流动性周报（10月第2周）：内外资加仓汽车、电子和通信

2023-10-13 证券研究报告-策略研究 内外资加仓汽车、电子和通信 ——流动性周报（10月第2周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 10月9日-10月13日，北上资金合计净流出131.44亿元。沪股通净流出67.44亿元，深股通净入64.00亿元。前一期为流出175.27亿元。汽车、电子和通信净流入居前，分别流入18.51亿元、17.75亿元和4.22亿元；电力设备、机械设备和交通运输净流出较多，净流出42.89亿元、19.13亿元和16.16亿元。相比9月28日，10月13日TOP20重仓股减持数目过半，其中，福耀玻璃、比亚迪和药明康德分别增持0.33%，0.09%和0.08%，隆基绿能、分众传媒和汇川技术分别减持0.55%、0.44%、0.17%。 本期两融呈现上升趋势。10月12日两融余额为16,250.86亿元，较9月28日上升341.67亿元。相较于上期，截止10月12日行业两融余额过半回升。其中，电子、汽车和计算机回升较多，分别回升48.79亿元、23.21亿元和18.89亿；非银金融、农林牧渔和建筑材料回落较多，分别回落11.89亿元、7.08亿元和4.00亿。结合北上资金来看，内外资在汽车、电子和通信较一致，在电力设备、机械设备和交通运输分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别将增加8.4600亿份、增加1.9260亿份、增加0.3760亿份和减少1.2900亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购4460亿元，利率和上期持平，叠加24470亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为20010亿元。截止10月13日，隔夜Shibor较上期减少41.400个BP至1.7410%，7天Shibor减少30.200个BP至1.8930%。1年期国债收益率增加1.00个BP至2.18%，3年期国债收益增加7.97个BP至2.45%，10年期国债收益率减少0.49个BP至2.67%，无风险利率稳定。10月13日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较9月28日减少7.16个BP至0.46%、减少3.25个BP至0.68%、减少9.71个BP至0.92%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较9月28日分别增加3.64个BP至0.43%、增加1.27个BP至0.54%、增加2.28个BP至0.61%,信用利差增加。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 10月9日-10月13日，北上资金合计净流出131.44亿元。沪股通净流出67.44亿元，深股通净入64.00亿元。前一期为流出175.27亿元。 图表1：10月9日-10月13日，北上资金合计净流出131.44亿元 深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 3900 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 3 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.2净流入行业变化 10月9日-10月13日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流出数过半。其中汽车、电子和通信净流入居前，分别流入18.51亿元、17.75亿元和4.22亿元；电力设备、机械设备和交通运输净流出较多，净流出42.89亿元、19.13亿元和16.16亿元。图表2：行业净流出数目过半 净流入（亿元） 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 汽电通 车子信 医有银综药色行合生金 物属 农美社基环煤家纺建林容会础保炭用织筑牧护服化电服材 渔理务工器饰料 房轻国公地工防用产制军事造工业 非石钢银油铁金石 融化 建传商食计筑媒贸品算装零饮机 饰售料 交机电通械力运设设输备备 4 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.3北上资金市值总额 截止10月13日，北上资金持股市值2.15万亿元，占全A流通市值的3.11%，较8月下降387.26亿元。 图表3：持股市值2.19万亿元（截止9月28日） 持股市值（亿元） 持股市值占全A流通市值比（右） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 5 2019年2月 2019年4月 2019年6月 2019年8月 2019年10月 2019年12月 2020年2月 2020年4月 2020年6月 2020年8月 2020年10月 2020年12月 2021年2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月 2021年10月 2021年12月 2022年2月 2022年4月 2022年6月 2022年8月 2022年10月 2022年12月 2023年2月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.4行业市值变化 电子 1477.27 1390.06 87.21 汽车 926.85 884.25 42.60 医药生物 1948.40 1923.66 24.74 公用事业 606.17 601.49 4.68 银行 1532.56 1528.37 4.19 有色金属 720.55 717.77 2.77 通信 330.67 330.59 0.09 综合 5.29 5.39 -0.10 环保 49.68 51.73 -2.05 美容护理 138.04 141.07 -3.02 纺织服饰 70.40 73.80 -3.40 农林牧渔 175.44 179.45 -4.01 煤炭 274.50 279.20 -4.70 基础化工 624.72 630.98 -6.26 国防军工 152.44 159.48 -7.04 社会服务 76.03 83.56 -7.53 轻工制造 154.06 161.82 -7.76 钢铁 166.24 174.00 -7.76 房地产 173.48 181.64 -8.16 非银金融 1128.51 1140.62 -12.11 石油石化 335.51 353.34 -17.83 建筑材料 340.57 359.01 -18.44 传媒 499.17 521.42 -22.25 商贸零售 210.99 237.59 -26.60 计算机 750.97 778.37 -27.41 交通运输 553.71 584.09 -30.38 家用电器 1451.61 1485.61 -34.01 建筑装饰 260.07 304.23 -44.17 机械设备 1108.71 1167.72 -59.00 电力设备 2516.42 2637.11 -120.69 分行业看，北上资金持股市值回落数目过半。其中电子、汽车和医药生物回升较多，分别回升87.21亿元、42.60亿元、24.74亿元；食品饮料、电力设备和机械设备回落较多，分别回落165.69亿元、120.69亿元、59.00亿元。 图表5：行业上升回落数量持平 行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元） 100 0 -100 -200 图表4：电子、汽车和医药生物回升较多 市值变化（亿元） 电汽医公银有通综环美纺农煤基国社轻钢房非石建传商计交家建机电食 子车药用行色信合保容织林炭础防会工铁地银油筑媒贸算通用筑械力品 食品饮料 2634.49 2800.18 -165.69 合计 21393.49 21867.60 -474.10 生事金 护服牧 化军服制 产金石材零机运电装设设饮 物业属 理饰渔 工工务造 融化料售 输器饰备备料 6 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比9月28日，10月13日TOP20重仓股减持数目过半，其中，福耀玻璃、比亚迪和药明康德分别增持0.33%，0.09% 和0.08%，隆基绿能、分众传媒和汇川技术分别减持0.55%、0.44%、0.17%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 600660.SH 福耀玻璃 162.00 20.82 汽车 0.33 002594.SZ 比亚迪 238.84 5.48 汽车 0.09 603259.SH 药明康德 240.32 10.38 医药生物 0.08 600887.SH 伊利股份 231.75 13.75 食品饮料 0.02 000333.SZ 美的集团 772.62 19.98 家用电器 0.01 600900.SH 长江电力 384.32 7.43 公用事业 -0.02 600036.SH 招商银行 382.82 5.69 银行 -0.03 600519.SH 贵州茅台 1,517.64 6.89 食品饮料 -0.03 600406.SH 国电南瑞 311.20 17.64 电力设备 -0.04 300760.SZ 迈瑞医疗 366.85 11.15 医药生物 -0.05 002050.SZ 三花智控 166.18 15.97 家用电器 -0.05 300750.SZ 宁德时代 809.04 9.65 电力设备 -0.07 601899.SH 紫金矿业 196.11 7.94 有色金属 -0.08 000858.SZ 五粮液 308.09 5.16 食品饮料 -0.10 000651.SZ 格力电器 212.17 10.82 家用电器 -0.11 600309.SH 万华化学 254.26 9.29 基础化工 -0.12 601318.SH 中国平安 287.58 5.57 非银金融 -0.14 300124.SZ 汇川技术 387.37 22.11 机械设备 -0.17 002027.SZ 分众传媒 181.97 17.42 传媒 -0.44 601012.SH 隆基绿能 157.69 7.76 电力设备 -0.55 7 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现上升趋势。10月12日两融余额为16,250.86亿元，较9月28日上升341.67亿元。 图表7：两融余额（2014年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 2014-10 2015-04 2015-10 2016-04 2016-10 2017-04 2017-10 2018-04 2018-10 2019-04 2019-10 2020-04 2020-10 2021-04 2021-10 2022-04 2022-10 2023-04 2023-10 40 亿元21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2