流动性周报（12月第2周）：内外资加仓医药生物、房地产和汽车

2022-12-10 证券研究报告-策略研究 内外资加仓医药生物、房地产和汽车 ——流动性周报（12月第2周） 证券分析师：周雨电话：010-88321580 执业证号：S1190511030002 核心结论 12月5日-12月9日，北上资金合计净流入65.50亿元。沪股通净流出43.98亿元，深股通净入109.48亿元。前一期为净流入265.07亿元。其中，食品饮料、家用电器和医药生物净流入居前，分别流入64.34亿元、28.99亿元和25.08亿元；电力设备、电子和公用事业净流出较多，分别流出159.68亿元、64.13亿元和46.72亿元。相比12月2日，12月9日TOP20重仓股持股过半增持，其中，美的集团、迈瑞医疗和五粮液分别增持0.69%，0.41%和0.33%，国电南瑞、隆基绿能和长江电力分别减持0.41%、0.19%和0.15%。 本期两融呈现回升趋势。12月8日两融余额为15711.06亿元，较12月1日回升56.99亿元。相较于上期，截止12月8日行业两融余额过半回升。其中，医药生物、建筑装饰和交通运输回升较多，分别回升18.22亿元、14.34亿元和8.30亿元；计算机、有色金属和电子回落较多，分别回落11.91亿元、8.28亿元和3.39亿元。结合北上资金来看，内外资在医药生物、房地产和电子较一致，在食品饮料、家用电器和计算机分歧明显。相较于上期，创业板50ETF基金份额增加1.140亿份，上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF基金份额分别减少14.166亿份、0.423亿份和0.636亿份。 宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购100亿元。利率与之前持平。叠加3170亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为3070亿元。截止12月9日，隔夜Shibor较上期减少8.6个BP至1.07%，7天Shibor增加6.6个BP至1.76%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加13.15个BP至2.29%，3年期国债收益增加5.6个BP至2.50%，10年期国债收益率增加2.27个BP至2.89%，无风险利率增加。12月9日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月2日分别增加17.46个BP至0.85%、增加20.46个BP至1.16%、增加19.46个BP至1.41%；12月9日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月2日分别增加5.81个BP至0.58%、增加9.81个BP至0.82%、增加8.81个BP至1.05%。信用利差全部增加。 风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 目录 CONTENT 01北上资金 02交投活跃度 03利率市场 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.1周度净流入金额 12月5日-12月9日，北上资金合计净流入65.50亿元。沪股通净流出43.98亿元，深股通净入109.48亿元。前一期为净流入265.07亿元。 图表1：12月5日-12月9日，北上资金合计净净流入65.50亿元。 3 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.2净流入行业变化 12月5日-12月9日，根据持股数变动和成交均价估算，过半行业净流入。其中，食品饮料、家用电器和医药生物净流入居前，分别流入64.34亿元、28.99亿元和25.08亿元；电力设备、电子和公用事业净流出较多，分别流出159.68亿元、64.13亿元和46.72亿元。图表2：过半行业净流入 净流入（亿元） 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 食家医品用药饮电生料器物 房有建地色筑产金材 属料 计传农汽商算媒林车贸机牧零 渔售 非社通银会信金服 融务 轻钢银综工铁行合制 造 纺环国美织保防容服军护 饰工理 石建机油筑械石装设化饰备 煤基交公电电炭础通用子力化运事设 工输业备 4 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 守正出奇宁静致远 01北上资金 1.3北上资金市值总额 截止12月9日，北上资金持股市值2.30万亿元，占全A流通市值的3.35%，较11月上升1032.06亿元。 图表3：持股市值2.30万亿元（截止12月9日） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2019年1月 2019年2月 2019年3月 2019年4月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 2019年10月 2019年11月 02交投活跃度 2019年12月 2020年1月 2020年2月 持股市值（亿元） 2020年3月 2020年4月 2020年5月 2020年6月 2020年7月 2020年8月 2020年9月 2020年10月 2020年11月 2020年12月 2021年1月 持股市值占全A流通市值比（右） 2021年2月 2021年3月 03利率市场 2021年4月 2021年5月 2021年6月 2021年7月 2021年8月 2021年9月 2021年10月 2021年11月 2021年12月 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2022年12月 1.4行业市值变化 分行业看，北上资金持股市值过半回升。其中，食品饮料、家用电器和银行回升居前，分别上涨272.58亿元、150.62亿元和70.97亿元。电力设备、公用事业和美容护理回落较多，分别回落36.26亿元、32.02亿元和5.07亿元。 图表5：过半行业市值较前期回升 300 200 100 0 -100 图表4：食品饮料、家用电器和银行回升居前 市值变化（亿元） 行业食品饮料 当期期末市值（亿元）3156.02 上期期末市值（亿元）2883.44 市值变化（亿元）272.58 家用电器 1433.74 1283.12 150.62 银行 1668.17 1597.20 70.97 非银金融 1128.72 1076.84 51.88 有色金属 788.11 747.14 40.97 商贸零售 495.45 460.42 35.03 房地产 304.18 271.53 32.64 建筑材料 463.16 431.49 31.67 传媒 320.97 298.80 22.17 交通运输 705.82 685.23 20.58 汽车 650.08 631.96 18.13 轻工制造 184.78 173.56 11.21 基础化工 661.81 653.15 8.66 医药生物 2020.04 2011.69 8.35 钢铁 184.97 178.06 6.91 社会服务 118.18 111.42 6.76 建筑装饰 300.05 294.51 5.54 农林牧渔 258.50 256.17 2.33 纺织服饰 38.79 37.89 0.90 通信 207.61 207.14 0.47 计算机 734.73 734.66 0.07 综合 0.51 0.62 -0.11 环保 40.13 41.23 -1.10 石油石化 270.77 272.44 -1.67 电子 1234.06 1236.44 -2.38 煤炭 384.26 387.27 -3.01 机械设备 1010.32 1013.79 -3.46 国防军工 184.98 189.12 -4.13 美容护理 166.11 171.18 -5.07 公用事业 554.59 586.61 -32.02 食家银非有商房建传交汽轻基医钢社建农纺通计综环石电煤机国美公电 电力设备 3348.27 3384.53 -36.26 合计 22308.65 21462.48 846.17 品用行银色贸地筑媒通车工础药铁会筑林织信算合保油子炭械防容用力 饮电金金零产材运 制化生 服装牧服机石 设军护事设 料器融属售料输 造工物 务饰渔饰 化备工理业备 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 6 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 1.5TOP20重仓股持仓变化 相比12月2日，12月9日TOP20重仓股持股过半增持，其中，美的集团、迈瑞医疗和五粮液分别增持0.69%，0.41%和0.33%，国电南瑞、隆基绿能和长江电力分别减持0.41%、0.19%和0.15%。 图表6：TOP20重仓股持股变化 证券代码 证券简称 持股市值（亿元） 占流通A股(%)(公布) 申万行业 持股比例变化（较上周） 000333.SZ 美的集团 768.34 20.22 家用电器 0.69 300760.SZ 迈瑞医疗 434.26 11.50 医药生物 0.41 000858.SZ 五粮液 382.03 5.37 食品饮料 0.33 002594.SZ 比亚迪 201.84 4.05 汽车 0.28 601899.SH 紫金矿业 192.51 8.85 有色金属 0.27 000651.SZ 格力电器 213.07 11.16 家用电器 0.25 601318.SH 中国平安 312.11 6.05 非银金融 0.15 300124.SZ 汇川技术 380.44 20.62 机械设备 0.14 300750.SZ 宁德时代 740.99 7.14 电力设备 0.14 600887.SH 伊利股份 355.03 17.59 食品饮料 0.12 603288.SH 海天味业 245.48 6.60 食品饮料 0.09 601888.SH 中国中免 432.30 10.38 商贸零售 0.07 600519.SH 贵州茅台 1,447.66 6.66 食品饮料 0.06 600690.SH 海尔智家 180.77 11.25 家用电器 0.06 300059.SZ 东方财富 223.62 8.22 非银金融 0.03 600036.SH 招商银行 535.07 7.05 银行 0.01 600309.SH 万华化学 250.49 8.54 基础化工 -0.11 600900.SH 长江电力 340.47 7.15 公用事业 -0.15 601012.SH 隆基绿能 497.35 14.17 电力设备 -0.19 600406.SH 国电南瑞 304.73 17.41 电力设备 -0.41 7 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 2.1融资融券总额变化 本期两融呈现回升趋势。12月8日两融余额为15711.06亿元，较12月1日回升56.99亿元。 亿 25,040 20,040 15,040 10,040 5,040 40 图表7：两融余额（2013年起） 融资融券业务:融资融券余额:合计 图表8：两融余额（2020年起） 亿元融资融券业务:融资融券余额:合计21,000 19,000 17,000 15,000 13,000 11,000 9,000 2013-12 2014-06 2014-12 2015-06 2015-12 2016-06 2016-12 2017-06 2017-12 2018-06 2018-12 2019-06 2019-12 2020-06 2020-12 2021-06 2021-12 202