化工行业周报：维生素及粕类价格大跌，制冷剂价格上行

本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3088.10，本周下降0.72%，深证指数本周下降0.41%，A股指数下降0.72%；其中化工板块下跌0.67%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：锦鸡股份（27.86%）、*ST榕泰（20.82%）、宏达股份（19.68%）、安利股份（16.84%）、金石资源（14.46%）。 本周跌幅前五的股票为：永悦科技（-15.06%）、天晟新材（-11.68%）、鸿达兴业（-10.81%）、禾昌聚合（-10.47%）、石英股份（-10.36%）。 化工品行情：本周涨幅前五的化工品为：二乙二醇丁醚、硅烷偶联剂、乙腈、天然橡胶、电子级氢氟酸（EL级）；本周跌幅前五的化工品为：泛酸钙、维生素K3、醋酸、维生素B2、苯胺。本周重点关注化工品中：萤石、三代制冷剂、碳酸锂、蛋氨酸均有较大涨幅，维生素系列产品、缬氨酸、大豆、尿素、粕类产品、磷酸铁及磷酸铁锂均有较大跌幅。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 表1：重点公司投资评级: 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3088.10，本周下降0.72%，深证指数本周下降0.41%，A股指数下降0.72%；其中化工板块下跌0.67%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前三板块为：钛白粉（2.80%）、氟化工（2.50%）、涂料油墨（2.24%）；跌幅前三板块为：涤纶（-3.33%）、炼油化工（-3.29%）、炭黑（-3.04%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：锦鸡股份（27.86%），9月8日，新设立全资子公司英智创新（深圳）科技有限公司完成工商登记，注册资本为10,000万元、*ST榕泰（20.82%），9月6日，揭阳中院决定对公司启动预重整程序、宏达股份（19.68%）、安利股份（16.84%）、金石资源（14.46%），主要受益于萤石涨价。 本周跌幅前五的股票为：永悦科技（-15.06%）、天晟新材（-11.68%）、鸿达兴业（-10.81%）、禾昌聚合（-10.47%）、石英股份（-10.36%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（10月5日-10月12日）原油价格上涨1.01%，巴以冲突引发了有关地缘政治风险的新担忧，还有冲突升级的风险，市场担心如果伊朗被卷入其中，原油可能出现供应问题，国际原油价格略有上涨。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周化工品涨跌情况 本周化工品涨幅前五分别为： 1)二乙二醇丁醚华东：10月15日二乙二醇丁醚华东市场均价为13000元/吨，较上周同期均价上涨1100元/吨，涨幅为9.24%，主要系上游材料环氧乙烷价格上涨，成本端支撑强劲。 2)硅烷偶联剂(Si69)山东：10月15日硅烷偶联剂(Si69)山东市场均价为21500元/吨，较上周同期均价上涨1500元/吨，涨幅为7.50%，主要系上游材料三氯氢硅价格上行，成本端存有一定支撑。 3)乙腈：10月15日乙腈市场均价为11000元/吨，较上周同期均价上涨600元/吨，涨幅为5.77%，主要系厂家库存低位，供应量缩减，叠加合成法原料醋酸及液氨市场较上周有所下滑，成本端支撑减弱。 4)天然橡胶：10月15日天然橡胶市场均价为13566元/吨，较上周同期均价上涨725元/吨，涨幅为5.65%，主要系受雨水较多影响，原料供应量不及正常季节水平，同时近期库存数据持续下滑，与正常季节情况相反。 5)电子级（氢氟酸EL级）：10月15日电子级（氢氟酸EL级）市场均价为6800元/吨，较上周同期均价上涨300元/吨，涨幅为4.62%，主要系上游材料萤石粉价格上涨。 本周化工品跌幅前五分别为： 1）泛酸钙：10月15日泛酸钙市场均价为90元/公斤，较上周同期均价下跌27元/公斤，跌幅为23.08%，主要系下游需求低迷。 2）维生素K3：10月15日维生素K3市场均价为62元/公斤，较上周同期均价下跌18元/公斤，跌幅为22.50%，主要系下游需求偏弱。 3）醋酸：10月15日醋酸市场均价为3530元/吨，较上周同期均价下跌997元/吨，跌幅为22.02%，主要系供应端仍旧没有检修厂家爆出，库存持续累计增加。 4）维生素B2：10月15日维生素B2市场均价为93元/公斤，较上周同期均价下跌22元/公斤，跌幅为19.13%，主要系需求不佳。 5）苯胺：10月15日苯胺市场均价为11650元/公斤，较上周同期均价下跌2300元/公斤，跌幅为16.49%，主要系目前国内聚合MDI市场价格继续下跌，需求疲软。 图5.本周化工品涨幅前十 图6.本周化工品跌幅前十 2.3本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，萤石、三代制冷剂、碳酸锂、蛋氨酸均有较大涨幅，维生素系列产品、缬氨酸、大豆、尿素、粕类产品、磷酸铁及磷酸铁锂均有较大跌幅。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：制冷剂原料价格整体上涨，三代制冷剂价格同步上涨。本周内萤石原料上涨，制冷剂主要原料氢氟酸价格上涨（同比上周日数据，下同），10月15日市场价为11233元/吨，居于高位。制冷剂主要原料三氯甲烷、四氯乙烯、三氯乙烯均有一定程度上升，二氯甲烷下降，10月15日市场价为3233元/吨、4016元/吨、7305元/吨，二氯甲烷为3021元/吨，对应制冷剂R22价格不变，价差下降（-81元/吨）；制冷剂R32价格上涨，价差上涨（+189元/吨）；制冷剂R125价格不变，价差上涨（+311元/吨）；制冷剂R134a价格上涨，价差下降（-680元/吨）。 图7.R22价格和价差（单位：元/吨） 图9.R125价格和价差（单位：元/吨） 磷化工板块：本周磷矿石价格不变（同比上周日数据，下同），黄磷价格上涨，由于云南地区由于供电不足，部分企业接到限电通知，供给端黄磷产量有减少预期，10月15日为25165元/吨，因此黄磷价差上涨；磷酸铁及磷酸铁锂价格下降，10月15日分别为12400元/吨，60000元/吨，由于成本等因素，锂盐厂多有减停产情况，碳酸锂现货供应有所减量，铁锂成本端支撑虽有所增强，但终端实质需求缩减明显，电芯企业出货不畅，库存高位难消，部分电芯企业降负生产，订单主要以消化库存为主，对铁锂采购量亦有所缩减，因此磷酸铁锂价格下降，价差下降（-1235元/吨）；本周磷肥价格较为稳定。 图11.磷矿石价格价差（单位：元/吨） 图12.黄磷价格价差（单位：元/吨） 图13.磷酸一铵价格价差（单位：元/吨） 图14.磷酸二铵价格价差（单位：元/吨） 图15.磷酸氢钙价格价差（单位：元/吨） 图16.草甘膦、草铵膦价格（单位：元/吨） 图17.磷酸铁锂价格价差（单位：元/吨） 食品及饲料添加剂板块：本周玉米供应端维持宽松局面，玉米价格走弱（同比上周日数据，下同），10月15日价格为2786元/吨，维生素需求端依然偏弱运行，因此价格整体下行。东北及黄淮海产区天气好转，新季大豆陆续进入集中收割期，新豆上市量逐步增加，导致东北产区价格跌幅明显。而南方河南、安徽产区因新豆水份偏高，市场收货积极性并不高，因此大豆价格下行，10月15日价格为4355元/吨，影响豆粕价格下行。 图18.维生素A价格（单位：元/公斤） 图19.维生素E价格（单位：元/公斤） 图20.玉米价格（单位：元/吨） 图21.大豆及豆粕价格（单位：元/吨） 聚氨酯板块：国内TDI市场涨势较好，价格逐步抬升。截止10月15日，TDI市场均价为18600元/吨，均价上调200元/吨（同比上周日数据，下同）。节后假期归来，装置检修消息较多，市场货源流通紧张，供应端为TDI市场提供利好支撑； 纯MDI本周价格未变，聚合MDI市场价格继续下跌，截止10月15日聚合MDI市场均价15500元/吨，下降100元/吨，原料端国内纯苯及苯胺市场价格下行，成本面支撑偏弱。下游家电、建筑、管道、喷涂、板材等行业生产维持稳定运行，小厂开工负荷低位；冷链行业需求量不高；汽车行业需求量稳定，整体需求情况一般。 图22.MDI价格及价差（单位：元/吨） 图23.TDI价格及价差（单位：元/吨） 面板相关产品：面板价格自2月起至今单边上行了7个月，已经积累不少涨幅，处在相对高位。而整机市场的基本面未发生利好反转，终端需求长期低迷，整机企业内生的拉货动力难以维系，面板市场逐渐由卖方市场回归到常态。9月份走势略低于预期，其中65寸略有上涨，而55寸、50寸、43寸、32寸保持不变。 RUNTO预测10月液晶电视面板的各尺寸价格将全面持平，10月之后或将进入相对稳定或温和波动状态，年内难见大尺度下跌。 图24.液晶面板价格（单位：美元/片） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)10月10日，霍尼韦尔表示正在调整业务，未来关注自动化、未来航空和能源转型。今年3月，霍尼韦尔任命了新的公司总裁兼首席运营官柯伟茂，他表示，这种简化的结构将使公司能实现协同效应，并加速公司创新策略。 2)10月10日，中国石化镇海炼化与德国巴斯夫在镇海炼化举行异于醇项目签约仪式。巴斯夫将向中国石化镇海炼化授予其专有的炭基合成生产异壬醇的技术许可，优势互补进一步巩固和加强合作，新建的异壬醇装置将助力扩大镇海基地化工产品种类。 3)10月10日，新加坡壳牌裕廊岛公司发生火灾，火灾很可能会影响壳牌的苯乙烯单体(SM)生产，壳牌上游石脑油裂解装置的运营未受影响。壳牌新加坡的PO/SM装置每年可生产55万吨苯乙烯和25万吨环氧丙烷。 4)10月11日，埃克森美孚宣布将以价值595亿美元的全股交易收购美国页岩油气巨头先锋自然资源。这笔交易是“美国有史以来最大的页岩油气交易”，也是今年年初以来全球价值最高的并购案。 5)10月11日，沙特阿美与裕龙石化签署谅解备忘录。沙特阿美有意投资中国“巨无霸”炼化资产裕龙石化。沙特阿美、南山集团、山东能源集团和山东裕龙石化签署谅解备忘录，以推动有关沙特阿美可能收购山东裕龙石化10%战略股权的相关探讨。 6)10月11日，山东省工业和信息化厅公示2023山东省综合百强企业名单。在化工企业方面，山东能源、万华化学、东明化、利华益、万达控股、中石化齐鲁、富海集团等入围。其中，山东能源2022年营业收入为8347.15亿元，排名第一。 7)10月12日，多氟多公告进行战略重组，将所持有宁夏盈氟金和67%的股权有偿划转至全资子公司白银中天，以增加对白银中天的投资。此次股权划转完成后，白银中天将持有盈氟金和67%的股权，多氟多不再直接持有盈氟金和股权。 8)10月14日，新疆氟多多新材料科技有限公司总投资60