流动性周报（8月第2周）：内外资加仓汽车、非银金融和食品饮料

2022-8-13 证券研究报告-策略研究 内外资加仓汽车、非银金融和食品饮料 ——流动性周报（8月第2周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 8月8日-8月12日，北上资金合计净流入76.50亿元。沪股通净流入64.56亿元，深股通净流入11.94元。前一期为净流出12.33亿元。 其中，汽车、非银金融和食品饮料净流入居前，分别流入20.34亿元、18.06亿元和13.63亿元；家用电器、计算机和美容护理净流出较多，分别流出8.30亿元、6.18亿元和4.06元。相比8月5日，8月12日TOP20重仓股持股近八成增持，其中，隆基绿能、伊利股份和恩捷股份分别增持0.44%、0.36%、0.29%；阳光电源、万华化学和中国平安分别减持0.36%、0.16%和0.03%。 国内资金：本期两融呈现回升趋势。8月11日两融余额为16,358.36亿元，较8月4日回升170.38亿元。相较于上期，截止8月12日过半行业两融余额回落。其中，电力设备、电子和基础化工回升较多，分别回升22.13亿元、10.60亿元和4.24亿元；银行、房地产和商贸零售回落较多，分别回落4.08亿元、3.48亿元和3.12亿元。结合北上资金来看，内外资在汽车、非银金融和食品饮料较一致；在电力设备、电子和计算机分歧较大。相较于上期，上证50ETF基金份额增加4.284亿份，沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.072亿份、0.036亿份和0.540亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购100亿元，利率与之前持平，叠加100亿元逆回购到期，本期央行净收回流动性为零。截止8月12日，隔夜Shibor较上期增加2.50个BP至1.044%，7天Shibor增加2.90个BP至1.413%。银行间流动性宽松。1年期国债收益率 上升9.99个BP至1.81%，3年期国债收益上升6.58个BP至2.34%，10年期国债收益率上升0.08个BP至2.73%，无风险利率略有上升。8月12日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月5日分别减少0.96个BP至0.32%、减少1.96个BP至0.47%、减少 2.96个BP至0.66%。8月12日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月5日分别下降2.33个BP至0.28%、下降3.33 个BP至0.41%、下降2.33个BP至0.52%。信用利差下降。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 8月8日-8月12日，北上资金合计净流入76.50亿元。沪股通净流入64.56亿元，深股通净流入11.94元。前一期为净流出12.33亿元。 图表1：8月8日-8月12日净流入76.50亿元 1.2净流入行业变化 8月8日-8月12日，根据持股数变动和成交均价估算，过半数行业净流入。其中，汽车、非银金融和食品饮料净流入居前，分别流入20.34亿元、18.06亿元和13.63亿元；家用电器、计算机和美容护理净流出较多，分别流出8.30亿元、6.18亿元和4.06元。 25 20 15 10 5 0 -5 净流入（亿元） -10 图表2：过半数行业净流入 汽非食交钢石车银品通铁油金饮运石 融料输化 煤基医炭础药 化生 工物 银传有机公环行媒色械用保 金设事属备业 房商轻综地贸工合产零制 售造 纺建社织筑会服装服饰饰务 电通国农建电子信防林筑力 军牧材设工渔料备 美计家容算用护机电理器 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 守正出奇宁静致远 01北上资金 1.3北上资金市值总额 截止8月12日，北上资金持股市值2.40万亿元，占全A流通市值的3.46%，较7月增加124.50亿元。 图表3：持股市值2.40万亿元（截至8月12日） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2019年1月 2019年2月 2019年3月 2019年4月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 02交投活跃度 2019年10月 2019年11月 2019年12月 2020年1月 2020年2月 持股市值（亿元） 2020年3月 2020年4月 2020年5月 2020年6月 2020年7月 2020年8月 2020年9月 2020年10月 2020年11月 2020年12月 2021年1月 03利率市场 持股市值占全A流通市值比（右） 2021年2月 2021年3月 2021年4月 2021年5月 2021年6月 2021年7月 2021年8月 2021年9月 2021年10月 2021年11月 2021年12月 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2022年8月 行业 图表5：大部分行业市值较前期回升 1.4行业市值变化 当期期末市值 （亿元） 上期期末市值 （亿元） 市值变化（亿元） 分行业看，北上资金持股市值大部分行业回升。其中，非银金融、基础化工和煤炭回升居前，分别上涨55.16亿元、44.98亿元和39.06亿元。计算机、农林牧渔和美容护理回落较多，分别下跌21.30亿元、11.42亿元和6.30亿元。 图表4：电子、食品饮料和医药生物回升居前 市值变化（亿元） 100 0 -100 非基煤石交机有食公电电钢家银传汽房轻国医建环建通纺社综商美农 银础炭油通械色品用子力铁用行媒车地工防药筑保筑信织会合贸容林 非银金融1080.091024.9355.16 基础化工651.94606.9644.98 煤炭376.11337.0539.06 石油石化282.97258.0024.97 交通运输642.90618.4524.46 机械设备978.75960.0918.66 有色金属690.68674.5516.13 食品饮料3494.263480.7613.50 公用事业676.30663.0113.29 电子1480.111467.0313.08 电力设备4168.574156.0812.49 钢铁169.36157.1512.21 家用电器1310.851301.009.84 银行1628.701618.959.75 传媒290.79282.358.44 汽车707.34701.805.53 房地产243.07239.293.78 轻工制造185.63182.173.46 国防军工180.05177.033.02 医药生物1993.201990.282.93 建筑材料465.14462.372.77 环保44.6742.482.19 建筑装饰245.29243.282.01 通信220.33219.470.87 纺织服饰33.6332.860.77 社会服务107.07106.800.27 金化石运设金饮事设电融工化输备属料业备器 产制军生材装造工物料饰 服服零护牧 饰务售理渔 综合0.450.420.02 商贸零售464.17468.01-3.85 美容护理189.45195.76-6.30 农林牧渔277.84289.26-11.42 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 计算机741.84763.14-21.30 9 6 合计24021.5623720.77300.7 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比8月5日，8月12日TOP20重仓股持股近八成增持，其中，隆基绿能、伊利股份和恩捷股份分别增持0.44%、0.36%、0.29%；阳光电源、万华化学和中国平安分别减持0.36%、0.16%和0.03%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 601012.SH 隆基绿能 611.73 13.78 电力设备 0.44 600887.SH 伊利股份 415.83 18.08 食品饮料 0.36 002812.SZ 恩捷股份 256.80 13.51 电力设备 0.29 300059.SZ 东方财富 266.08 8.77 非银金融 0.20 002594.SZ 比亚迪 227.26 4.01 汽车 0.14 000333.SZ 美的集团 679.17 18.25 家用电器 0.11 300760.SZ 迈瑞医疗 353.65 9.52 医药生物 0.08 300124.SZ 汇川技术 355.59 21.56 机械设备 0.08 002475.SZ 立讯精密 199.89 7.62 电子 0.06 600900.SH 长江电力 458.42 8.31 公用事业 0.04 603288.SH 海天味业 238.55 6.43 食品饮料 0.04 600519.SH 贵州茅台 1,775.20 7.32 食品饮料 0.03 000858.SZ 五粮液 345.19 4.97 食品饮料 0.03 600036.SH 招商银行 545.55 7.69 银行 0.02 300750.SZ 宁德时代 806.11 6.57 电力设备 0.01 601888.SH 中国中免 414.30 10.84 商贸零售 0.00 600406.SH 国电南瑞 323.39 17.36 电力设备 -0.01 601318.SH 中国平安 252.12 5.59 非银金融 -0.03 600309.SH 万华化学 220.52 7.99 基础化工 -0.16 300274.SZ 阳光电源 223.51 12.19 电力设备 -0.36 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现回升趋势。8月11日两融余额为16,358.36亿元，较8月4日回升170.38亿元。 亿 25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 40 图表7：两融余额（2013年起） 融资融券余额 亿元 21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 7,000 图表8：两融余额（2020年起） 融资融券余额 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 图表9：两融余额分行业（按余额排序，亿元） 9 2.2行业融资融券变化 分行业看，相较上月同期，行业两融余额全部回落。电子、医药生物和计算机回落较多，分别回落721.50