固定收益月报：调整带来安全边际，城投债或现配置价值

本报告是固定收益月报，主要内容包括央行公开市场操作、国债、国开收益率、中短票和城投债收益率的变化、利率债和地产债的展望、城投债的投资建议以及风险提示。报告指出，央行公开市场净投放11090亿元，资金利率下行，资金面转松。国债、国开收益率整体上行。中短票收益率和城投债收益率全面上行。利率债方面，货币政策将有序降低政策利率，维持货币政策扩张基调，年内降息降准仍有空间，货币政策不会对债市形成过大制约。地产债方面，地产政策的放松有利于缓解当前地产行业的困局，短期利好头部优资质房企。城投债方面，内蒙、天津的特殊再融资债将对高债务风险地区的流动性风险起到缓释作用，同时也释放出一揽子化债方案逐步进入落地实施阶段的信号。建议重点关注AA+以上、具有债务化解预期的区域的城投债券进行配置。

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