公司首次覆盖报告：沐邦高科：业务结构转型，发力进军光伏领域

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沐邦高科是一家玩具起家的公司，2022年收购内蒙古豪安能源科技有限公司，正式转型光伏领域。公司硅片产能达到2.5GW，2023H1营收持续增长，实现营收6.4亿元，同比增长65.92%；公司2023H1扭亏为盈，实现归母净利润0.11亿元，同比增长31.80%。光伏行业景气度持续上行，预计2023-2025年全球新增装机有望从345GW增至544GW，年均复合增速达25.5%，国内新增装机有望从149GW增至273GW，年均复合增速达35.43%。公司加速推进光伏业务，推动单晶硅片产业产能全面提升，尽快推进二期3GW单晶硅棒项目建设；同时加快10GW光伏电池项目建设，及时完成设备、生产线的调试，推动电池项目早日投产，不断强化产业链协同效应，增强盈利能力。我们预计公司未来业绩将持续增长，首次覆盖给予公司“持有”评级。