宏观笔记澳大利亚 CPI 图表包 （ 2023 年 8 月 ）

德意志银行研究 澳大利亚CPIChartpack PhilO'Donaghoe|首席经济学家|philip.odonaghoe@db.com 截至2023年8月的CPI 分发时间：27/09/202304:43:06GMT 重要的研究披露和分析证书位于附录1中。MCI（P）097/10/2022。直到2021年3月19日，可能已经显示了不完整的披露信息，有关更多详细信息，请参见附录1。 7T2se3r0Ot6kwoPa 关键点 澳大利亚8月CPI符合预期：总体指标同比增长5.2%，高于7月份的 4.9%。 Trimmedmeaninflationheldsteadyat5.6%yoyforasecondmonth.Asaresult,sofarinQ3,the月度修整均值指标大幅高于澳洲联储8月份SMP预测，这是因为第三季度平均通货膨胀率下降至4¾左右。 在细节，燃料价格月环比上涨9.1%，租金通胀稳定在0.7%，“新购房”通胀大幅下降:从7月份的0.7%降至8月份的0.1%。“餐厅餐”和“外卖”的强势表明服务业持续通胀。 主要外卖：到目前为止，第三季度的平均通货膨胀率似乎大大高于澳洲联储8月份的SMP预测（同比增长5.6％，而澳洲联储的预测为4¾％）。我们预计，随着10月25日Q3CPI的发布，澳洲联储将等待更完整的CPI详细信息。但是，第三季度的平均通货膨胀率下降似乎是可能的，并且很可能足以促使11月加息。 澳大利亚：削减平均通胀：月度与季度 %yoy 月度指标 季度 8月23日， 9月23日， 2014 2016 2018 2020 2022 8 7 6 5 4 3 2 1 0 *根据8月份的SMP，DB对澳洲联储对2023年第三季度平均通胀率的预测进行了估计。 来源：德意志银行，ABS ... 12 10 8 6 4 2 0 -2 标题CPI 2023 2021 2019 2017 2015 2013 2011 2009 2007 2005 2003 01 新西兰 欧元区 Canada UK US Australia yoy% -4 20 来源：德意志银行，ABS，Haver 并在八月横向移动 8 yoy% 7 核心CPI 澳大利亚美国英国加拿大欧元区新西兰 6 5 4 3 2 1 0 200120032005200720092011201320152017201920212023 来源：德意志银行，ABS 9 %yoy 8 7 6 月度CPI指标 澳大利亚CPI 5月度CPI削减平均值 4月度CPI指标扣除波动项目季度CPI（官方） 3 2 1 0 -1 20142016201820202022 来源：德意志银行，ABS 12 %yoy 10 8 6 4 2 0 -2 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 14 %yoy 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 9 %yoy 8 7 6 5 4 3 2 1 0 201820192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 18 %yoy 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 25 20 15 10 5 0 -5 -10 %yoy -15 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 14 %yoy 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 12 %yoy 10 8 6 4 2 0 -2 -4 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 12 %yoy 10 8 6 4 2 0 201820192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 6.0 %yoy 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 201820192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 25 %yoy 20 15 10 5 0 201820192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 8 %yoy 6 4 2 0 -2 -4 -6 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 1210 %yoy 86420-2-4-6-8 -10 2018 2019 2020 2021 2022 2023 来源：德意志银行，ABS 14 %yoy 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 10 %yoy 8 6 4 2 0 -2 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 自住者购买新住宅(重量=8.5%) 25 %yoy 20 15 10 5 0 -5 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 电力（重量=2.3%） 20 %yoy 15 10 5 0 -5 -10 -15 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 家具、家用设备和服务(重量=8.8%) 25 20 15 10 5 0 -5 -10 %yoy -15 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 6 %yoy 5 4 3 2 1 0 201820192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 20 %yoy 15 10 5 0 -5 -10 201820192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 50 40 30 20 10 0 -10 -20 %yoy -30 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 3 %yoy 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 20 %yoy 15 10 5 0 -5 -10 201820192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 假日旅行和住宿(重量=5.4%) 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 %yoy -15 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 教育程度（体重=4.4%） 6 %yoy 5 4 3 2 1 0 -1 -2 2018 20192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 保险和金融服务（权重=5.7%） 10 %yoy 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 201820192020202120222023 来源：德意志银行，ABS 附录1 重要披露 *其他信息可根据要求提供 *除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商从当地交易所采购。其他信息来自德意志银行、标的公司和其他来源 。有关与德意志银行研究相关的披露的更多信息，请访问我们网站上的全球披露查找页面https://research。db.com/研究/披露/FICC披露。除了本报告之外，还可以在https://research中找到重要的风险和冲突披露。db.com/研究/披露/免责声明。强烈建议投资者在投资前查看这些信息。 分析师认证 本报告中表达的观点准确地反映了以下签署的首席分析师的个人观点。此外，以下签署的首席分析师没有也不会因为在本报告中提供具体建议或观点而获得任何补偿。菲尔·奥多纳霍 附加信息 本报告中的信息和意见由德意志银行或其附属公司（统称为“德意志银行”）编写。尽管此处的信息被认为是可靠的，并且是从被认为可靠的公共来源获得的，但德意志银行不对其准确性或完整性进行任何陈述。本报告中提供的第三方网站超链接仅为方便读者。德意志银行既不认可这些内容，也不对这些网站的准确性或安全控制负责。 如果您在购买或出售本报告中讨论的证券时使用德意志银行的服务，或者在德意志银行分析师的另一份沟通（口头或书面）中包含或讨论，德意志银行可能会作为自己账户的委托人或他人的代理人。 德意志银行在决定作为本金交易时可能会考虑这份报告。它还可能以与本研究报告中的观点不一致的方式为自己或与客户进行交易。德意志银行内部的其他人，包括策略师，销售人员和其他分析师，可能会采取与本研究报告中不一致的观点。德意志银行发行各种研究产品，包括基本面分析，股票挂钩分析，定量分析和贸易理念。一种类型的通信中包含的建议可能与其他类型的通信中包含的建议有所不同，无论是由于不同的时间范围，方法，观点还是其他原因。德意志银行和/或其附属公司也可能持有其承销的发行人的债务或股权证券。分析师的薪酬部分基于德意志银行及其附属公司的盈利能力，其中包括投资银行，交易和本金交易收入。 意见、估计和预测构成作者截至本报告出具日的现行判断。它们不一定反映德意志银行的意见，如有更改，恕不另行通知。德意志银行为其所覆盖的公司发行的证券的买卖双方提供流动性。德意志银行研究分析师有时会有较短期的交易想法，可能与德意志银行现有的较长期评级不一致。一些股票的交易想法在研究网站上被列为CatalystCalls(https://research.db.com/Research/)，可以在一般覆盖范围列表和覆盖范围列表中找到。公司的page.CatalystCall代表了分析师的高度信念，即在不少于两周且不超过三个月的时间范围内，股票的表现将优于或低于市场和/或特定行业。除了CatalystCalls之外，分析师可能会偶尔与我们的客户以及德意志银行的销售人员和交易员讨论参考催化剂或事件的交易策略或想法，这些催化剂或事件可能会对市场价格产生近期或中期影响本报告中讨论的证券，这种影响可能与分析师目前对本文所述的总回报或投资回报的12个月观点相反。如果意见、预测或估计发生变化或变得不准确，德意志银行没有义务更新、修改或修改本报告或以其他方式通知收件人。市场条件以及一般和公司特定经济前景的覆盖范围和变化频率使得难以在规定的时间间隔内更新研究。更新由覆盖分析师或研究部门管理层自行决定，大多数报告都是不定期发布的。本报告仅供参考，不考虑个别客户的特定投资目标、财务状况或需求。它不是购买或出售任何金融工具或参与任何特定交易策略的要约或邀请。目标价格本质上是不精确的，是的产物。分析师的判断。本报告所讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须自行做出明智的投资决策。金融工具的价格和可用性如有更改，恕不另行通知，投资交易可能因价格波动和其他因素而导致损失。如果金融工具以投资者货币以外的货币计价，汇率的变化可能会对投资产生不利影响。过去的表现不一定代表未来的结果。除非另有说明，业绩计算不包括交易成本。除非另有说明，否则价格是截至上一交易时段结束时的最新价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商从当地交易所获得。数据还来自德意志银行、标的公司和其他各方。 TheDeutscheBankResearchDepartmentisindependentofotherbusinessdivisionsoftheBank.Detailsregardingourorganizationalarrangementsandinformationbarrierswehavetopreventandavoidconflictsof 关于我们的研究的兴趣可在我们的网站（https://research.db.com/Research/）下免责声明。 宏观经济波动通常是与承诺支付固定或可变利率的工具相关