研报上调了公司2023-2025年的归母净利润预测,预计2023-2025年分别达到6.71亿、11.51亿和15.67亿,对应EPS分别为1.70、2.92和3.97元。考虑到当前板块市盈率,维持目标价131.5元,给予增持评级。公司业绩大超预期,AI驱动生产饱满,产能利用率饱满,毛利率提升,期间费用优化。此外,公司还在布局泰国产能,实现多领域布局,并已经着手对1.6T、硅光、CPO等项目的研发投入。催化剂包括高速光引擎快速上量和产能规划超预期。风险提示包括海外需求不确定性,供应链物料紧缺等。
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