23Q3业绩再超预期，授权收入贡献归母净利

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特宝生物公布2023年三季度业绩，营收14.60亿元，同比增长28%，归母净利润3.69亿元，同比增长84%。其中，单Q3营收5.56亿元，同比增长30%，归母净利润1.67亿元，同比增长150%。业绩超预期，主要受益于与江苏复星签署的独家商业化协议，里程碑收入的确认为公司增加净利润。派格宾是市场独家长效干扰素产品，持续看好公司派格宾放量带动高速增长。公司临床研发多项进展催化，奠定中长期增长动能。预计公司2023-2025年营业收入分别为21.06亿元、27.15亿元、35.05亿元，分别同比增长37.9%/29.0%/29.1%；实现归母净利润分别为4.60亿元、6.58 亿元、9.25 亿元，同比增长60.3%/42.9%/40.6%，维持“买入”的评级。