23Q3归母净利稳步提升，核电业务业绩加速释放

应流股份发布了2023年三季报，前三季度实现营收18.07亿元，同比增长9.20%，归母净利润2.44亿元，同比增长7.04%。23Q3实现营收6.23亿元，同比增长12.35%，环比增长8.16%，归母净利润0.82亿元，同比增长1.31%，环比增长2.50%。公司两机业务持续增长，加快市场化进程，核电业务贡献第二增长曲线。我们预计公司23-25年营收分别为23.84/28.54/35.05亿元，归母净利润分别为4.31/5.84/7.63亿元，EPS分别为0.63/0.85/1.12元/股，对应PE分别为21.8/16.1/12.3倍。我们给予公司24年18倍PE，目标价15.30元，下调为“增持”评级。

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