看，市场仍处供大于求局面，澳矿成本支撑转弱，云母成本支撑仍低于期货价格，上中下游贸易存在博弈情绪，因此市场成交清淡、情绪转弱，近期锂价仍有下行空间。仅供参考。 风险因素 锂矿成本变化；正极材料库存变化；终端新能源汽车销量变化。 1.行业相关资讯 1．10月21日，国内著名内蒙古大中矿业近期发布公告，称其旗下全资子公司湖南大中赫锂矿有限责任公司拟将加码锂电新能源原料业务，并扩大碳酸锂的生产。该项目项目总投资为13亿元，位于湖南省郴州市临武县，其建设内容为新建一期年产2万吨碳酸锂项目的生产车间、回转窑系统、仓库、厂区办公综合楼等相关配套设施。 2.备受关注的宝马160GWh电池项目对外招标，已尘埃落定。蜂巢能源获得了宝马欧洲区近 90GWh的订单；中国国内近70GWh的订单，则由宁德时代或亿纬锂能斩获。 3.近期志存锂业发布公告，为提高公司生产效率与稳定性，集团公司决定对部分基地设备于 2023年9月29日-2023年10月25日进行检修，预计10月碳酸锂减量3000吨左右。 4.韩国LG化学与华友钴业将在摩洛哥合建一座电动汽车电池材料厂，该工厂将于2026年投产，目标是年产5万吨磷酸铁锂阴极材料。LG化学称，摩洛哥工厂生产的磷酸铁锂阴极材料将供应北美市场，并获得美国《通胀削减法案》的补贴。LG化学还宣布了一项与华友钴业合作在摩洛哥建设锂转化工厂的额外投资计划，目标是到2025年开始量产，年产能为52000吨锂。此外，LG化学表示计划在印度尼西亚建设前驱体工厂。 5.上海大众宣布，明年1季度大众ID.3车型将会换用磷酸铁锂电池，成本下降1.9万元。 2.现货与期货行情回顾 图表1碳酸锂产业链周度数据监测 品种 分类 均价（元/吨） 涨跌（元/吨） 碳酸锂期货合约 LC2401 151950 -18300 碳酸锂 国产99.5%电池级碳酸锂 172500 -2000 国产99.0%工业级碳酸 锂 163500 -3500 氢氧化锂 电池级氢氧化锂 169000 +1000 钴酸锂 - 227000 +2000 磷酸铁锂 - 59500 0 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表2碳酸锂期货周度数据监测 指标 合约 价格（元/吨） 涨跌幅（%） 期货合约 主力合约LC2401 151950 -10.75 主力合约持仓量 72387 - 价差 LC2401-2402 10150 - 基差 LC2401 20550 - 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表3广州期货交易所碳酸锂期货主力合约 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 周度报告 350000 300000 250000 200000 150000 100000 2023-04-18 2023-04-25 图表4碳酸锂现货参考价格（单位：元/吨） 碳酸锂(99.5%电池级/国产)-平均价 2023-05-02 2023-05-09 2023-05-16 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 2023-05-23 2023-05-30 2023-06-06 2023-06-13 2023-06-20 2023-06-27 2023-07-04 2023-07-11 2023-07-18 2023-07-25 碳酸锂(99.2%工业零级/国产)-平均价 2023-08-01 2023-08-08 2023-08-15 2023-08-22 2023-08-29 2023-09-05 2023-09-12 2023-09-19 2023-09-26 2023-10-03 2023-10-10 2023-10-17 3.基本面分析 3.1供应端 图表5锂云母现货价格（单位：元/吨）图表6锂辉石精矿现货价格（单位：元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2023-04-18 2023-05-02 2023-05-16 2023-05-30 2023-06-13 2023-06-27 2023-07-11 2023-07-25 2023-08-08 2023-08-22 2023-09-05 2023-09-19 2023-10-03 2023-10-17 0 2023-04-18 2023-05-02 2023-05-16 2023-05-30 2023-06-13 2023-06-27 2023-07-11 2023-07-25 2023-08-08 2023-08-22 2023-09-05 2023-09-19 2023-10-03 2023-10-17 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）-平均价 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价 图表7各地99.5%电池级碳酸锂现货价格（元/ 吨） 图表8各地99%工业级碳酸锂现货价格（元/吨） 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 2023-06-26 2023-07-03 2023-07-10 2023-07-17 2023-07-24 2023-07-31 2023-08-07 2023-08-14 2023-08-21 2023-08-28 2023-09-04 2023-09-11 2023-09-18 2023-09-25 2023-10-02 2023-10-09 2023-10-16 2023-06-26 2023-07-03 2023-07-10 2023-07-17 2023-07-24 2023-07-31 2023-08-07 2023-08-14 2023-08-21 2023-08-28 2023-09-04 2023-09-11 2023-09-18 2023-09-25 2023-10-02 2023-10-09 2023-10-16 0.00 99.5%电池级碳酸锂现货价：全国99.5%电池级碳酸锂现货价：江西 99.5%电池级碳酸锂现货价：青海99.5%电池级碳酸锂现货价：四川 平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):中国平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):青海平均价:工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%):四川 数据来源：ifind、兴证期货研究咨询部 图表9电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差（单位：元/吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 2023-04-18 2023-05-02 2023-05-16 2023-05-30 2023-06-13 2023-06-27 2023-07-11 2023-07-25 2023-08-08 2023-08-22 2023-09-05 2023-09-19 2023-10-03 2023-10-17 0 图表10氢氧化锂现货价格（单位：元/吨） 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 2017-06-12 2017-11-12 2018-04-12 2018-09-12 2019-02-12 2019-07-12 2019-12-12 2020-05-12 2020-10-12 2021-03-12 2021-08-12 2022-01-12 2022-06-12 2022-11-12 2023-04-12 2023-09-12 0.00 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差 平均价：氢氧化锂（电池级粗颗粒） 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表11锂原矿（锂辉石、锂云母、盐湖卤水）月度产量（单位：吨） 图表12碳酸锂月度产量、同比、环比（单位：吨，%，%） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2023-10-01 0 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 150.00 100.00 50.00 0.00 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 2022-06 2022-12 2023-06 -50.00 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 锂云母月度产量锂辉石月度产量盐湖月度产量 电池级碳酸锂月度产量 电池级碳酸锂月度产量环比电池级碳酸锂月度产量同比 数据来源：SMM、ifind、兴证期货研究咨询部 图表13碳酸锂月度开工率（单位：%）图表14碳酸锂月度库存（单位：吨） 8070000 60000 7050000 40000 60 30000 5020000 10000 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 2023-08-01 2023-09-01 2023-10-01 400 碳酸锂月度开工率 中国碳酸锂月度库存：总计中国碳酸锂月度库存：冶炼厂 数据来源：SMM、兴证期货研究咨询部 图表15锂精