通信行业周报：全系列5.5G解决方案发布，华为革新促行业新发展

证全系列5.5G解决方案发布，华为革新促行业新发展 券 研——通信行业周报（2023.10.9-10.15） 究行业核心观点 增持（维持） 报行情回顾：本周（2023.10.9-10.15），上证指数、深证指数涨跌幅分别为- 告行业:通信 0.72%，-0.41%，中信通信指数涨跌幅为0.98%，在中信30个一级行业排 日期: 2023年10月19日 第4位。通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:硕贝德63.77%、大富科 技30.99%、通宇通讯26.21%、震有科技26.17%、超讯通信21.91%。股 分析师:刘京昭 最近一年行业指数与沪深300比较 通信 沪深300 55% 47% 39% 32% 24% 16% 9% 1% -7% 10/2212/2203/2305/2308/2310/23 E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 行业周 报相关报告： 《物联网+算力构成长主线，运营商开支结 构持续调整》 ——2023年10月10日 《新一代旗舰手机发布，人工智能软硬件持续升级》 ——2023年09月21日 《卫星互联网持续发力，通信行业长期利好》 ——2023年09月15日 价跌幅前五名为：天孚通信-13.43%、中际旭创-11.6%、ST中嘉-10.65%、剑桥科技-9.46%、太辰光-9.03%。 不同细分板块行情呈普涨趋势：细分板块通讯工程服务、增值服务II子版块近一周涨跌幅分别达到6.8%、3.18%，电信运营II子版块上涨1.95%，通信设备板块轻微下降0.02%。 本周投资要点汇总： 1）华为发布5G-A全系列解决方案，相关标的普遍受益：作为5G与 6G之间的过渡阶段，5.5G（5G-A）新增UCBC（上行超宽带）、RTBC （宽带实时交互）和HCS（通信感知融合）三大应用特征，可实现10Gbps的下行速率以及1Gbps的上行速率，有望加速Redcap、NB-IOT、无源物联三大类技术的商业化落地，推进行业数字化，开启千亿时代。 建议关注标的：射频方面，推荐武汉凡谷、大富科技；天线振子方面，推荐硕贝德、信维通信；天线方面，推荐通宇通讯等。 2）中国移动G.654E光纤光缆产品集采结果公布，助推产业长期发展：我们认为，运营商大规模的招标采购将极大提振光纤光缆市场信心。同时，固网宽带改造升级、5G基站部署以及数据中心改造扩容也将继续助推行业的良序发展。 建议关注标的：长飞光纤、中天科技、烽火通信等。 行业要闻： 中国移动研究院联合知存科技完成基于NOR-Flash存算一体芯片的视频超分技术验证，为存算一体芯片在算力机顶盒、AR/VR终端、边缘视频解码器等场景支撑高效视觉AI应用奠定基础。 云南电信携手华为开展RedCap商用验证，助力5G物联网产业发展：中国电信股份有限公司云南分公司携手华为在玉溪800MHz、2.1G站点进行RedCap商用验证。验证内容包括RedCap接入、切换、上下行业务等功能。这意味着RedCap技术可更好地用于商用，RedCap轻量化5G产业发展已经起势。 华为携手产业伙伴成功举办“5G精品网”峰会并发布了新一代GigaGreenRadio系列产品与解决方案：GigaGreen在大幅提升性能和覆盖的基础上，进一步实现新频部署不增能耗，不改站点配套，提升网络投资效率，加速运营商全频段向5G/5G-A演进，打造多维能力具优的5G精品网。 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 目录 1本周行情回顾3 1.1板块走势3 1.2涨跌幅top53 2专题解析4 2.1华为发布5G-A全系列解决方案，相关标的普遍受益4 2.2中国移动G.654E光纤光缆产品集采结果公布，助推产业长期发展：6 3行业重要新闻7 3.1运营商7 3.2设备商8 4行业重要公告9 5风险提示10 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）3 图2：本周涨幅前十（%）3 图3：本周跌幅前十（%）3 图4：5G-A技术架构演进路线4 图5：5G-A技术架构演进路线5 图6：中国5G基站数量统计情况及预测（万个）7 图7：中国数据中心市场规模预测图（亿元）7 表 表1：本周重点公司公告9 1本周行情回顾 1.1板块走势 本周（2023.10.9-10.15），上证指数、深证指数涨跌幅分别为-0.72%，-0.41%，中信通信指数涨跌幅为0.98%，在中信30个一级行业排第4位。本周通信板块市场表现较为突出，不同细分板块行情呈普涨趋势：细分板块通讯工程服务、增值服务II子版块近一周涨跌幅分别达到6.8%、3.18%，电信运营II子版块上涨1.95%，通信设备板块轻微下降0.02%。 图1：中信一级行业周涨幅（%） 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 本周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:硕贝德63.77%、大富科技30.99%、通宇通讯26.21%、震有科技26.17%、超讯通信21.91%。股价跌幅前五名为：天孚通信-13.43%、中际旭创-11.6%、ST中嘉-10.65%、剑桥科技-9.46%、太辰光-9.03%。 图2：本周涨幅前十（%）图3：本周跌幅前十（%） 70 60 50 400.0 -2.0 30-4.0 20-6.0 10-8.0 -10.0 0-12.0 -14.0 -16.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2专题解析 2.1华为发布5G-A全系列解决方案，相关标的普遍受益事件： 在2023全球移动宽带论坛（GlobalMBBForum2023）期间，华为无线网络产品线总裁曹明发布了全球首个全系列5G-A产品解决方案。曹明表示：“5G-A正当其时，支撑新体验、新联接、新 业务的发展。华为5G-A全系列产品解决方案使能网络能力十倍提升，整网谱效、能效和运维效率最优，助力运营商向5G-A高效平滑演进。” 点评： 作为5G与6G之间的过渡阶段，5.5G（5G-A）是在5G业务规模不断增长，数字化、智能化不断提速的趋势下，面向2025年到2030年规划的通信技术，是对5G应用场景的增强和扩展。 根据国际标准组织3GPP的定义，从5G到6G共存在R15 到R20六个技术标准。其中R15到R17作为5G标准的第一阶段， R18到R20作为5G标准的第二阶段。2021年4月，5G国际标准制定组织3GPP已正式将R18协议版本定义为5.5G，标志着5G演进的需求已经成为业界共识。 图4：5G-A技术架构演进路线 资料来源：华为官网，上海证券研究所 相比于5G，5.5G将新增UCBC（上行超宽带）、RTBC（宽带实时交互）和HCS（通信感知融合）三大应用特征，并带来4大方面的显著提升： 1）5.5G通过利用超大带宽频谱——Sub100G频谱，可实现 10Gbps的下行速率。同时，由于ELAA（超大规模天线阵列）可实现更高频段与C-Band覆盖能力相当，可用于解决高频段的覆盖挑战。 2）5.5G可利用上下行解耦、多频段融合技术实现上行 1Gbps。对于超大上行需求，一方面充分利用存量FDD频谱，另一方面定义全上行频谱，通过上下行解耦实现多频融合，提供Gbps上行速率。当前，上下行解耦已在煤矿、钢铁等多个场景商用，满足百路高清回传、全景远控等1Gbps上行速率需求。 3）Redcap、NB-IOT、无源物联三大类技术有望依托无线产业的规模效应实现商业化落地。RedCap已具备商用能力，相比eMBB模组，具备低功耗低成本的特性，更易形成规模应用。PassiveIoT将蜂窝网络和无源标签相结合，终端价格低，覆盖距离远，可支撑数百亿的无源物联新场景。无线网络还将从联接扩展到感知，提供通信感知一体化的能力。 4）5.5G内生智能可实现业务智营、网络智优、运维智简。内生智能的无线网络将具备实时感知、建模预测、多维决策等能力，以网络智优实现资源按需配置，达到体验与容量最优，以运维智简实现站点自规划自开通自排障，以智能绿色实现性能节能 双优，持续深化无线网络智能化转型。 图5：5G-A技术架构演进路线 资料来源：IT之家，上海证券研究所 5.5G技术有望加快C端与B端的应用场景落地： 1）随着线上3D、裸眼3D、VR游戏等相关技术的发展，沉浸交互体验业务将引来爆发。受益于终端技术的突破以及内容创作的持续繁荣，预计5.5G时代沉浸交互业务的在线用户将超过10亿，相比现在增长100倍。 2）行业数字化有望广泛受益。华为预计，5G专网部署数量将从现在的1万张增长到2030年100万张，光纤连接也将从家庭和企业延伸到生产线和机器设备。同时，云上应用也将加速进行布局。 3）无源物联有望开启千亿连接时代。5.5G无源标签不仅可以传输数据，而且可以跟定位、温度传感器等相结合。同时，无源物联应用场景广泛，可应用于仓储海量物品自动盘点、农业养殖、个人物品定位寻找等领域。目前无源标签市场每年的消耗量超过300亿个，未来随着行业推进数字化，标签的使用量有望达 到每年1000亿个。 4）5.5G网络或推动智慧城市道路交通服务的发展。在雨雾等特殊天气场景下，5.5G网络可以自动感知道路障碍或异常，并在1公里以外通过地图通知驾驶员，保障其出行安全。 建议关注标的：射频方面，推荐武汉凡谷、大富科技；天线 振子方面，推荐硕贝德、信维通信；天线方面，推荐通宇通讯等。 2.2中国移动G.654E光纤光缆产品集采结果公布，助推产业长期发展： 事件： 2023年10月12日，中国移动公示了2023-2024年G.654E 光纤光缆产品的集采结果，长飞、中天、亨通、烽火4家中标，平均投标报价金额约为：2.57亿元（不含税），平均中标折扣约为95.3%。 本次集中采购的产品为G.654E光纤光缆产品，预估采购规模约采购G.654E光纤光缆共计8,463皮长公里，折合122.79万芯公里。招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分。项目总预算26,905.31万元（不含税总价）。 点评： 我们认为，固网宽带改造升级、5G基站部署以及数据中心改造扩容将继续助推行业的良序发展。1）我国光纤渗透率已接近饱和，固定互联网宽带接入整体朝高速率发展。截至2021年，1000Mbps及以上用户仅占比6.4%，光纤升级仍有较大空间，固网改造升级将在存量市场中提供一定比例的需求扩容；2）5G小基站的需求将逐步获得释放，用以填补5G基站无法覆盖的场景漏 洞，市场规模或达到数千万量级；3）在AI算力发展的大趋势下，数据中心不断改造升级和扩充容量将助力光纤光缆使用量的大幅 增加，为行业带来新增量。 建议关注标的：长飞光纤、中天科技、烽火通信等。 图6：中国5G基站数量统计情况及预测（万个）图7：中国数据中心市场规模预测图（亿元） 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2019202020212022E2023E2024E2025E 4,000 816 653 514 367 212 78 13 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 3636.3 30133187.6 2238.7 1562.5 1228 946.1 714.5 20162017201820192020202120222023E 资料来源：前瞻产业研究院，上海证券研究所资料来源：能源数字化转型白皮书，上海证券研究所 3行业重要新闻 3.1运营商 中国移动第二批次数据线缆产品集采：宏安、亨通、通鼎、大唐等7家中标： 据此前中国移动发布的集采公告显示，中国移动第二批次数据线缆产品集采主要为：5e类室内型、室外型非屏蔽双绞线缆、6类室内型非屏蔽双绞线缆和