中富转债：国内先进的印制电路板供应商

中富转债：国内先进的印制电路板供应商，总发行规模为5.20亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于年产100万平方米印制线路板项目和补充流动资金。当前债底估值为83.38元，YTM为3.09%。中富转债存续期为6年,东方金诚国际信用评估有限公司资信评级为AA-/AA-,票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.20%、0.40%、0.80%、1.50%、1.80%、2.50%，公司到期赎回价格为票面面值的115.00%（含最后一期利息），以6年AA-中债企业债到期收益率6.31%（2023-10-12）计算,纯债价值为83.38元，纯债对应的YTM为3.09%，债底保护一般。当前转换平价为96.08元，平价溢价率为4.08%。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2024年04月20日至2029年10月15日。初始转股价36.44元/股，正股中富电路10月12日的收盘价为35.01元，对应的转换平价为96.08元，平价溢价率为4.08%。转债条款中规中矩，总股本稀释率为7.51%。下修条款为“15/30，85%”，有条件赎回条款为“15/30、130%”，有条件回售条款为“30、70%”，条款中规中矩。按初始转股价36.44元计算，转债发行5.20亿元对总股本稀释率为7.51%，对流通盘的稀释率为21.93%，对股本摊薄压力较小。我们预计中富转债上市首日价格在118.36~131.61元之间，我们预计中签率为0.0016%。综合

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