Q3业绩环比改善，“观澜”大模型赋能数智化转型

海康威视发布了2023年第三季度报告，实现营业收入612.75亿元，同比增长2.60%；实现归母净利润88.51亿元，同比增长0.12%。公司业绩环比改善，营收结构优化，国内主业方面，EBG保持增长势头，工商企业增速领先，数字化转型成为各行业头部企业迫切诉求。公司的大模型名为“观澜”，具有三层架构：任务模型、行业大模型和基础类大模型。公司在大模型方面的投入较大，具有多种大模型，如语言大模型、视觉大模型、X光大模型、雷视大模型、音频大模型和光纤大模型等。公司在模型部署方面也具有丰富经验，能够将大模型迁移到边缘端小模型，为用户提供高性价比的解决方案。公司预计2023-2025年分别实现收入861.06、981.89、1103.17亿元，实现归母净利润140.61、172.26、205.97亿元，对应当前PE估值分别为22x、18x、15x，维持“增持”评级。

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