23Q3盈利超预期，出海、高端加速发力

比亚迪发布2023Q3业绩预告，预计2023Q3归母净利95.5-115.5亿元，同比增长84.5%，环比增长54.5%；2023Q3扣非归母净利86.0-105.0亿元，同比增长79.1%，环比增长55.9%。盈利能力超预期，受益降本、出海、规模化。公司新能源乘用车销量82.2万辆，同比增长53.0%，环比增长10.7%，盈利增速高于销量。展望Q4，B级猎装SUV比亚迪宋L有望正式上市，叠加出口增量，预计公司有望完成300万辆目标销量，同时出海、规模化有望驱动盈利向上。比亚迪腾势销量亮眼，高端品牌新车迎密集上市。比亚迪通过技术赋能高端化，定位硬派越野的方程豹豹5预售价格为30-40万元，具备强竞争力；仰望U8于9月20日上市，售价109.8万元，技术赋能高端化，公司将形成腾势+方程豹+仰望的高端品牌矩阵，全面冲击各价格带，价格盈利双重向上。海外市场持续推进，出口空间广阔。公司2021年5月开启新能源出口，2022年加速开拓欧洲、亚太、美洲等多个地区，2022年出口达5.6万辆，同比+307.2%。2023年9月新能源乘用车海外销量28,039辆，占比9.8%，环比+12.1%，提升显著；1-9月新能源乘用车海外销量145,520辆，占比7.0%。

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